O âmbito regulatório dos EUA testemunhou uma mudança significativa relativamente às stablecoins. Nesse sentido, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA reavaliou o risco das stablecoins para melhorar a integração das finanças tradicionais (TradFi). Segundo a publicação de Kyle Chassé no X, com esta alteração, os corretores e intermediários podem categorizar stablecoins elegíveis atreladas ao dólar na classe de instrumentos financeiros quase-cash tradicionais. Assim, isto reduz significativamente a fricção de capital no mercado.
🚨 SEC REAVALIA O RISCO DAS STABLECOINSA SEC agora permite que os corretores e intermediários tratem stablecoins qualificadas em dólares como quase-cash. Apenas uma redução de 2% na margem sobre posições próprias. Isso coloca as stablecoins em conformidade na mesma categoria de risco que os títulos do Tesouro de curto prazo. Porquê? Porque as reservas, reguladas… pic.twitter.com/ZZmidllVkF
— Kyle Chassé 🐸 (@Kylechasse) 23 de fevereiro de 2026
Alteração de Política da SEC Categoriza Stablecoins como Instrumentos Financeiros Quase-Cash para Corretores e Intermediários
Conforme indica a nova mudança de política, a SEC dos EUA permitiu que os corretores e intermediários tratem stablecoins atreladas ao dólar na categoria de instrumentos financeiros convencionais. A atualização da política reflete a crescente confiança nas estruturas de stablecoins totalmente reservadas, reguladas e auditadas. Além disso, enquanto a gestão transparente e as atestações mensais reduzem a incerteza, isto torna os dólares digitais relativamente previsíveis, alinhando-se com a perspetiva do balanço patrimonial.
Esta mudança torna certas stablecoins instrumentos operacionais quase-cash no que diz respeito à gestão de liquidez e liquidação. Assim, os corretores e intermediários podem manter stablecoins enquanto cumprem os requisitos de capital, tal como instrumentos altamente líquidos, em vez de as categorizar como ferramentas financeiras de alto risco. Portanto, as instituições que anteriormente evitavam usar ativos na cadeia devido aos riscos associados podem reconsiderar a sua integração.
A Integração com as Finanças Tradicionais Cresce à Medida que os Dólares Digitais se Tornam Relativamente Amigáveis ao Balanço
A capacidade de transferir valor rapidamente, mantendo categorias de risco diversificadas, pode simplificar efetivamente as operações de negociação, os processos pós-negociação e a gestão de colaterais. Ao diminuir os encargos de capital associados à manutenção de stablecoins, o quadro incentiva as entidades a experimentar de forma fluida as novas infraestruturas blockchain para realizar liquidações em tempo real. Além disso, com o tempo, esta iniciativa poderá diminuir a conformidade nos ecossistemas de bancos correspondentes mais lentos e melhorar a eficiência operacional.
Segundo Kyle Chassé, a reavaliação do risco das stablecoins indica uma fase de convergência em vez de um ciclo de hype. Ao integrar dólares tokenizados regulados nos quadros de risco operacional, os reguladores nos EUA estão a conduzir para uma adoção mais ampla, sem obrigar as entidades de TradFi a reformular os modelos existentes. Além disso, enquanto mais empresas consideram agora o uso de stablecoins na forma de ferramentas de caixa operacional, a recente fusão entre as finanças tradicionais e as infraestruturas cripto pode transformá-la numa prática padrão.
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(Todos os pontos de vista neste artigo são opiniões pessoais do autor, não constituindo uma base para decisões de investimento, nem recomendações ou opiniões para participar em negociações de investimento. )
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