Recentemente, refleti sobre uma ideia interessante que parece subestimada na comunidade cripto. Se calcularmos corretamente os custos de capital necessários para a transição da infraestrutura mundial para novas tecnologias, o potencial de mercado para DeFi é de aproximadamente 100-200 trilhões de dólares. Para comparação, os dez maiores bancos do planeta gerenciam juntos apenas 13 trilhões. A diferença é impressionante.

Sobre o que exatamente estamos falando? Sobre infraestrutura — aquela base que sustenta tudo. Energia, computação, transporte, comunicação, água. Não são apenas ativos, mas o alicerce de um mundo de abundância no qual estamos entrando. Cada um desses setores exige uma quantidade enorme de capital, e aqui começa o aspecto mais interessante para o DeFi.

Vamos pegar a energia solar. Segundo previsões, até 2050 serão necessários de 15 a 30 trilhões de dólares para financiar instalações solares. É um mercado enorme com fluxos de caixa previsíveis. Centros de processamento de dados e GPUs — mais 15 a 35 trilhões. A McKinsey projeta que até 2030 será preciso investir 6,7 trilhões nesses setores. Você entende para onde isso vai? À medida que os computadores ficam mais poderosos, eles assumem tarefas cada vez mais complexas. Isso não vai parar.

Robótica — 8 a 35 trilhões. A automação do trabalho humano se tornará uma característica definidora do nosso futuro. Eletrificação do transporte — 10 a 25 trilhões. Energia nuclear, dessalinização de água, extração de minerais essenciais, redes digitais — cada setor exige dezenas de trilhões. E ainda há o espaço. Pode ser de 2 a 6 trilhões em um cenário conservador, mas se o custo de lançamentos cair de acordo com a curva histórica, isso pode subir para 10 a 30 trilhões, e em casos extremos — até 50.

Agora, a grande questão: como o DeFi e a Aave podem aproveitar essa oportunidade? Existem duas abordagens principais. A primeira — por meio de stablecoins de rendimento. Quando o rendimento off-chain de projetos de infraestrutura é distribuído aos usuários na cadeia. A Ethena mostrou como isso pode funcionar — o rendimento anual de sUSDe é de 10 a 15%. Isso cria um ciclo interessante: se o rendimento de um produto de infraestrutura for maior que o custo de capital da Aave ( aproximadamente 4-5%), surge a oportunidade de emprestar liquidez contra a garantia dessas stablecoins e reinvestir em ativos mais rentáveis.

A segunda abordagem — marginalização direta via infraestrutura tokenizada como garantia. Aqui, o rendimento permanece off-chain, mas através da garantia e da demanda por empréstimos, acumula-se na Aave, criando rendimento para os depositantes. Ambos os caminhos fazem sentido dependendo do tipo de usuário e do ativo.

E o rendimento é suficiente? A taxa interna de retorno média por setor é assim: energia solar — 10%, baterias — 12%, centros de dados — 13%, infraestrutura de carregamento — 13%, espaço — cerca de 18%. Quanto mais cedo na curva de custos e maior o risco tecnológico, maior o rendimento. Pode-se usar estratégias de empréstimo GHO com solar (8-12% de rendimento), e depois reinvestir em baterias (12-18%) ou centros de GPU (10-20%). Isso cria uma estrutura de múltiplos níveis de oportunidades.

O que é interessante é que produtos de infraestrutura geram fluxos de caixa estáveis, o que reduz o risco de recompra — um problema sensível para usuários de DeFi. Usar a Aave como canal de liquidez torna esses produtos mais acessíveis, permitindo que os usuários forneçam liquidez em hubs especializados com risco controlado.

A estratégia mais promissora para a Aave é se tornar a camada financeira básica para o financiamento de infraestrutura. Começar com ativos maduros de baixo risco técnico (como energia solar), e depois migrar gradualmente para ativos mais arriscados através do sistema de gestão de riscos da Aave V4. Isso difere do foco atual em títulos de tesouraria e fundos do mercado monetário — ativos que já possuem alta liquidez nos mercados tradicionais.

A essência é esta: em um mundo onde a transformação acontece mais rápido do que nunca, os ativos financeiros devem estar voltados para o futuro que estamos construindo, e não para o passado que estamos deixando para trás. A tokenização de ativos financeiros tradicionais crescerá, mas a verdadeira oportunidade é se tornar a camada de infraestrutura de financiamento do mundo de abundância.

Para fintechs e bancos, isso abre novos horizontes. Eles podem se tornar canais de distribuição do rendimento gerado por ativos de infraestrutura via Aave. A integração da Aave nesses sistemas pode acelerar a transição para um mundo de abundância em 10-15 anos. Essa é uma oportunidade única de capturar e dividir o valor de mercado de 200 trilhões de dólares entre todos os participantes do ecossistema.