Tenho notado algo interessante sobre como as empresas estão gerenciando os retornos aos acionistas ultimamente. Enquanto todo mundo fala sobre dividendos, há um outro roteiro que está silenciosamente se tornando enorme — recompra de ações.

Aqui está o que chamou minha atenção: em 2025 sozinho, as empresas do S&P 500 gastaram cerca de $1 trilhão na recompra de suas próprias ações. Isso é muito mais do que os $750 bilhões que pagaram em dividendos. Ainda assim, se você olhar para o mercado de ETFs, há muitos fundos focados em dividendos, mas quase nenhum dedicado a capturar a tendência de recompra. É uma espécie de lacuna estranha no mercado.

É aí que entra o ETF Invesco BuyBack Achievers (PKW). Se você quer exposição a empresas realmente sérias em reduzir o número de ações por meio de recompras, esse ETF de recompra tem uma metodologia bastante inteligente por trás.

O principal sobre o PKW é que ele não acompanha qualquer empresa que anuncie um programa de recompra. O índice exige que as participações realmente reduzam as ações em circulação em pelo menos 5% nos últimos 12 meses. Isso importa mais do que você pensa. Muitas empresas anunciam grandes programas de recompra, mas depois a compensação baseada em ações cancela o efeito. Elas falam, mas não agem de fato. Este ETF filtra essas, o que, honestamente, é valioso se você estiver tentando encontrar uma redução genuína no número de ações.

Quando as empresas reduzem o float assim, seu EPS naturalmente melhora — é apenas a matemática de dividir o lucro líquido por menos ações. Mas a verdadeira percepção está na divisão por setores. Você esperaria que a tecnologia dominasse as recompras, dado quanto esse setor tem gastado, mas a tecnologia representa apenas cerca de 5% do peso deste fundo porque nem todas as empresas de tecnologia atingem esse limite de redução de 5%.

O setor de saúde também foi interessante. Apesar das preocupações tarifárias, o setor teve o maior aumento percentual em gastos com recompra no terceiro trimestre de 2025, e representa quase 12% da carteira. Mas aqui está a verdadeira história: os serviços financeiros são onde a redução real do número de ações está acontecendo. Esse setor responde por quase 31% do fundo.

A taxa de despesa é de 0,62% ao ano, o que é razoável para esse tipo de estratégia especializada de ETF de recompra.

Observando o ambiente atual, onde a atividade de recompra continua acelerando, ter uma ferramenta para acessar sistematicamente empresas realmente comprometidas em reduzir ações em circulação parece valer a pena. Não é o canto mais lotado do mercado de ETFs, o que pode ser exatamente o motivo pelo qual vale a pena prestar atenção.