Choque energético: estagflação aqui — o FED entre dois fogos

McDonald define o ambiente macro atual como "estagflação real".

Os ataques do Irã às infraestruturas de Bahrein, Dubai, EAU afetaram toda a cadeia de abastecimento energético — desde fertilizantes, destilados até querosene de aviação. McDonald acredita: mesmo que a região do Oriente Médio se acalme, o efeito de viscosidade dos preços permanecerá "pelo menos 5-6 meses". A razão: o aumento dos custos de seguro leva tempo para se dissipar, o retorno dos negócios à região também é lento, a logística regional está quebrada.

O aumento dos preços dos combustíveis reduz o PIB em cerca de 1%. Ao mesmo tempo, a onda de despedimentos no setor de IA acelera — McDonald cita: após uma redução de 45% do pessoal na Square (Jack Dorsey), as ações subiram 30%, muitas empresas repetem. A população sofre com um "imposto oculto" sobre energia, a atividade económica cai, o risco de recessão aumenta.

Isso coloca o FED entre dois fogos: a inflação viscosa impede a redução das taxas, mas a recessão exige afrouxamento. McDonald acredita: no futuro próximo, a parte curta da curva está "presa", o rendimento torna-se plano e até invertido, e não abruptamente íngreme como o mercado esperava.

Na semana passada, isso já se concretizou — vários fundos que apostaram na inclinação da curva "explodiram" na quarta e quinta-feira. McDonald: "São perdas reais, alguns fundos simplesmente colapsaram."

Seu conselho: comprar títulos do Tesouro dos EUA de 2 ou 3 anos com cerca de 4% de rendimento. A lógica: durante o período de detenção — 3%-4% ao ano sem risco, se a recessão se agravar e o FED reduzir drasticamente as taxas, o preço dos títulos disparará — o rendimento final pode atingir 8%.