Tenho olhado a lista de ações de centavos de veículos elétricos recentemente e, honestamente, está ficando bastante confuso por aí. O setor deveria ser o futuro, certo? Mas quando você investiga as empresas que negociam abaixo de $5, começa a entender por que tantos traders de varejo estão se queimando.

O negócio é que veículos elétricos não vão desaparecer. A transição é real. Mas a diferença entre o hype e a realidade dessas startups é enorme. Muitas dessas empresas abriram capital quando pegar dinheiro emprestado era basicamente de graça. Agora? O capital está muito mais caro, e a maioria dessas ações de centavos de EV ainda precisa de bilhões só para alcançar a lucratividade. Isso é um problema.

Deixe-me explicar o que tenho visto. Com certeza, há algumas ações de centavos de EV que você deve evitar, mas também há uma que pode valer a pena ficar de olho, se você tiver tolerância ao risco.

Primeiro, Mullen Automotive. Essa aqui virou basicamente uma ação meme neste momento. Atraíu muita atenção de investidores de varejo, mas veja o que aconteceu: duas desdobramentos reversos em 12 meses. E foram brutais. Em dezembro de 2023, ocorreu um desdobramento reverso de 1 por 100. As pessoas ficaram completamente destruídas. A empresa conseguiu recentemente um pedido de 40 veículos de entrega de uma empresa de delivery de alimentos suíça, no valor de $440 mil. Isso é na verdade mais receita do que eles fizeram em todo o ano de 2023. Mas as despesas operacionais? $377 milhões. Esse é o verdadeiro problema. A ação caiu 99% em um ano. O interesse a descoberto ainda está acima de 18%. A participação de investidores institucionais é de apenas cerca de 11%. É difícil justificar manter essa ação.

Depois, temos a Canoo. Empresa interessante, mas a história de diluição é brutal. Eles abriram capital via SPAC e todo mundo dizia "cuidado ao comprar" desde o primeiro dia. E estavam certos. A receita em 2023 foi de $886 mil. Enquanto isso, as perdas operacionais ultrapassaram $302 milhões. Sim, isso caiu em relação ao ano anterior, mas a gestão da empresa literalmente diz que não confia que a companhia possa continuar. Quando a gestão fala isso, você sabe que mais diluição vem aí. Cerca de 32% da empresa é de propriedade de instituições, o que não é terrível, mas os vendedores superaram os compradores por uma proporção de 4 para 1 no último ano. O interesse a descoberto é superior a 22%. Passo longe.

Agora, a Nio é interessante porque é diferente das outras duas. Negociando por volta de $4,92, ela tecnicamente se encaixa na categoria de ações de centavos de EV, mas por pouco. Ao contrário de Mullen e Canoo, a Nio realmente tem apoio do governo da China. Eles estão recebendo uma fatia de 6 bilhões de yuan, ou seja, ($830 milhões, que o governo está investindo em desenvolvimento de baterias de estado sólido. Isso é significativo.

Mas aqui está o problema: a Nio está queimando caixa enquanto perde participação de mercado na China. Eles entregaram 15.620 veículos em abril, o que parece ótimo no papel, ) subindo 134% em relação a abril de 2023, (, mas é basicamente estável comparado a abril de 2022, com 14.000 unidades. A empresa está presa competindo no segmento premium, que está sendo destruído neste momento. E ainda há a questão das tarifas. As tarifas propostas pelo Biden sobre veículos elétricos chineses praticamente os excluem do mercado dos EUA. Se a UE seguir o mesmo caminho, isso também vai acabar com seus planos de expansão na Europa. Então, embora a Nio seja um animal diferente das outras ações de centavos de EV nesta lista, há obstáculos reais.

A que realmente chamou minha atenção foi a ZEEKR Intelligent Technology. Essa entrou na bolsa em 2024, como parte do boom de IPOs. É de propriedade da Geely Automotive, o que dá alguma legitimidade. Desde março de 2021, eles entregaram 196.633 veículos em cinco modelos. Isso é execução de verdade. A ação caiu cerca de 4,4% desde o IPO, o que, honestamente, pode ser apenas a pressão do setor.

O que é interessante na ZEEKR em comparação com as outras ações de centavos de EV é o foco em inovação e os números reais de entregas. Eles não estão queimando bilhões sem nada para mostrar. Eles realmente estão produzindo veículos. Mas o ponto é: é uma empresa nova. Você pode querer esperar pelo primeiro relatório de resultados para ver se o hype corresponde à realidade.

Então, se você está olhando para essa lista de ações de centavos de EV e se perguntando o que fazer, a resposta é: seja seletivo. Mullen e Canoo são vendas claras. A Nio é complicada por causa do apoio do governo, mas os obstáculos do mercado são reais. A ZEEKR é a que vale a pena acompanhar, mas faça sua lição de casa primeiro. O setor está se consolidando e o capital está ficando mais escasso. Os vencedores serão as empresas que realmente conseguirem produzir em escala. O resto? Vai desaparecer.