Arthur Hayes liga o conflito no Irão a uma possível flexibilização do Fed, prevê potencial de valorização do Bitcoin

Co-fundador da BitMEX, Arthur Hayes publicou um ensaio a 2 de março de 2026, argumentando que um envolvimento militar prolongado dos EUA com o Irão aumentaria a probabilidade de cortes nas taxas de juro do Federal Reserve e de expansão monetária, beneficiando, em última análise, os preços do Bitcoin.

Hayes apresentou uma análise histórica mostrando que todos os presidentes dos EUA desde 1985 lançaram ações militares no Médio Oriente, seguidas de ciclos de afrouxamento do Fed, e sugeriu que o conflito atual com o Irão seguiria o mesmo padrão. O Bitcoin negociava perto de $66.200 no momento da publicação, cerca de 47% abaixo do seu máximo histórico de outubro de 2025, de $126.000, com o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas indicando um sentimento de medo extremo.

Padrão Histórico de Envolvimento Militar e Política do Fed

Hayes analisou quatro décadas de operações militares dos EUA no Médio Oriente e a sua relação com a política monetária do Federal Reserve. A sua análise identificou três precedentes em que campanhas militares importantes foram seguidas por afrouxamentos do banco central.

Durante a Guerra do Golfo de 1990, sob o presidente George H.W. Bush, o Comitê Federal de Mercado Aberto manteve as taxas de juro estáveis na sua primeira reunião após o início do conflito, mas sinalizou que seria provável um afrouxamento se a guerra continuasse. O Fed posteriormente cortou as taxas nas reuniões de novembro e dezembro de 1990, citando a guerra como um fator complicador que afetava o desempenho económico. As declarações do comité referiram-se às “incertezas aumentadas” e ao “desempenho menos satisfatório da economia decorrente de eventos no Médio Oriente” como fatores que dificultavam a formulação da política monetária.

Após os ataques de 11 de setembro de 2001 e a subsequente Guerra Global ao Terror, o presidente do Fed, Alan Greenspan, liderou um corte de emergência de 50 pontos base numa reunião especial do FOMC. Greenspan citou “um grau elevado de medo e incerteza” que colocava “uma pressão descendente considerável sobre os preços dos ativos” e aumentava “a probabilidade de deflação dos preços dos ativos”. O Fed continuou a afrouxar durante as guerras no Iraque e no Afeganistão, com a declaração de novembro de 2001 a reconhecer que “a realocação necessária de recursos para melhorar a segurança pode restringir temporariamente os avanços na produtividade”.

Sob o aumento de tropas de Barack Obama em 2009 no Afeganistão, o Fed já tinha reduzido as taxas de juro a zero e iniciado a flexibilização quantitativa através de compras de ativos em grande escala no final de 2008, deixando sem espaço convencional de política monetária para mais acomodações.

Aplicação ao Conflito Atual com o Irão

Hayes aplicou este quadro histórico ao envolvimento militar contínuo dos EUA com o Irão após a morte do Líder Supremo, Ayatollah Ali Khamenei, durante ataques coordenados a 28 de fevereiro. Caracterizou a mudança de regime iraniana como um objetivo bipartidário de longa data entre os decisores políticos dos EUA desde 1979, proporcionando cobertura política para que o Fed afrouxasse a política monetária para apoiar os objetivos do governo.

O ensaio sugeriu que o Fed provavelmente cortaria as taxas ou expandiria a oferta de dinheiro para financiar a reconstrução do Irão e apoiar a confiança económica durante o período de conflito. Hayes observou que as perspetivas políticas do presidente Trump e as possibilidades legislativas republicanas nas eleições de novembro dependerão, em parte, do desempenho dos mercados de ativos financeiros, criando pressão adicional para uma política monetária acomodatícia.

Dados de Despesas Federais e Cuidados aos Veteranos

Hayes apresentou dados mostrando que a percentagem do orçamento federal dos EUA alocada ao Departamento de Assuntos dos Veteranos aumentou o dobro da taxa de crescimento do gasto federal agregado desde 1985. Este indicador foi utilizado como proxy para os custos humanos e financeiros a longo prazo de um envolvimento militar sustentado no Médio Oriente. A análise também notou uma diminuição das taxas de juro efetivas do Federal Funds após campanhas militares importantes no mesmo período.

Recomendações de Negociação e Contexto de Mercado

Apesar da sua tese otimista a longo prazo, Hayes aconselhou os investidores a exercerem paciência e aguardarem ações concretas do Fed antes de aumentarem a exposição ao Bitcoin e a algumas altcoins. “Não sabemos quanto tempo o Trump continuará interessado em gastar biliões, se não trilhões, de dólares a remodelar a política do Irão ao seu gosto”, escreveu Hayes. “A ação prudente é esperar e ver.”

Hayes recomendou especificamente esperar que o Fed corte as taxas de juro ou comece a imprimir dinheiro para apoiar os objetivos do governo no Irão antes de investir capital em Bitcoin e naquilo que chamou de “altcoins de alta qualidade”.

O Bitcoin caiu durante cinco meses consecutivos até fevereiro de 2026, com uma queda de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior e 47% abaixo do seu máximo histórico de outubro de 2025. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas permaneceu na zona de medo extremo durante este período, refletindo um sentimento de baixa sustentado entre os participantes do mercado.

FAQ: Análise do Conflito Irão por Arthur Hayes

Que evidências históricas cita Arthur Hayes para a sua tese?

Hayes cita três precedentes: a Guerra do Golfo de 1990 sob o presidente George H.W. Bush, onde o Fed cortou as taxas em novembro e dezembro de 1990, citando o conflito no Médio Oriente como fator complicador; o período pós-11 de setembro sob o presidente George W. Bush, onde o Fed realizou cortes de emergência e continuou a afrouxar durante as guerras no Iraque e no Afeganistão; e a escalada no Afeganistão de 2009 sob o presidente Obama, que ocorreu enquanto as taxas já estavam em zero e a flexibilização quantitativa estava em curso.

Como sugere Hayes que os investidores se posicionem para este cenário?

Hayes recomenda uma abordagem paciente, aconselhando os investidores a aguardarem cortes de taxas do Fed ou impressão de dinheiro antes de aumentarem a exposição ao Bitcoin e a algumas altcoins. Ele observa que a duração e a intensidade do envolvimento dos EUA no Irão permanecem incertas, tornando a posição imediata prematura.

Qual é o estado atual do sentimento do mercado de Bitcoin?

O Bitcoin negocia perto de $66.200, cerca de 47% abaixo do seu máximo histórico de outubro de 2025, de $126.000. A criptomoeda registou cinco meses consecutivos de queda, e o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas permanece na zona de medo extremo, indicando um sentimento de baixa sustentado entre os participantes do mercado.