Acabei de conferir o último relatório de emprego e é bastante revelador - o emprego na verdade encolheu em fevereiro, o que honestamente não era o que a maioria esperava. As folhas de pagamento não agrícolas caíram 92.000 empregos, enquanto os economistas previam um aumento de 60.000. Isso é uma grande discrepância.

O que é interessante é como a taxa de desemprego subiu para 4,4% de 4,3% no mês anterior. Você pensaria que isso seria notícia de destaque, mas a verdadeira história pode estar no que está impulsionando esses números. O emprego na área de saúde sofreu uma queda, perdendo 28.000 posições, principalmente devido a atividades de greve. Enquanto isso, o setor de informação e os empregos no governo federal continuaram sua tendência de queda, perdendo 11.000 e 10.000, respectivamente.

A pesquisa domiciliar foi ainda mais pessimista - o emprego caiu em 185.000 pessoas, enquanto a força de trabalho quase não mudou, com um aumento de 18.000 pessoas. Essa divergência merece atenção.

Uma coisa que chamou minha atenção: os ganhos médios por hora subiram para US$ 37,32, um aumento de 0,4% mês a mês. A taxa de crescimento anual dos salários aumentou para 3,8% de 3,7%, o que mantém a pressão inflacionária na mesa. Mike Fratantoni, da Associação de Banqueiros Hipotecários, fez um ponto sólido - o mercado de trabalho está claramente amornando, e com a volatilidade dos preços do petróleo, o Fed provavelmente não está apressado para cortar taxas, apesar do que alguns participantes do mercado possam desejar.

Então, o que isso significa? A subida da taxa de desemprego junto com uma criação de empregos mais fraca sugere que estamos em um período de transição. Não uma crise, mas definitivamente um arrefecimento. Se você acompanha tendências macroeconômicas ou pensa em uma posição mais ampla no mercado, esse tipo de dado de emprego se torna bastante relevante para o quadro geral.