Então, tenho observado a recente queda nas ações de tecnologia, e honestamente, estão surgindo algumas oportunidades interessantes se você estiver disposto a pensar a longo prazo. O mercado ficou assustado com o ruído geopolítico no início desta semana, mas os fundamentos por trás estão na verdade bastante sólidos. Os lucros e as taxas de juros ainda sustentam as coisas, e se você olhar para o que realmente está movendo a agulha, a história de capex em IA está longe de acabar.

A Taiwan Semi já orientou um capex de 2026 entre 52 e 56 bilhões de dólares em janeiro—bem acima dos 40,9 bilhões de 2025. E os hyperscalers? Estão projetados a gastar aproximadamente $530 bilhões em capex este ano, um aumento em relação a cerca de $400 bilhões no ano passado. Isso não está desacelerando. Enquanto isso, as estimativas de lucros do setor de tecnologia para o primeiro trimestre de 2026 saltaram para 24% de crescimento, contra apenas 18% há um mês. Esse é o tipo de cenário onde comprar na baixa realmente faz sentido.

Tenho observado de perto a ServiceNow (NOW). Ela foi bastante penalizada—queda de quase 50% desde as máximas de janeiro—mas isso na verdade é interessante porque a própria empresa está executando bem. Eles não são um dinossauro de software sendo disruptado por IA; estão ativamente integrando IA em tudo que fazem. Ampliaram a parceria com a OpenAI, expandiram a integração do Claude com a Anthropic, construindo o que chamam de uma "torre de controle de IA para reinvenção dos negócios". Os números do quarto trimestre mostraram 244 transações acima de $1 milhões em novo ACV líquido, um aumento de 40% ano a ano. A receita atingiu US$ 13,28 bilhões em 2025, mais que o dobro de 2021. Os lucros GAAP cresceram 22%, chegando a US$ 1,67 por ação.

Wall Street projeta um crescimento de receita de 20% para 2026 e 18% para 2027, com lucros ajustados crescendo 18% e 20%, respectivamente. O CEO Bill McDermott acabou de comprar $3 milhões de ações, chamando isso de o melhor ponto de entrada em um tempo. A média do preço-alvo sugere cerca de 70% de valorização a partir daqui. Se voltar às máximas de janeiro, você estaria perto de 100% de potencial de valorização. Esse tipo de risco-retorno faz sentido para investidores pacientes.

Agora, a Celestica (CLS) é um animal diferente—mais uma jogada de suporte na infraestrutura de IA. Eles projetam e constroem os servidores, switches e hardware de data center que os hyperscalers realmente precisam. A receita cresceu 29% em 2025, atingindo US$ 12,39 bilhões, e eles mais que dobraram a receita desde 2021. Os lucros ajustados saltaram 56% no ano passado, o EPS GAAP passou de 90%. A empresa acabou de orientar uma continuidade de momentum até 2027, com uma projeção de crescimento de receita de 37% para 2026.

A CLS caiu cerca de 25% desde as máximas de novembro, e está sendo negociada a 30x lucros futuros—50% abaixo de seus picos recentes. Uma entrada bastante atraente para uma ação que vem se destacando. A orientação sugere US$ 23,66 bilhões em receita até 2027, com lucros ajustados crescendo 46% e 43% nos próximos dois anos. Analistas têm 15 de 18 recomendações como Strong Buy, e o Zacks Rank acabou de subir para #2 Buy.

O ponto mais amplo aqui é que essas ações de tecnologia estão sendo atingidas no curto prazo, mas a demanda estrutural por infraestrutura de IA e soluções de IA empresarial não vai desaparecer. Se você tem um horizonte de tempo mais longo e consegue tolerar alguma volatilidade, esses tipos de quedas são exatamente quando você deveria pensar em acumular qualidade. O crescimento dos lucros está lá, o ciclo de capex está acelerando, e as avaliações se comprimiram o suficiente para oferecer uma margem de segurança real. Essa é a configuração que estou acompanhando agora.