Os gigantes globais da banca de investimento, como a Goldman Sachs, Citigroup e Deutsche Bank, estarão alegadamente a considerar envolver-se na potencial entrada em bolsa da Copper.
Embora um porta-voz da empresa tenha afirmado que "neste momento não existem planos para uma oferta pública inicial (IPO)", não negou que estejam em curso conversações. A decisão final dependerá do desempenho recente da empresa em termos de receitas.
01 Um Momento Decisivo para o Setor
A Copper, empresa de custódia de criptoativos, está rapidamente a tornar-se um ponto central no mercado. Segundo três fontes próximas do processo, a empresa sediada em Londres encontra-se em conversações preliminares sobre uma possível entrada em bolsa.
O setor das criptomoedas está a atravessar uma transformação fundamental. Durante anos, os investidores dos mercados públicos abordaram os criptoativos com cautela, mas 2025 marca uma mudança decisiva nesta atitude.
Dados da Pitchbook revelam que, em 2025, pelo menos 11 empresas de criptoativos angariaram um total de 14,6 mil milhões $ através de IPO, em contraste com apenas 310 milhões $ em 2024.
Este crescimento notável resulta de mudanças significativas no enquadramento regulatório. A Securities and Exchange Commission (SEC) adotou uma postura mais favorável em relação às criptomoedas, permitindo que grandes players como a Circle, a Bullish (empresa-mãe da CoinDesk) e a Gemini conseguissem entrar com sucesso nos mercados públicos.
02 Do BitGo à Copper
Os planos de IPO da Copper não surgem isolados—seguem-se de perto à entrada em bolsa do seu concorrente BitGo. Na semana passada, o BitGo estreou-se na Bolsa de Nova Iorque a 18 $ por ação.
O primeiro dia de negociação do BitGo foi impressionante: a ação abriu a 18 $ e fechou a 18,49 $, registando uma valorização de 36% nesse dia.
A avaliação inicial de mercado do BitGo rondava os 2 mil milhões $. Contudo, desde então, a ação tem enfrentado uma pressão significativa em baixa. No momento da redação deste artigo, as ações estão a ser negociadas em torno dos 12,50 $, cerca de 30% abaixo do preço de IPO.
Esta volatilidade evidencia os desafios que as empresas de infraestrutura cripto enfrentam nos mercados públicos, mesmo quando apresentam modelos de negócio mais estáveis e previsíveis.
03 A Ascensão da Infraestrutura
Laura Katherine Mann, sócia da White & Case, apelidou 2026 de "o ano da infraestrutura financeira". Esta tendência assinala uma mudança de paradigma no mercado, do foco em tokens especulativos para a infraestrutura financeira de ativos digitais.
A Copper enquadra-se perfeitamente nesta nova direção. A empresa fornece infraestrutura cripto de nível institucional, incluindo serviços de custódia baseados em tecnologia de computação multipartidária (MPC).
A Copper disponibiliza ainda serviços de liquidação e de prime brokerage, concebidos para reduzir o risco de contraparte para bancos e sociedades de trading.
No plano da conformidade, a Copper está bem preparada. Em março do ano passado, a empresa nomeou Tammy Weinrib como Chief Compliance Officer para as Américas e Bank Secrecy Act Officer. Esta nomeação seguiu-se à de Amar Kuchinad como CEO global em outubro de 2024.
04 Porque Estão as Empresas de Custódia em Alta
Em comparação com bolsas ou emissores de tokens, os prestadores de serviços de custódia e pós-negociação são geralmente vistos como mais próximos do sistema financeiro tradicional.
Isto facilita a sua avaliação através de métodos convencionais de análise de risco, o que, por sua vez, contribui para atrair investidores institucionais.
No último ano, a Copper expandiu a sua base de clientes institucionais. A Cantor Fitzgerald selecionou a Copper como custodiante de Bitcoin, em colaboração com a Anchorage Digital.
Em simultâneo, a Copper estabeleceu uma parceria com a Coinbase para fornecer serviços de liquidação OTC a clientes institucionais.
Estas parcerias refletem uma tendência mais ampla: as instituições financeiras tradicionais recorrem cada vez mais a prestadores de serviços especializados, em vez de desenvolverem a sua própria infraestrutura cripto.
05 A Perspetiva do Investidor
Para os investidores, as empresas de infraestrutura cripto oferecem uma via de entrada menos volátil no universo dos ativos digitais.
Estas empresas prestam serviços essenciais—como custódia, compensação e liquidação—que replicam os existentes na banca tradicional, ainda que os ativos subjacentes sejam digitais.
Este modelo de negócio é mais familiar e previsível para os investidores dos mercados públicos, tornando estas empresas numa escolha ideal para instituições que pretendam exposição ao setor cripto sem a volatilidade extrema dos tokens.
O desempenho recente das IPO sugere que existe procura por ações de empresas de infraestrutura cripto, mas a disciplina na fixação de preços e a volatilidade pós-listagem continuam a ser riscos relevantes.
06 Impacto no Mercado de Criptomoedas
A entrada em bolsa das empresas de infraestrutura cripto não só lhes proporciona capital, como também confere maior legitimidade e estabilidade a todo o ecossistema.
À medida que mais empresas como a Copper se tornam públicas, o setor das criptomoedas tornar-se-á globalmente mais transparente, regulado e acessível às instituições financeiras tradicionais.
Esta tendência é global. A Gate atualiza mensalmente a sua prova de reservas, e os dados mais recentes mostram que a taxa total de reservas de ativos da plataforma se situa nos 125%.
Iniciativas de transparência como esta contribuem para reforçar a confiança em todo o setor, criando um ambiente mais favorável para que outras empresas de infraestrutura avancem para o mercado público.
Perspetivas Futuras
No momento da redação deste artigo, todo o mercado cripto está a atravessar uma transformação estrutural. Apesar de o preço das ações do BitGo ter caído cerca de 30% face ao valor do IPO, tal não demoveu outras empresas de infraestrutura de ponderarem a entrada em bolsa.
Com o aumento da clareza regulatória e a aceleração da adoção institucional, as empresas de custódia e liquidação cripto estão a passar da periferia de Wall Street para se afirmarem como protagonistas do sistema financeiro convencional.
As empresas "pipeline" da infraestrutura financeira—aquelas que prestam os serviços essenciais que mantêm o fluxo dos ativos digitais—estão rapidamente a tornar-se as novas favoritas de Wall Street.
