SEC Procura Aprovação para ETF de Token de Staking Líquido JitoSOL na Solana

A Nasdaq apresentou uma proposta de alteração de regras para listar o ETF VanEck JitoSOL, um fundo criado para deter o token de staking líquido baseado na Solana, JitoSOL (CRYPTO: JTO). Este instrumento proporcionaria aos investidores exposição à economia de staking na cadeia, sem a necessidade de operar infraestrutura de validadores, encapsulando o ativo subjacente em ações negociadas publicamente. Se aprovado, o fundo refletiria as recompensas de staking no seu valor líquido patrimonial, em vez de distribuir pagamentos de rendimento separados, um detalhe destacado pela liderança da Jito Foundation. O próprio token acumula recompensas automaticamente, de modo que cada ação representaria o SOL depositado e o rendimento de staking acumulado na rede Solana (CRYPTO: SOL).

O documento, submetido sob a Regra 5711(d) da Nasdaq, que regula ações de fundos baseados em commodities, busca aprovação para listar e negociar ações de um trust que deteria JitoSOL diretamente, ao invés de rastreá-lo por meio de futuros ou outros derivativos. A iniciativa reforça o interesse regulatório em ampliar o acesso regulado à economia de staking na cadeia, uma tendência que ganhou força à medida que a liquidez e a demanda de investidores por produtos de rendimento em criptomoedas continuam a evoluir em diferentes jurisdições.

O ativo central da proposta, JitoSOL, é um token de staking líquido emitido pela Jito Network e respaldado por SOL depositado em um pool de staking na Solana. Permite aos detentores ganhar recompensas de staking através de um token transferível, sem a carga operacional de administrar validadores. No diálogo regulatório mais amplo, o documento faz referência a ações anteriores da SEC sobre ETFs de criptomoedas à vista, observando as aprovações anteriores para produtos de Bitcoin (CRYPTO: BTC) e Ether (CRYPTO: ETH) à vista, argumentando que um token de staking líquido pode ser avaliado sob os padrões genéricos de listagem da agência, ao invés de exigir um quadro dedicado de futuros. O documento também cita o índice MarketVector JitoSol VWAP Close como base para a avaliação das ações do trust, uma métrica de preço derivada de inputs de precificação cruzados que sustentaria o NAV do ETF. O trust permitiria criações e resgates em dinheiro e em espécie, mecanismo que poderia ajudar a manter o alinhamento de preço com o ativo subjacente ao longo do tempo.

O JitoSOL foi projetado para integrar-se na estrutura de staking do ecossistema Solana, oferecendo uma via de exposição pronta. O token é descrito como economicamente semelhante ao SOL, com defensores argumentando que um token de staking líquido adequadamente estruturado pode ser tratado de forma similar ao ativo subjacente para fins de padrões de listagem. A proposta baseia-se na premissa de que os reguladores, nos últimos meses, reconheceram o potencial de tokens de staking líquido e tokens de recebimento de staking para se encaixar nos quadros regulatórios existentes, mesmo enquanto a regulamentação formal continua a evoluir.

O prazo de revisão da SEC para tais listagens geralmente oferece uma janela de 45 dias a partir da publicação no Federal Register para emitir uma decisão, podendo ser estendido até 90 dias. O status atual coloca o projeto na fase de revisão pela bolsa, etapa em que Nasdaq e SEC avaliam divulgações, mecanismos de vigilância e medidas anti-fraude antes de decidir se a listagem pode prosseguir. Embora o caminho dependa de sinais regulatórios, a apresentação indica uma crescente disposição de ampliar a exposição estruturada à economia de staking por meio de infraestruturas de mercado tradicionais.

Exposição ao staking, mas sem ETFs de staking líquido

Apesar do avanço do ETF VanEck JitoSOL na revisão regulatória, os Estados Unidos ainda não possuem um ETF de token de staking líquido com esse design explícito. No entanto, participantes do mercado têm explorado formas reguladas de acesso à economia de staking por outros meios. Um exemplo notável é o Rex-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), que começou a negociar em julho, combinando exposição à Solana à recompensa de staking distribuída na cadeia. Em setembro, a Rex-Osprey expandiu sua linha com o REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK), apresentando Ether junto com rendimentos derivados do staking. A Grayscale também ampliou sua oferta de produtos relacionados ao staking na sua carteira de ETPs de criptomoedas nos EUA, incluindo o Grayscale Ethereum Mini Trust ETF e o Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE). Além disso, a Grayscale introduziu staking para o Grayscale Solana Trust (GSOL), que busca listagem regulatória como produto negociado em bolsa. Esses produtos demonstram uma demanda clara por exposição regulada ao staking, mesmo que o quadro regulatório para tokens de staking líquido ainda esteja em desenvolvimento.

A orientação regulatória nos EUA tem sido cautelosa. Em maio, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC indicou que certas atividades de staking de protocolos geralmente não envolvem oferta ou venda de valores mobiliários sob a lei federal, e em agosto a agência publicou orientações para a equipe sobre staking líquido e tokens de recebimento de staking. Essas declarações não constituem rulemaking formal e não aprovam automaticamente produtos específicos. Na Europa, por sua vez, a 21Shares lançou em janeiro um produto negociado em bolsa de Solana com staking, oferecendo exposição listada ao SOL com recursos de staking integrados. A relevância do Jito no espaço de liquidez e staking é refletida em seu TVL, que chegou a cerca de US$ 1,1 bilhão após atingir mais de US$ 3,0 bilhões em 2025, segundo dados da DefiLlama.

O cenário em evolução de staking líquido, receitas de staking e mecanismos de recompensa na cadeia está na interseção de tecnologia, regulação e estrutura de mercado. Investidores observam como esses produtos se alinham com padrões de vigilância, avaliação e proteção ao consumidor existentes, à medida que novas variantes de exposição ao staking entram em mercados tradicionais. A discussão sobre se o rendimento derivado do staking deve ser tratado como valor mobiliário, instrumento de rendimento ou exposição sintética continua a moldar a aprovação e a comercialização de produtos em mercados regulados.

Dinâmica de mercado fora dos EUA acrescenta nuances à conversa. Como mencionado, a Europa já acolheu uma exposição apoiada pela Jito através da 21Shares, sinalizando uma demanda por produtos que combinem exposição de preço com recompensas de staking. A apetência global por produtos regulados de staking reflete uma tendência mais ampla de traduzir a valorização na cadeia em estruturas de investimento familiares, acessíveis a investidores tradicionais sem responsabilidades operacionais diretas na rede blockchain.

No geral, a ideia de um ETF de staking líquido para JitoSOL está em um cruzamento entre inovação e regulação. Destaca como a propriedade de ativos, o acúmulo de recompensas e as contribuições de segurança na cadeia podem ser agrupados em veículos negociáveis, tentando atender aos mesmos padrões que regulam ativos mais convencionais. O caminho regulatório à frente é complexo, mas a direção — em direção à exposição estruturada à economia de staking dentro de estruturas de mercado estabelecidas — parece estar ganhando impulso.

Por que isso importa

Para investidores, um ETF JitoSOL listado na Nasdaq ofereceria um canal regulado e transparente para participar da economia de staking na Solana, sem a sobrecarga operacional de administrar validadores. O veículo consolidaria os rendimentos de staking dentro de uma estrutura de produto familiar, potencialmente melhorando o acesso e a diversificação para buscadores de rendimento em cripto. Para desenvolvedores e validadores, uma ampla exposição via ETF poderia fortalecer a liquidez e criar ligações de capital mais robustas entre on-chain e off-chain, potencialmente aumentando a velocidade das recompensas de staking no mercado. Para reguladores, a proposta destaca a importância de padrões claros de vigilância e custódia ao conectar atividades na cadeia com mercados financeiros tradicionais, uma dinâmica que provavelmente influenciará futuras rulemakings e aprovações de produtos.

Do ponto de vista de mercado, o surgimento de ETFs ligados ao staking líquido acompanha uma tendência mais ampla de oferecer acesso regulado a conceitos de finanças descentralizadas. À medida que liquidez, sentimento de risco e condições macroeconômicas moldam os mercados de cripto, esses produtos podem influenciar a alocação de ativos em cripto por instituições e a gestão de estratégias de rendimento por investidores de varejo dentro de um quadro regulatório. O sucesso ou fracasso do listing do JitoSOL também pode impactar o ritmo com que outros tokens de staking líquido busquem registros semelhantes, ampliando o espectro de instrumentos apoiados por staking disponíveis nos mercados dos EUA.

O que acompanhar a seguir

Cronograma de decisão regulatória: A SEC tem uma janela de 45 dias a partir da publicação no Federal Register para aprovar ou rejeitar, podendo ser estendida até 90 dias.

Decisão de listagem na Nasdaq: A revisão da bolsa e quaisquer divulgações necessárias determinarão se o ETF JitoSOL avança para a próxima fase.

Aceitação do mercado: Como os traders avaliam o trust e como o acompanhamento do NAV via índice VWAP se comporta frente à dinâmica de staking na cadeia SOL.

Lançamentos comparativos: Desenvolvimentos em ETPs europeus e produtos concorrentes de staking nos EUA (SSK, ESK, ETHE, GSOL) podem moldar expectativas e precificação dos investidores.

Fontes & verificação

Arquivo da Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 detalhando a proposta de listagem de um ETF baseado em JitoSOL e o uso da regra 5711(d) para ações de trust de commodities.

Comentários e orientações da SEC sobre aprovações de BTC/ETH à vista e considerações sobre staking líquido, conforme mencionado no documento e comunicações relacionadas.

Índice MarketVector JitoSol VWAP Close como base para avaliação das ações do trust e sua metodologia de acompanhamento de preço.

Dados da DefiLlama sobre o TVL do Jito, citado em cerca de US$ 1,1 bilhão após pico acima de US$ 3,0 bilhões em 2025.

Exposições europeias, como o produto da 21Shares de Solana com staking e o portfólio de ETFs de staking dos EUA, incluindo SSK e ESK, que ilustram o interesse mais amplo do mercado por produtos de staking.

A proposta da Nasdaq de listar exposição ao JitoSOL representa um passo importante na maturidade dos produtos de staking na cadeia dentro de estruturas de mercado tradicionais. Ao deter diretamente JitoSOL (CRYPTO: JTO), o veículo proposto ofereceria uma via regulada para a economia de staking da Solana, consolidando direitos dos investidores sobre um token fungível que representa SOL apostado (CRYPTO: SOL) e as recompensas acumuladas. A abordagem utiliza uma estrutura de NAV que encapsula rendimentos compostos, contrastando com modelos antigos de distribuição de rendimento e alinhando-se à forma como muitos fundos convencionais avaliam desempenho, considerando também aspectos de custódia e vigilância.

O diálogo regulatório permanece complexo. Embora a SEC tenha sinalizado abertura a padrões genéricos de listagem para acomodar certas exposições de ativos digitais, ela também exige divulgações rigorosas e salvaguardas de mercado. A ausência de um mercado de futuros regulado para JitoSOL adiciona uma camada de complexidade, mas a proposta argumenta que um token de staking líquido bem estruturado pode ainda atender aos requisitos de listagem por meios alternativos. Se aprovada, a proposta se juntará a um pequeno, mas crescente, grupo de produtos nos EUA que tenta conectar staking na cadeia com canais de investimento tradicionais.

Fora dos EUA, o mercado já demonstrou interesse por exposição integrada ao staking. A Europa, por exemplo, já oferece um produto da 21Shares de Solana com staking desde janeiro, evidenciando a demanda por acesso listado às recompensas de staking respaldadas por SOL. Nos EUA, produtos similares como os fundos SSK e ESK da Rex-Osprey e os ETFs de staking da Grayscale indicam que investidores buscam veículos de grau institucional para acessar a economia de staking sem lidar com complexidades on-chain. A convergência desses produtos sugere que padrões de custódia, governança e vigilância irão definir o ritmo de chegada de novos veículos de staking em mercados regulados e plataformas cripto nativas.

Se a proposta da Nasdaq de listar o ETF JitoSOL se tornar um modelo para futuras listagens de staking líquido, dependerá de como a SEC interpretará o cenário em evolução de tokens de recebimento de staking e atividades na cadeia. Para os participantes do mercado, a potencial listagem oferece um ponto focal para avaliar risco, rendimento e alinhamento regulatório, conectando a economia on-chain com os mercados tradicionais. O resultado pode influenciar futuras submissões, moldar a forma como os rendimentos de staking são considerados no cálculo do NAV e definir as expectativas dos investidores quanto à acessibilidade de rendimentos derivados de staking por meio de bolsas reguladas.

Este artigo foi originalmente publicado como SEC busca aprovação para ETF de token de staking líquido de Solana JitoSOL na Crypto Breaking News – sua fonte confiável de notícias de cripto, Bitcoin e atualizações de blockchain.