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Bitcoin Mostra Resiliência Apesar do Sentimento dos Investidores Atingir o Seu Pior Nível Desde o Início da Guerra com o Irão

O sentimento social, os dados on-chain e as métricas de posicionamento atingiram níveis extremos que não se viam desde finais de fevereiro, mesmo com as compras institucionais a manterem-se elevadas.

O Bitcoin está a ser negociado a rondar os $67.100, mantendo o seu intervalo de $65.000 a $73.000, apesar do sentimento mais negativo nas redes sociais desde finais de fevereiro e dos níveis extremos de medo no Índice de Medo e Ganância.

A procura institucional está a fornecer um sólido piso de preço, mesmo quando a procura global do mercado continua negativa, incluindo as entradas recorde nos ETFs de março e a nova aprovação do ETF de bitcoin de taxas baixas da Morgan Stanley.

Os grandes detentores estão a distribuir agressivamente os seus bitcoins, e a procura total nos últimos 30 dias parece profundamente negativa. Isto levanta dúvidas sobre se a historicamente forte sazonalidade de abril do bitcoin pode ultrapassar as notícias da guerra e o medo contínuo.

O Bitcoin estava a ser negociado a cerca de $67.100 no domingo, tendo permanecido praticamente estável ao longo do fim de semana, mas o sentimento em torno dele está no seu pior nível desde o início do conflito com o Irão a 28 de fevereiro.

Dados divulgados no sábado mostraram que os comentários nas redes sociais sobre o bitcoin estavam no seu nível mais negativo em cinco semanas, com uma proporção de cinco publicações negativas por cada quatro positivas. A última vez que o sentimento foi tão unilateral foi no dia em que foi lançada a Operação Epic Fury, quando o bitcoin caiu pela primeira vez abaixo de $65.000 durante o conflito.

O Índice de Medo e Ganância está em 9, na zona de medo extremo, e tem oscilado entre 8 e 14 há mais de um mês. Uma leitura de dígito único a longo prazo, sem uma correspondente queda de preço, é incomum. Em 2022, o índice atingiu níveis semelhantes durante a queda do LUNA; um verdadeiro evento de capitulação, com uma queda de 20% do valor num único dia. Desta vez, com o bitcoin a negociar de lado entre $65.000 e $73.000, o sentimento do mercado está a desmoronar à sua volta.

O importante é que o sentimento do mercado e o preço contam histórias completamente diferentes. O bitcoin, na realidade, não se mexeu muito nas últimas cinco semanas, digerindo manchetes de guerra, discursos de Trump, a liquidação de $403 milhões e os piores dados de procura on-chain em anos. Continua a ser negociado dentro de uma volatilidade de 5% desde o início do conflito; mantendo o seu movimento lateral enquanto o ambiente em volta desaba.

A razão para a falta de uma descida pode ser observada nos dados de fluxo institucional. Os ETFs absorveram aproximadamente 50.000 BTC em março, a maior taxa mensal desde outubro de 2025. A Strategy adicionou mais 44.000 BTC. A Morgan Stanley recebeu aprovação para um ETF de bitcoin a 14 pontos base, abrindo $6,2 biliões em ativos sob gestão com 16.000 assessores. A procura institucional é real e está a manter o piso.

Mas é apenas isso: está a manter o piso. Uma análise da manhã de sábado mostra que a procura visível total nos últimos 30 dias é negativa em 63.000 BTC. Isto indica que outros intervenientes e instituições no mercado estão a vender mais depressa do que conseguem absorver. As baleias que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC passaram de adicionar 200.000 BTC há um ano para vender 188.000 BTC hoje; este é um dos ciclos de distribuição mais agressivos alguma vez registados.

Abril tem historicamente sido um dos meses mais fortes para o bitcoin, fechando de forma positiva em 10 dos últimos 15 anos e obtendo um ganho médio de 20,9%. No entanto, a sazonalidade não entra em jogo numa guerra, numa distribuição recorde de baleias e num Índice de Medo e Ganância preso em valores de dígitos únicos.
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