De Hyperliquid veja claramente: a integração vertical é o núcleo da competição


【Introdução simples】A barreira de proteção da indústria de criptomoedas está mudando de liquidez pura para integração vertical.
Protocolos líderes como Hyperliquid, MetaMask, etc., ao controlarem simultaneamente o fornecimento de fundos, a demanda dos usuários e os canais de distribuição, criaram uma experiência difícil de ser replicada. Eles provam que: o capital é o resultado da integração vertical, e não a barreira de proteção em si. As exchanges de contratos perpétuos podem gerar $0,3 de taxa por cada $1 bloqueado, muito mais do que protocolos de empréstimo.
No futuro, para alcançar escala econômica, os projetos podem precisar fazer concessões entre total descentralização e eficiência comercial.
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