Tenho acompanhado de perto a situação da NuScale Power, e há realmente muito o que analisar aqui. A ação caiu drasticamente nos últimos meses - estamos falando de uma queda de 55% - e agora todo mundo se pergunta se isso é uma oportunidade de compra ou um sinal de alerta.

Então, aqui está a questão. A NuScale está apostando tudo nas empresas de pequenos reatores nucleares se tornando o próximo grande investimento no setor de energia. Todo o seu modelo é baseado em reatores modulares pequenos que podem ser produzidos em massa em fábricas, ao invés de serem construídos no local, como as usinas nucleares tradicionais. Parece convincente, certo? Menores, mais seguros, mais rápidos de implantar. O potencial certamente existe.

Mas, e aqui está o grande porém - eles ainda não venderam um único reator. Ainda estão na fase de desenvolvimento, gastando dinheiro, atuando como consultores em projetos. Sua principal aposta é o acordo RoPower na Romênia, que usaria seis de seus reatores. Isso deve ser fechado no final de 2026 ou início de 2027, assumindo que a concessionária romena consiga garantir o financiamento. Há poucos meses, eles falavam em início de 2026. Então, sim, atrasos estão acontecendo.

É aqui que fica interessante do ponto de vista da psicologia de mercado. Quando as notícias sobre empresas de pequenos reatores nucleares e o impulso mais amplo para energia nuclear ficam positivas, os investidores entram com força. Quando ficam negativas, eles vendem em pânico. Acabamos de ver um pânico massivo. A questão é se você acredita na tese de longo prazo ou não.

Para investidores conservadores, isso provavelmente ainda é muito arriscado. A NuScale é uma startup que perde dinheiro e com tecnologia não comprovada. Eles precisam atingir marcos - realmente entregar o primeiro reator, conquistar mais clientes, provar que o modelo de negócio funciona. Isso não vai acontecer amanhã.

Mas, se você é do tipo agressivo e realmente acredita que a energia nuclear, especificamente a tecnologia de reatores modulares pequenos, será uma parte importante da matriz energética no futuro, então a avaliação atual pode ser realmente interessante. É contrarian, com certeza. Mas às vezes é onde as oportunidades se escondem.

O verdadeiro risco? A NuScale pode ficar sem recursos antes de atingir marcos críticos. A verdadeira oportunidade? Se eles fecharem o acordo RoPower e provarem que empresas de pequenos reatores nucleares realmente conseguem executar, o potencial de valorização pode ser grande. Tudo depende da sua tolerância ao risco e do seu nível de convicção.