Estive analisando algumas ações de franquias mais antigas e encontrei algo que vale a pena revisitar. Em 2023, havia algumas opções interessantes circulando nesse setor que ainda merecem uma segunda olhada, especialmente se você estiver pensando em exposição ao modelo de negócios de franquias.

A FirstService chamou mais minha atenção. A empresa opera dois segmentos distintos - gestão de propriedades residenciais e marcas de franquia - o que oferece diversificação dentro de uma única holding. O que é atraente é que aproximadamente 57% da receita vem de suas operações franqueadas, com mais de 1.500 franqueados e locais próprios gerando vendas sistêmicas expressivas. As marcas de restauração de propriedades (First Onsite e Paul Davis) estavam faturando cerca de $2 bilhões com apenas 450 locais, o que indica um potencial enorme dado o tamanho do mercado de restauração.

Depois, há o European Wax Center. Quando abriu capital em 2021 a $16, tinha 808 locais, na maioria franqueados. Até meados de 2023, eles haviam crescido para mais de 1.000 locais franqueados em 45 estados. Os números pareciam sólidos - eles projetavam vendas sistêmicas acima de $965 milhões. A preocupação na época era a carga de dívida, que estava afetando o crescimento do lucro, apesar do lucro operacional ter subido quase 20%. Uma tensão clássica de ações de franquia entre expansão e saúde financeira.

A Latham Group foi a carta fora do baralho - negociando na faixa de penny stocks, apesar de ser o maior fabricante de piscinas residenciais na América do Norte. Eles abriram capital em 2021 a $19, atingiram cerca de $31, depois sofreram uma forte queda. O modelo de negócios direto ao consumidor de piscinas era inovador, mas taxas de juros mais altas destruíram a demanda. As vendas caíram 21% no primeiro semestre de 2023. A tese basicamente apostava na normalização das taxas de juros, trazendo de volta o consumo em itens discricionários como piscinas.

Olhando de 2026, essas ações de franquia representam diferentes perfis de risco dentro do setor - da estável e crescente FirstService às jogadas voláteis, dependentes de recuperação. O modelo de franquia em si continua atraente para investidores que buscam receita recorrente e escalabilidade sem grandes requisitos de capital. Vale a pena ficar de olho nesses nomes se você estiver construindo exposição nesse setor.