Tenho analisado como Buffett aborda investimentos em energia, e há na verdade um manual bastante interessante aqui que vale a pena entender se você está pensando nas melhores ações de energia renovável e no setor de energia mais amplo.

Então, aqui está o ponto - a maioria das pessoas conhece Buffett por suas apostas na Apple e Coca-Cola, mas o que recebe menos atenção é o quão metódico ele tem sido com energia. Ele mantém posições importantes na Chevron e na Occidental Petroleum, o que faz sentido na superfície. Mas o que realmente chamou minha atenção é como ele está simultaneamente construindo operações massivas de energia renovável através da Berkshire Hathaway Energy. Isso não é uma coincidência.

Vamos detalhar o que ele realmente possui. A Chevron está gerando um dinheiro sério - estamos falando de 239,8 bilhões de dólares em ativos totais e mais de $246 bilhões em receitas anuais. Mesmo com uma queda de 40% no lucro líquido ano a ano, eles ainda devolveram 26,3 bilhões de dólares aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações. Esse é o tipo de geração de caixa que Buffett adora. Depois, há a Occidental, onde a Berkshire possui 28,3% - basicamente uma aposta maciça na demanda de petróleo a longo prazo. A OXY tem pago agressivamente suas dívidas, atingindo $4 bilhões em quitação até meados de 2024, o que mostra disciplina na gestão.

Mas aqui é onde fica interessante. Através da Berkshire Hathaway Energy, ele comprometeu mais de $40 bilhões em projetos de energia eólica, solar e hidrelétrica. Isso não é uma jogada secundária - é um compromisso sério com as melhores ações de energia renovável e infraestrutura. A BHE opera alguns dos maiores portfólios de energia renovável nos EUA e no Reino Unido, gerenciando empresas como PacifiCorp e MidAmerican Energy.

O que podemos realmente aprender com isso? Primeiro, Buffett investe em empresas com fundamentos sólidos. O rendimento de dividendos da Chevron é de 4,38%, e a Occidental, embora mais baixo, de 2,0%, gera fluxo de caixa consistente que realmente sustenta os pagamentos. Isso não é especulação - é uma renda na qual você pode confiar.

A segunda lição é sobre paciência. A Berkshire começou a comprar Occidental em 2019 e continuou adicionando ações até 2022 e 2023, mesmo quando os preços do petróleo estavam variando bastante. Ele não tentou cronometrar o mercado. Ele construiu uma posição em uma empresa que acreditava que permaneceria lucrativa por décadas. Isso é o oposto de seguir tendências.

A terceira coisa que se destaca é a estratégia de diversificação. Ele não aposta tudo na permanência do domínio do petróleo, mas também não finge que os combustíveis fósseis vão desaparecer amanhã. Ao manter tanto energia tradicional quanto as melhores ações de energia renovável através da BHE, ele está basicamente fazendo uma proteção contra toda a transição energética. É uma forma inteligente de pensar - o futuro provavelmente não é uma vitória definitiva de um lado só.

Por último, só a obsessão pelos fundamentos. Seja o balanço da Chevron ou a gestão de dívidas da Occidental, Buffett foca em empresas que realmente podem executar e devolver capital aos acionistas. Essa é a verdadeira lição - fluxo de caixa forte e gestão disciplinada vencem qualquer outra coisa.

Se você está construindo uma posição em energia, essa abordagem de misturar geradores de caixa comprovados com exposição ao crescimento renovável vale a pena considerar. A Gate tem uma exposição bem interessante tanto às operações tradicionais de energia quanto aos tokens de infraestrutura renovável emergentes, se você quiser acompanhar esse setor.