UBS prevê ampla recuperação das commodities à medida que os investidores se protegem da incerteza relacionada com o Irã

Tensões crescentes entre EUA e Irã abalam petróleo, ouro e ações, enquanto UBS projeta limitações na interrupção energética e ganhos mais fortes em commodities até 2026, liderados por metais devido ao aumento do risco geopolítico.

UBS alerta para escalada do Irã, mas prevê ganhos mais fortes em commodities até 2026

O Chief Investment Office (CIO) do UBS publicou uma atualização diária intitulada “Escalada EUA-Irã aumenta riscos geopolíticos” em 2 de março. O CIO dedica-se a atender os consultores de gestão de patrimônio do banco e seus clientes com análises de mercado e insights acionáveis.

O relatório destaca que a volatilidade do mercado aumentou após os Estados Unidos e Israel lançarem ataques aéreos conjuntos contra o Irã em 28 de fevereiro, desencadeando trocas de mísseis na região, interrupções no espaço aéreo do Golfo e movimentos acentuados em petróleo, ouro e ações. O presidente Donald Trump alertou que os ataques “continuarão, sem interrupções, durante a semana ou pelo tempo que for necessário”, sinalizando abertura para possíveis negociações com a nova liderança iraniana. O Brent atingiu brevemente mais de USD 82 por barril antes de recuar para cerca de USD 78,6, o ouro aproximou-se de níveis recorde, e os futuros de ações apontaram para baixa, enquanto os investidores reavaliavam a exposição ao risco.

O CIO do UBS escreveu:

“Nosso cenário base permanece que haverá apenas uma breve interrupção no fornecimento global de energia.”

“Esperamos que qualquer aumento inicial no preço do petróleo seja revertido, pelo menos parcialmente, assim que ficar claro que as interrupções de fornecimento são temporárias, que a infraestrutura crítica de petróleo não foi destruída e que a necessidade de ações militares contínuas diminui”, acrescenta o relatório. “Neste cenário, os mercados podem ser voláteis nas próximas semanas, mas provavelmente começarão a se concentrar novamente em fundamentos econômicos globais positivos. Isso estaria alinhado com o impacto da maioria dos choques geopolíticos na história recente.”

O UBS acrescentou: “No entanto, o início dos ataques aumenta a probabilidade do nosso cenário negativo, no qual uma interrupção sustentada no fornecimento de energia começa a impactar mais significativamente a economia global e os mercados. Resultados negativos semelhantes ocorreram na Guerra do Yom Kippur em 1973 e após o início da Guerra Rússia-Ucrânia em 2022.” Além disso, observaram que “nosso cenário base é que o Irã não conseguiria interromper o fluxo de energia por um período prolongado, devido à degradação de sua capacidade militar, à forte presença militar dos EUA na região e à necessidade de exportar”, embora alertem que “o risco de um conflito mais prolongado e disruptivo permanece uma possibilidade.”

Sobre alocação de ativos, a instituição afirmou:

“Vemos potencial de valorização adicional para commodities em 2026, impulsionado principalmente pela nossa visão positiva para os metais.”

O banco também destacou os benefícios da diversificação, escrevendo: “Acreditamos que uma alocação modesta em ouro, de até alguns dígitos percentuais do total de ativos, pode melhorar a diversificação e proteger contra riscos geopolíticos.” A estimativa do UBS é que um aumento de 10% nos preços da gasolina elevaria inicialmente a inflação PCE dos EUA em cerca de 0,2 ponto percentual, com impacto limitado na inflação subjacente, e avalia que regiões importadoras de petróleo, como Europa e Ásia, enfrentariam maior exposição do que os Estados Unidos. Historicamente, choques geopolíticos tendem a afetar os mercados apenas temporariamente, a menos que evoluam para disrupções econômicas mais amplas, reforçando a importância de carteiras diversificadas em ações, commodities, renda fixa, moedas e alternativas.

FAQ 🧭

• Como o UBS espera que os preços do petróleo reagirão ao conflito EUA-Irã?

O UBS espera que qualquer aumento inicial nos preços do petróleo seja parcialmente revertido se as interrupções de fornecimento forem temporárias.

• Por que o UBS recomenda exposição a commodities agora?

O UBS vê potencial de valorização adicional em commodities, especialmente metais, e as considera uma proteção contra riscos geopolíticos.

• Qual o papel do ouro na estratégia de portfólio do UBS?

O UBS acredita que uma alocação modesta em ouro pode melhorar a diversificação e proteger os portfólios durante choques geopolíticos.

• Quais regiões enfrentam maior risco econômico devido ao aumento dos preços do petróleo?

Regiões importadoras de petróleo, como Europa e Ásia, são consideradas mais expostas do que os Estados Unidos.