Acabei de pensar sobre por que escolher a ação farmacêutica certa é muito mais difícil do que as pessoas percebem. A indústria pode destruir seu portfólio se você não for cuidadoso com o que realmente está investindo.

Lembra da Pfizer em 2020? Aquele foi o exemplo clássico de como as coisas podem mudar rapidamente na área farmacêutica. A ação saiu de $33 em fevereiro para quase $60 em dezembro, só por causa do impulso das ações da vacina contra a covid. Todo mundo queria uma fatia dessa história da vacina. Era realmente a única jogada farmacêutica que importava naquele momento. Mas aqui está o ponto — assim que a demanda pela vacina diminuiu, toda a narrativa desmoronou. A ação despencou em 2023 e basicamente ficou parada de lado desde então. Agora ela está em torno de $28, o que na verdade é mais baixo do que estava antes do boom das ações de vacinas contra a covid.

É exatamente por isso que você não pode simplesmente seguir a história quente na área farmacêutica. A demanda por tipos específicos de medicamentos é extremamente imprevisível. Além disso, há esse corte brutal de patentes que atinge todas as empresas. Você teoricamente tem 20 anos de patente, mas o desenvolvimento de medicamentos consome mais de uma década antes mesmo de lançar. Então, sua janela real de exclusividade de mercado? Talvez 10 a 12 anos, se você tiver sorte. Depois disso, os genéricos entram em massa e suas margens são destruídas.

Então, o que diferencia uma ação farmacêutica sólida de 10 anos de uma armadilha de valor? Empresas que realmente mantêm seus pipelines cheios com produtos de próxima geração. É aí que a Eli Lilly se destaca agora. Eles já dominaram a categoria de GLP-1 — aqueles medicamentos para perda de peso e controle de açúcar no sangue que estão arrasando.

Mas a Lilly não está apenas se apoiando nesse sucesso. Nesta semana, eles investiram $2,4 bilhões para adquirir a Orna Therapeutics, que trabalha com terapias de manipulação genética que podem ser realmente transformadoras. Antes disso, eles comprometeram $350 milhões inicialmente para fazer parceria com uma biotech chinesa em tratamentos para distúrbios imunológicos e câncer. E em janeiro, fizeram um acordo de um bilhão de dólares com uma empresa alemã para terapias genéticas para perda auditiva. Esse é o tipo de estratégia de pipeline de visão de futuro que realmente mantém as ações subindo ao longo de uma década.

Não se trata de seguir a tendência quente das ações de vacinas contra a covid do momento. Trata-se de encontrar empresas com disciplina para continuar inovando, adquirindo e preenchendo o pipeline. É isso que separa os vencedores dos Pfizer da vida.