Presidente da FSC defende limites de propriedade de exchanges de criptomoedas na Coreia do Sul
O principal regulador financeiro da Coreia do Sul sinalizou uma mudança mais profunda na governação das trocas de criptomoedas, argumentando que as plataformas licenciadas devem ser tratadas como infraestruturas públicas essenciais, em vez de empresas puramente privadas. As declarações surgem no meio de trabalhos em curso sobre o Digital Asset Basic Act, um pacote legislativo que visa reforçar a supervisão e criar um regime formal de autorização para as trocas. O presidente da FSC, Lee Eog-weon, delineou um plano para limitar a propriedade por parte dos principais acionistas e alinhar os padrões de governação com os utilizados nos mercados tradicionais de valores mobiliários. Os legisladores também estão a ponderar um quadro separado para stablecoins que estabeleceria requisitos mínimos de capital para os emissores, com um objetivo de 5 mil milhões de won (3,7 milhões de dólares). O pacote indica a intenção de Seul de intensificar as reformas de governação num mercado em rápida evolução.
Principais pontos
As principais trocas de criptomoedas na Coreia poderão enfrentar limites de propriedade modelados nos valores mobiliários, visando evitar o controlo por algumas famílias ou entidades.
O plano passaria as trocas de um sistema de notificação baseado na renovação para um regime de autorização com licenças de maior duração.
A FSC enquadra as trocas como infraestruturas com responsabilidades públicas, alinhando a governação com os mercados tradicionais e os quadros ATS.
As partes interessadas citadas na reportagem incluem a Dunamu e a Coinone, onde participações familiares ou de fundadores de considerável dimensão têm suscitado escrutínio e podem desencadear reestruturações.
O regime proposto para stablecoins exigiria pelo menos 5 mil milhões de won em capital para os emissores, uma disposição controversa em meio a negociações regulatórias mais amplas.
O calendário para a implementação permanece incerto, com revisões em comissões e uma votação na Assembleia Nacional ainda pendentes antes do Ano Novo Lunar.
Contexto de mercado: O debate em Seul espelha uma tendência mais ampla na regulamentação de criptomoedas, à medida que as jurisdições procuram padrões de governação mais claros para trocas, emissores de stablecoins e outros atores financeiros on-chain. Na Ásia, os reguladores estão a vincular cada vez mais as licenças de operadores a responsabilidades semelhantes às de infraestruturas, enquanto os formuladores de políticas ponderam como equilibrar inovação, proteção do investidor e estabilidade financeira.
Por que é importante
Para utilizadores e investidores, os potenciais limites de propriedade podem transformar quem controla as maiores trocas da Coreia e como participam na governação. A propriedade concentrada pode afetar a liquidez, decisões estratégicas e acesso a capital de longo prazo. Se implementadas, as regras podem forçar os incumbentes a renegociar participações ou a recrutar novos parceiros estratégicos para cumprir um regime mais rigoroso, potencialmente alterando a dinâmica de negociação e os prazos de desenvolvimento de produtos.
Para construtores e profissionais, a mudança para um quadro de autorização traz maior previsibilidade na concessão de licenças, mas também aumenta os custos de conformidade e as expectativas de due diligence. As reformas de governação ligadas ao estatuto de infraestrutura pública podem levar as plataformas a adotar avaliações de adequação mais rigorosas e práticas de divulgação, alinhando-se com o funcionamento dos mercados tradicionais de valores mobiliários.
O que observar a seguir
Revisões em comissões e uma votação na Assembleia Nacional sobre o Digital Asset Basic Act, com um cronograma provável antes do Ano Novo Lunar (17 de fevereiro).
Decisões sobre os limites de propriedade (15–20%) e quaisquer reestruturações obrigatórias por parte de trocas principais como Dunamu e Coinone.
Finalização do requisito de capital para stablecoins (5 mil milhões de won) e o papel do banco central dentro do quadro regulatório.
Declarações públicas de operadores de trocas e investidores sobre a viabilidade e impacto comercial das reformas propostas.
Fontes e verificação
Cobertura da Yonhap News Agency sobre a medida de limite de propriedade e seu progresso rumo a uma abordagem de infraestruturas públicas para as trocas.
Relatórios do Maeil Business Newspaper sobre o requisito mínimo de capital de 5 mil milhões de won para emissores de stablecoins.
Cobertura do Korea Times sobre os comentários do presidente da FSC, Lee Eog-weon, e o impulso por reformas de governação no setor de trocas.
Documento de coordenação de políticas submetido à Assembleia Nacional, delineando preparativos para o Digital Asset Basic Act.
A pressão regulatória redefine a governação das trocas de criptomoedas na Coreia
A Coreia do Sul está a intensificar a sua postura regulatória em torno dos mercados de criptomoedas, impulsionada pela convicção de que as trocas operam como infraestruturas indispensáveis dentro do ecossistema de ativos digitais. Em declarações reportadas como parte do trabalho preparatório em curso para o Digital Asset Basic Act, o presidente da Comissão de Serviços Financeiros (FSC) enfatizou uma mudança na forma como as trocas devem ser tratadas — de empresas privadas com supervisão regulatória ocasional para entidades com responsabilidades de infraestrutura pública. O núcleo do plano é introduzir limites de propriedade sobre os principais acionistas, uma medida destinada a diluir o controlo desequilibrado que poderia permitir manipulação de mercado ou minar a confiança no ambiente de negociação.
As declarações do presidente alinham-se com uma iniciativa mais ampla de mover as trocas de um modelo de renovação trienal para um regime de autorização que concede um estatuto operacional mais duradouro. Nesse quadro, regras de governação — incluindo revisões de adequação robustas para investidores e requisitos de divulgação mais apertados — seriam paralelas aos padrões aplicados aos mercados de valores mobiliários e aos sistemas de negociação alternativos (ATS). O objetivo é cultivar um ambiente de negociação mais resiliente, transparente e responsável, que possa suportar um regime de licenciamento formal à medida que o Digital Asset Basic Act ganha forma.
A direção política assenta no reconhecimento de que a propriedade concentrada pode representar riscos à integridade do mercado. Relatórios descrevem o limite de propriedade como uma alavanca para garantir um controlo mais distribuído e dissuadir movimentos estratégicos que possam sufocar a concorrência ou distorcer a descoberta de preços. A narrativa política também observa que as trocas servem como infraestruturas de mercado essenciais, uma caracterização que justifica regras de governação semelhantes às impostas aos locais financeiros tradicionais.
À medida que as discussões avançam, permanecem questões sobre o impacto prático na estrutura de propriedade das maiores plataformas da Coreia. Declarações públicas citaram que o presidente da Dunamu, Song Chi-hyung, e partes relacionadas detêm mais de 28% das ações da empresa, enquanto o fundador da Coinone, Cha Myung-hoon, mantém uma participação controladora de 53% na troca. Se os limites forem implementados, tais concentrações podem desencadear reestruturações obrigatórias ou forçar o recrutamento de novos investidores independentes para cumprir os limiares regulatórios. Embora esses detalhes possam parecer disruptivos, apoiantes argumentam que uma base de propriedade mais distribuída fortaleceria a confiança do mercado e a resiliência a longo prazo.
A equação regulatória é ainda mais complexa devido às disposições sobre stablecoins, que estabelecem um piso de capital para os emissores de 5 mil milhões de won. Os legisladores sinalizaram que o processo de negociação está em curso, com o prazo do Ano Novo Lunar a 17 de fevereiro a servir como marco, e não como uma data de aplicação rígida. Versões anteriores do projeto de lei enfrentaram atrasos enquanto os responsáveis políticos debatiam como supervisionar os emissores de stablecoins sem sufocar a inovação. Na atual fase de discussões, outros elementos do Digital Asset Basic Act parecem estar a avançar, mas os limites de propriedade e o papel do banco central permanecem entre os tópicos mais controversos. Se aprovado, o quadro representará uma mudança significativa na forma como a Coreia regula a interseção entre finanças e tecnologia, com implicações tanto para os atores domésticos quanto para o ecossistema regional mais amplo.
Paralelamente, os observadores notam que a transição para um regime de autorização alinharia a governação das trocas na Coreia mais com as normas internacionais, potencialmente facilitando a colaboração transfronteiriça e reforçando a proteção do investidor. No entanto, críticos alertam que mudanças abruptas na estrutura de propriedade podem perturbar colaborações estratégicas, planos de financiamento e roteiros de produtos num momento em que o mercado já está a experimentar rapidamente tokens, protocolos de empréstimo e novos formatos de negociação. O debate político continua a desenrolar-se num contexto de expectativas regulatórias em evolução na Ásia, onde várias jurisdições estão a recalibrar a sua postura sobre licenciamento, stablecoins e requisitos de capital para emissores de ativos digitais.
O caminho a seguir provavelmente dependerá do escrutínio da Assembleia Nacional, das deliberações das comissões e do alinhamento do Digital Asset Basic Act com objetivos mais amplos de política financeira, incluindo a perspetiva do banco central sobre macroestabilidade e transmissão de política monetária. À medida que as discussões avançam, os participantes do setor estarão atentos a cronogramas concretos, aos detalhes do limite de propriedade e aos critérios exatos que desencadeariam um status de autorização para as trocas. O resultado poderá moldar não só a dinâmica competitiva na Coreia, mas também a forma como os operadores regionais estruturam parcerias, governação e planeamento de capital num ambiente regulatório em rápida mudança.
Este artigo foi originalmente publicado como FSC Chair Defends South Korea’s Crypto Exchange Ownership Caps on Crypto Breaking News – sua fonte de confiança para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.