Então, aqui está algo que tenho pensado ultimamente. Todo mundo continua dizendo que o Bitcoin agora negocia como uma ação de tecnologia, e sim, a correlação é real. Mas isso não faz dele automaticamente uma má estratégia de diversificação.

Olha, eu entendo as críticas. Quando o mercado despenca e as ações de tecnologia caem, o Bitcoin muitas vezes acompanha. A narrativa antiga de que o Bitcoin é não correlacionado não se sustenta mais. Mas aqui está o que as pessoas deixam passar - só porque ele se move junto com a tecnologia, não significa que não valha a pena manter.

Do meu ponto de vista, mesmo que você olhe para um horizonte de curto prazo de 100 minutos em horas, o Bitcoin ainda oferece algo diferente da exposição tradicional à tecnologia. Os fundamentos subjacentes e a história de adoção institucional são separadas dos padrões de correlação.

Pense sob a perspectiva de construção de portfólio. Você não está comprando Bitcoin só porque ele é não correlacionado agora. Você está comprando porque o caso de uso evoluiu, a infraestrutura está melhor e os players institucionais estão realmente comprometidos agora. Isso é diferente de 2017.

Sim, provavelmente ele se moverá junto com ativos de risco em uma desaceleração. Mas, ao longo de um horizonte de tempo mais longo, ter alguma alocação em Bitcoin ainda faz sentido para diversificação. É apenas um tipo diferente de diversificação do que as pessoas esperavam há cinco anos.

A chave é entender em quê você realmente está diversificando. Não se trata de ser não correlacionado. Trata-se de ter exposição a uma classe de ativos diferente, com sua própria narrativa e impulso institucional.