Relatório da BlackRock: Por que o Bitcoin consegue ser o ativo com a recuperação mais forte durante crises geopolíticas?

Artigo: Cavaleiros da Blockchain

Justamente no momento em que e Israel entram em conflito, o Bitcoin, apesar de ter sofrido uma queda durante o dia do conflito, apresentou uma forte recuperação e atingiu ontem à noite 70 mil dólares. Vamos analisar o desempenho do Bitcoin em meio à crise geopolítica através de um relatório de pesquisa da BlackRock.

O relatório da BlackRock aponta que, durante períodos de turbulência no mercado, como conflitos geopolíticos e crises financeiras, o Bitcoin demonstra um valor de proteção único, diferente dos ativos tradicionais, sendo uma opção importante para hedge contra riscos fiscais, monetários e geopolíticos globais.

Como a primeira moeda nativa da internet amplamente adotada globalmente, o Bitcoin resolve fundamentalmente problemas como inflação de moedas tradicionais, fricções em transações internacionais e restrições de acesso.

O Bitcoin apresenta uma baixa correlação de longo prazo com ativos tradicionais e uma ligação de curto prazo. Sua correlação com o S&P 500 em 10 anos é de apenas 0,2, semelhante ao ouro. A ligação de curto prazo geralmente é causada por mudanças na taxa de juros real do dólar ou na liquidez, mas se recupera rapidamente, sendo sua trajetória principalmente guiada pelos fundamentos.

Essa característica faz do Bitcoin uma reserva de valor única em eventos como conflitos geopolíticos e crises financeiras.

Nos eventos-chave de 2020, com o conflito entre EUA e Irã, na crise dos bancos regionais dos EUA em 2023 e na declaração de tarifas globais dos EUA em 2025, o Bitcoin, mesmo com pequenas oscilações de curto prazo, rapidamente se recuperou e obteve retornos positivos expressivos.

Durante o conflito EUA-Irã, o Bitcoin subiu 26% em 60 dias; na crise dos bancos regionais, 25%; e na questão tarifária de 2025, 23%. Em contraste, ativos tradicionais como o S&P 500 tiveram desempenho muito inferior nesses eventos.

Mesmo em condições extremas, como a pandemia de COVID-19 em 2020 ou o conflito Rússia-Ucrânia em 2022, o Bitcoin consegue se recuperar rapidamente após quedas de curto prazo, demonstrando forte capacidade de recuperação.

Segundo o relatório, a volatilidade irracional de curto prazo do Bitcoin é causada por suas negociações 24/7 e liquidação instantânea. Em mercados tradicionais com liquidez restrita, ele pode ser facilmente vendido. Além disso, o mercado de criptomoedas e a percepção dos investidores ainda estão em fase de maturação. No entanto, essas oscilações de curto prazo não obscurecem suas vantagens fundamentais.

O Bitcoin não possui risco de contraparte tradicional, não depende de sistemas centralizados e sua trajetória de adoção a longo prazo é impulsionada por preocupações com a estabilidade monetária global, estabilidade geopolítica e estabilidade fiscal e política dos EUA.

Essa lógica é justamente oposta à dos ativos de risco tradicionais, sendo a principal razão pela qual ele se torna uma “opção de refúgio” em períodos de pânico no mercado.

É importante notar que, embora o Bitcoin seja um ativo único, apresenta riscos como alta volatilidade, incerteza regulatória e um ecossistema ainda imaturo. No entanto, esses riscos não se sobrepõem significativamente aos riscos dos ativos tradicionais.

Uma alocação moderada e de baixa proporção pode melhorar efetivamente o retorno ajustado ao risco do portfólio, diversificando riscos fiscais, monetários e geopolíticos. Essa é justamente a razão pela qual o Bitcoin não pode ser definido apenas pelo tradicional quadro de “tolerância ao risco / refúgio”.

De modo geral, embora o Bitcoin possa apresentar alguma correlação de curto prazo com ativos tradicionais, sua capacidade de recuperação e retorno em crises, especialmente em um cenário de tensões geopolíticas e incertezas financeiras e políticas globais, o tornam um ativo raro para hedge de riscos. Sua diversificação de longo prazo e valor de proteção permanecem altamente relevantes.