BlackRock IBIT opções de 7,33 milhões superam o ouro! O poder de atração do Bitcoin supera as tradicionais formas de proteção

Volume de opções do ETF de Bitcoin da BlackRock (IBIT) dispara, tornando-se a nona maior plataforma de negociação de opções nos Estados Unidos. Até 10 de fevereiro, havia 7,33 milhões de contratos IBIT ativos ou em aberto, ocupando a nona posição entre opções vinculadas a ações, ETFs e índices listados nos EUA. As opções vinculadas ao ETF de ouro da SPDR tinham um volume de contratos em aberto de 6,44 milhões, abaixo do IBIT.

Opções do IBIT da BlackRock com 7,33 milhões, quebrando recordes históricos

(Fonte: Barchart)

Até terça-feira, o volume de negociação de opções do ETF de Bitcoin da BlackRock (IBIT) disparou, tornando-se a nona maior plataforma de opções nos EUA. As opções do IBIT até superaram as do ETF de ouro, indicando que, após uma queda de 30% recentemente, o sentimento do mercado mudou do ouro para o Bitcoin. Segundo dados do Barchart, até 10 de fevereiro, havia 7,33 milhões de contratos IBIT ativos ou em aberto, ocupando a nona posição entre opções vinculadas a ações, ETFs e índices listados nos EUA.

O volume de contratos em aberto de 7,33 milhões é um número impressionante. O volume de contratos em aberto representa o total de contratos que ainda não foram fechados, refletindo o interesse do mercado e a atividade de negociação nesse ativo. O lançamento das opções do IBIT ocorreu há apenas alguns meses (o ETF de Bitcoin da BlackRock foi lançado no início de 2024, e as opções podem ser lançadas na segunda metade de 2024 ou em 2025), e já atingiu tal escala, demonstrando uma demanda extremamente forte de instituições e traders profissionais por derivativos de Bitcoin.

O volume de contratos em aberto vinculados ao ETF de ouro da SPDR foi de 6,44 milhões, abaixo do IBIT. Isso representa uma superação histórica. O ETF de ouro da SPDR (GLD) é o maior ETF de ouro do mundo, criado em 2004, com mais de 20 anos de operação, e seu mercado de opções é altamente maduro e ativo. Como produto emergente, o IBIT superou o GLD em tão pouco tempo, indicando que o Bitcoin pode estar atraindo mais investidores do que o ouro.

A proporção de puts para calls do ETF de Bitcoin da BlackRock é de 0,64, enquanto a do ETF de ouro da SPDR é de 0,50. Essa proporção mostra a relação entre a compra de opções de venda (apostando na queda ou para proteção) e a compra de opções de compra (apostando na alta). O 0,64 do IBIT indica que há mais opções de venda compradas do que de compra, sugerindo que os participantes do mercado estão mais cautelosos com a tendência de curto prazo do Bitcoin, adquirindo mais opções de proteção. O GLD, com 0,50, apresenta uma relação mais equilibrada.

Comparativo entre opções do IBIT e do GLD

Contratos em aberto: IBIT 7,33 milhões vs GLD 6,44 milhões (IBIT maior)

Proporção puts/calls: IBIT 0,64 vs GLD 0,50 (IBIT mais defensivo)

Tempo de existência: IBIT cerca de 2 anos vs mais de 20 anos do GLD (crescimento surpreendente do IBIT)

Posição no mercado: IBIT na nona posição (entre todas ações/ETFs/índices de opções)

Entre os ativos com maior volume de contratos em aberto de ações, ETFs e índices, o S&P 500, o SPDR S&P 500 ETF Trust e a Nvidia lideram em um cenário de maior volatilidade e incerteza. O IBIT, ao se posicionar na nona colocação, é uma conquista notável.

Crescimento explosivo de valor de 10 bilhões de dólares

O volume de negociação do ETF de Bitcoin da BlackRock atingiu recordes históricos, com mais de 284 milhões de ações negociadas, representando um valor de mercado superior a 10 bilhões de dólares. Isso é um aumento de 169% em relação ao recorde anterior de novembro do ano passado. Um volume de negociação diário de 10 bilhões de dólares é extremo para ETFs, normalmente alcançado apenas por produtos altamente líquidos como o S&P 500 ETF (SPY).

Esse crescimento explosivo reflete, em parte, a forte volatilidade do preço do Bitcoin. Quando o Bitcoin caiu de 72.000 para 60.000 dólares e depois se recuperou para 69.000, investidores buscaram se proteger, especular ou fazer arbitragem usando as opções do IBIT. A alta volatilidade criou oportunidades de negociação, com traders profissionais e formadores de mercado participando em grande volume, elevando o volume negociado.

O crescimento de 169% mostra que o mercado de opções do IBIT está em fase de crescimento explosivo. De novembro do ano passado a fevereiro, o volume quase dobrou em apenas três meses, uma velocidade de crescimento rara em mercados maduros. Isso valida a estratégia da BlackRock de lançar opções de ETF de Bitcoin e demonstra a fome do mercado por instrumentos derivados de Bitcoin.

Na segunda-feira, o ETF de Bitcoin à vista registrou uma entrada líquida de 144,9 milhões de dólares, encerrando uma saída de fundos anterior e registrando fluxo positivo pelo segundo dia consecutivo. No entanto, o ETF de Bitcoin da BlackRock teve resgates de 20,9 milhões de dólares. Essa divisão entre “entrada geral de fundos” e “saídas do IBIT” sugere que o movimentação de recursos pode estar ocorrendo entre diferentes ETFs de Bitcoin, com investidores migrando de IBIT para outros ETFs com taxas mais baixas ou melhor desempenho.

Queda do ouro e melhora na aversão ao risco

Ao mesmo tempo, a Reuters reportou que, devido à melhora na disposição ao risco, impulsionada pelo aumento dos mercados acionários globais, o preço do ouro recuou na terça-feira. Os investidores aguardam os dados de emprego e inflação (CPI) dos EUA, que serão divulgados mais tarde nesta semana, podendo indicar uma perspectiva de redução de juros. “No início desta semana, a preferência por risco nos mercados financeiros aumentou, levando a uma alta nos índices acionários, o que pressionou o preço do ouro”, afirmou Ricardo Evangelista, analista da ActivTrades.

A relação de fluxo de fundos entre ouro e Bitcoin reflete a mudança sutil na disposição ao risco dos investidores. Quando o mercado está extremamente assustado, o capital flui para ativos de refúgio tradicionais, como o ouro. Quando o medo diminui e os investidores buscam oportunidades de recuperação, parte do capital migra do ouro para ativos mais elásticos, como o Bitcoin. A situação atual parece estar nesse ponto de inflexão.

Nikolaos Panigirtzoglou, do JPMorgan, afirmou que os altos retornos do ouro criaram uma vantagem de longo prazo para o Bitcoin. Ele disse que a relação de volatilidade entre Bitcoin e ouro caiu para um mínimo histórico de 1,5. Quando o sentimento negativo atual diminuir, o Bitcoin deve começar a se recuperar, mirando uma meta de 266.000 dólares. Essa previsão otimista, embora agressiva, vem de um dos principais bancos de Wall Street e não deve ser ignorada.

Até o momento, o preço do Bitcoin subiu mais de 0,50%, para 68.855 dólares. Os preços mais baixos e mais altos nas últimas 24 horas foram, respectivamente, 68.291 e 71.076 dólares. Essa trajetória relativamente estável, combinada com a atividade ativa no mercado de opções, pode indicar que o mercado está formando um fundo, acumulando energia para o próximo movimento.

A superação do volume de opções do IBIT em relação ao ETF de ouro não é apenas uma questão numérica, mas um reflexo de uma tendência mais profunda: instituições e investidores profissionais estão começando a enxergar o Bitcoin como um ativo negociável, passível de hedge e com um mercado de derivativos maduro. Essa “institucionalização” e “financialização” representam um passo importante na transição do Bitcoin de um ativo marginal para uma classe de ativos mainstream.