Acabei de analisar os relatórios de lucros mais recentes e há coisas interessantes acontecendo no setor de varejo. Walmart tem tido um desempenho bastante positivo - mais de 30% de valorização no último ano, o que é sólido considerando que o mercado mais amplo ganhou apenas 18,5%. Mesmo após o relatório de lucros recente, as ações ainda mantêm ganhos desde o início do ano.

O que chamou minha atenção é como o negócio de comércio eletrônico da Walmart agora é totalmente lucrativo e representa cerca de 18% das receitas totais. As vendas comparáveis de lojas nos EUA ficaram em 4,6%, superando as expectativas, e as vendas online aumentaram 27% ano a ano. Mas aqui está o ponto - o negócio de publicidade deles está realmente acelerando. Eles arrecadaram US$ 6,4 bilhões em receita de publicidade no ano passado, um aumento de 46%. É aí que a expansão real das margens está acontecendo para eles.

Os lucros da Home Depot também foram sólidos, embora o setor de melhorias para o lar continue bastante difícil, com preços elevados de casas e taxas de hipoteca ainda pesando na demanda. As vendas comparáveis de lojas quase não se moveram, em 0,4%, mas superaram as estimativas, que esperavam uma queda.

Olhando para o setor de varejo mais amplo, cerca de 22 das 30 empresas de varejo no S&P 500 já divulgaram resultados do quarto trimestre. O setor de varejo está apresentando um crescimento de lucros de 6,9% com receitas maiores em 8,6%, embora apenas 50% tenham superado as estimativas de lucros. O quarto trimestre da Amazon foi interessante - lucros aumentaram 5,9%, mas as receitas dispararam 13,6%. Quando você exclui a Amazon, o quadro de crescimento de lucros do setor de varejo parece um pouco diferente.

Para o ano completo de 2025, o setor de varejo está projetado para um crescimento de lucros de 12,1% com receitas 6,4% maiores. Desempenho bastante decente no geral, embora certamente misto dependendo das empresas que você analisa. O setor de varejo continua sendo uma mistura de operadores tradicionais de lojas físicas que estão se adaptando ao comércio eletrônico e players digitais puros, cada um com seu próprio ritmo.