Então, tenho acompanhado bastante o cenário de ações de IA ultimamente, e há uma empresa que continua se destacando quando penso em como investir em ações de IA sem assumir riscos excessivos. Todo mundo conhece a Alphabet, certo? Mas o que é interessante é como eles estão se posicionando em toda a cadeia de valor da IA.

Aqui está o que chamou minha atenção. O Gemini da Alphabet está ganhando tração séria no espaço de LLMs empresariais. Da última vez que verifiquei, está com cerca de 21% de participação de mercado e crescendo, enquanto o ChatGPT vem perdendo terreno. O que dá à Alphabet uma vantagem que a maioria das pessoas não percebe é que eles não estão jogando apenas no jogo do software. Eles desenvolveram chips TPU em colaboração com a Broadcom, o que os coloca em competição direta com a Nvidia no lado do hardware. Isso é uma vantagem enorme quando você tenta investir em ações de IA, porque significa que a Alphabet controla ambos os extremos da equação.

O quadro financeiro também é bastante convincente. Em 2025, eles arrecadaram 402,8 bilhões de dólares em receita, um aumento de 15% ano a ano, com margens operacionais atingindo 32%. Seu EPS subiu 34%, para 10,81. Agora, a Wall Street ficou nervosa com a orientação de capex de 175 a 185 bilhões para 2026 para a expansão dos data centers, mas, honestamente, se alguma empresa consegue absorver esse tipo de gasto sem suar, é a Alphabet.

O que realmente me impressionou foi como eles conseguiram aumentar suas reservas de caixa em 30%, para 30,7 bilhões, mesmo enquanto aumentavam os investimentos em data centers. Eles estão literalmente emitindo títulos de 100 anos para financiar a expansão de IA, o que mostra algo sobre a confiança deles nesse espaço. Apenas um punhado de empresas consegue fazer isso. A dívida de longo prazo é de 46,5 bilhões contra 206 bilhões em ativos atuais, então o balanço é extremamente sólido.

Aqui está o motivo pelo qual acho que a Alphabet importa se você quer investir em ações de IA. O Gemini atingiu 750 milhões de usuários ativos mensais no quarto trimestre de 2025, crescendo 100 milhões trimestre a trimestre. Ainda está no começo dessa receita. Enquanto isso, o negócio de publicidade deles ainda está gerando dinheiro, com 82,28 bilhões em receita de anúncios, um aumento de 13,5%. Então, eles não são apenas uma jogada de IA. São uma gigante de tecnologia diversificada que, por acaso, domina a IA. Isso é, na verdade, uma proteção se você estiver preocupado com uma bolha de IA.

Compare isso com a OpenAI ou a Anthropic, que ainda nem são lucrativas. Nenhuma delas conseguiria confidentemente emitir 20 bilhões em títulos como a Alphabet acabou de fazer. Quando você tenta descobrir como investir em ações de IA com convicção, esse tipo de poder financeiro e lucratividade importa. A Alphabet tem recursos para gastar mais que praticamente todo mundo no espaço e ainda assim crescer receitas em dígitos duplos. Isso não garante sucesso, mas é o mais próximo que você consegue nesse mercado agora.