Por que as recompra de tokens estão a perder popularidade: De Helium a Jupiter, projetos repensam a estratégia em 2026

À medida que os mercados de criptomoedas amadurecem em 2026, um número crescente de projetos questiona a eficácia das recompra de tokens—um mecanismo outrora popular para apoiar o preço e recompensar os detentores.

O fundador da Helium anunciou recentemente uma paralisação completa das recompra, citando a falta de resposta do mercado, enquanto o cofundador da Jupiter, Siong Ong, sugeriu pausar o programa de $70 milhões+ de gastos após impacto limitado no preço do JUP. Essas mudanças de alto perfil destacam um debate mais amplo: em condições de mercado em baixa ou lateralidade, as recompra realmente entregam valor, ou distraem do crescimento do produto e do alinhamento de longo prazo? Para investidores que acompanham a tokenomics da Jupiter em 2026, análise do preço do JUP ou estratégias de receita DeFi, essa tendência reforça abordagens evolutivas para utilidade e sustentabilidade do token.

(Fontes: TradingView)

Decisão da Helium de Parar Recompras: “O Mercado Não Liga”

O fundador da Helium, Amir Haleem, anunciou em 3 de janeiro de 2026 que o projeto encerraria seu programa de recompra de tokens, afirmando de forma direta: o mercado “não liga” para recompras. Lançada em outubro de 2025 usando 10–20% da receita da rede (principalmente de transferências de dados do Helium Mobile), a iniciativa tinha como objetivo reduzir a oferta circulante e estabilizar o preço do HNT por meio de compras automatizadas no mercado aberto e queimas parciais.

• Orçamento Mensal de Recompra: $680.000 no pico de receita ($3,4M/mês).
• Justificativa na Lançamento: Devolver valor aos detentores, combater a inflação.
• Resultado: O preço do HNT caiu de $4,57 máximos locais para cerca de $1,30, apesar das recompras.

Haleem redirecionou fundos para aquisição de usuários e expansão da rede, argumentando que recursos são melhor investidos no crescimento do que “desperdiçar dinheiro” com suporte de preço ineficaz.

Dilema da Recompra da Jupiter: Comunidade Pedida para Votar pela Pausa

A Jupiter, principal agregadora de DEX na Solana, enfrentou desafios semelhantes. O cofundador Siong Ong publicou em 3 de janeiro de 2026, questionando se deveria suspender as recompra de JUP após gastar mais de $70M milhão em taxas de protocolo em 2025—mas vendo impacto mínimo no preço.

• Mecânica da Recompra: 50% das taxas alocadas desde janeiro de 2025, bloqueadas por 3 anos.
• Desempenho do Preço: JUP caiu cerca de 90% dos máximos para cerca de $0,20.
• Pressão Futuramente: desbloqueio de 700M de tokens em 31 de janeiro $70 $148M$2 .
• Proposta de Ong: Redirecionar fundos para incentivos de crescimento de usuários.

A publicação gerou discussão na governança, com Ong perguntando: “Devemos fazer isso?”

O Grande Debate sobre Recompras: Vozes da Indústria Opinam

Os dois anúncios acenderam uma conversa mais ampla:

Contra Recompras

• Anatoly Yakovenko, cofundador da Solana (Toly): Prefere staking/lock de lucros como ativos reivindicáveis ao invés de recompras de curto prazo.
• Kyle Samani, parceiro da Multicoin: Apoia recompensar detentores de longo prazo, mas questiona a execução.

A Favor de Recompras

• Brian Smith, COO da Jito: Valioso em períodos de baixa para aumento de participação; critica pausas baseadas apenas no preço.
• Jordi Alexander, sócio da Selini Capital: Defende recompra apoiada por receita como utilidade central do token; sugere ritmo baseado em níveis de preço (por exemplo, agressivo abaixo de 4x P/E).

Jordi destacou sucessos passados interrompidos por compras excessivas nos picos, mas argumentou que programas bem estruturados continuam essenciais para o valor do detentor.

Por que as Recompras Estão Caindo em Desuso em 2026

Críticas comuns:

• Impacto Limitado em Mercado em Baixa: Pequenos volumes mensais (~$1–10M) ofuscam a capitalização de mercado e desbloqueios.
• Custo de Oportunidade: Desvia fundos do crescimento do produto/usuário.
• Foco no Curto Prazo: Beneficia especuladores em detrimento de detentores alinhados.
• Risco de Narrativa: Promessas não cumpridas minam a confiança.

Projetos cada vez mais favorecem recompensas de staking, compartilhamento de receita ou reinvestimento no crescimento.

Perspectivas para a Tokenomics em Mercados em Maturação

À medida que o TVL do DeFi estabiliza e as narrativas se voltam para rendimento real:

• Modelos Preferidos: Staking, veTokens, distribuição de receita.
• Contexto da Jupiter: Potencial mudança para incentivos de usuário se a votação passar.
• Precedente Helium: Paralisação total sinaliza uma reavaliação mais ampla.

Utilidade sustentável—além do hype das recompra—surge como padrão para 2026.

Resumindo, a terminação das recompras da Helium e a proposta de pausa da Jupiter no início de 2026 refletem um ceticismo crescente em relação às recompras como ferramentas de suporte de preço. Com mais de $70M gastos com ganhos limitados do JUP e Helium redirecionando fundos para crescimento, os projetos priorizam o alinhamento de longo prazo em detrimento da aparência de curto prazo. À medida que a tokenomics evolui, modelos de staking e compartilhamento de receita ganham força para valor duradouro do detentor. Acompanhe as votações de governança e relatórios de receita para esse cenário em mudança no DeFi.