Então, tenho notado algo interessante sobre como as empresas estão devolvendo dinheiro aos acionistas ultimamente. A maioria das pessoas foca nos dividendos, mas a questão é - as recompra de ações dominaram completamente a conversa em 2025. Estamos falando de aproximadamente $1 trilhões gastos em recompra de ações versus $750 bilhões em dividendos. Essa é uma diferença bastante marcante, mas quando você olha para as opções de ETF, o espaço de recompra parece quase vazio em comparação com o lado dos dividendos.

Essa lacuna é exatamente o motivo pelo qual o ETF Invesco BuyBack Achievers (PKW) chamou minha atenção. O fundo acompanha empresas que realmente levam a sério a redução do número de ações, não apenas fazem anúncios. O ponto-chave aqui é o limite de 5% - as empresas participantes precisam reduzir as ações em circulação em pelo menos 5% nos últimos 12 meses. Parece simples, mas é um divisor de águas porque muitas empresas anunciam programas de recompra e depois... nada realmente acontece. Elas basicamente compensam as recompra com remuneração em ações para os executivos, então o número de ações mal se move.

O que torna esse filtro valioso é a matemática por trás do lucro por ação. Quando você reduz as ações em circulação enquanto mantém o lucro líquido estável, o EPS automaticamente sobe. É mecânico, mas os investidores adoram isso. E o requisito de 5% impede que você acidentalmente invista em empresas que só estão falando, sem realmente agir.

A divisão por setor também revela algo interessante. Você esperaria que a tecnologia dominasse, já que elas têm sido agressivas com recompra, mas a tecnologia representa apenas cerca de 5% do peso do fundo. Por quê? Não há muitas empresas de tecnologia que atingem essa redução de 5% nas ações. Healthcare me surpreendeu - apesar das preocupações tarifárias, eles tiveram o maior aumento percentual em gastos com recompra no último trimestre e representam quase 12% da carteira. Mas aqui fica o mais interessante: serviços financeiros são o motor absoluto deste fundo, respondendo por quase 31%, porque bancos e instituições financeiras têm sido implacáveis na redução do número de ações.

Se você está pensando em investir, a taxa de despesa é de 0,62% ao ano, ou seja, $62 por $10.000 investidos. É uma maneira limpa de obter exposição a empresas que realmente estão comprometidas com a redução de ações, ao invés de tentar escolher nomes individuais por conta própria. No cenário atual de mercado, onde as recompras continuam acelerando, ter uma exposição a ETFs bancários através de uma estrutura disciplinada como essa pode valer uma análise mais aprofundada.