Acabei de encontrar essa análise fascinante do que aconteceu com as maiores empresas que fizeram IPO em 2015. Honestamente, é uma leitura bastante realista se você está pensando em investir em IPOs.

Então, aqui está a questão - em 2015, apenas 152 empresas abriram capital nos EUA, levantando cerca de 25,2 bilhões de dólares no total. Muito abaixo do ano anterior, quando 244 empresas entraram no mercado. Mas quando você olha para as 10 maiores daquele ano, os resultados são... mistos, na melhor das hipóteses.

Quer dizer, algumas tiveram um bom desempenho. TransUnion subiu 39% um ano depois, Blue Buffalo ganhou 24%, e a Ferrari conseguiu subir 12% acima do preço do IPO. Mas aí você tem os verdadeiros desastres. TerraForm Global perdeu mais de 75% do seu valor. Fitbit foi completamente destruída, caindo 63% à medida que os smartwatches se popularizaram e o mercado de wearables esfriou. Até a First Data, que levantou mais dinheiro naquele ano, com 2,6 bilhões de dólares, caiu 10% em relação ao preço de oferta.

As empresas de pipeline foram particularmente duras. Columbia Pipeline Partners caiu 26% do preço do IPO, e Tallgrass Energy GP caiu 11%. O setor de energia foi totalmente destruído pela queda nos preços do petróleo e gás.

O que mais me chamou atenção foi o padrão geral - das 10 maiores IPOs de 2015, apenas quatro estavam realmente apresentando ganhos um ano depois. Quatro em dez. E a maioria desses ganhos só aconteceu porque o mercado mais amplo se recuperou mais tarde em 2016. Mesmo ofertas de buyout nem sempre ajudaram as empresas a voltarem aos preços do IPO.

É um lembrete bem importante de por que muitas pessoas dizem para não perseguir IPOs. Os dados continuam mostrando que empresas recém-públicas frequentemente enfrentam dificuldades nesse primeiro ano. Os períodos de lock-up terminam, investidores institucionais começam a realizar lucros, e o hype inicial desaparece. A melhor estratégia provavelmente é esperar e ver como essas empresas realmente se saem antes de entrar de cabeça.