A Coinbase acaba de receber aprovação do OCC para um Banco de Confiança Nacional. A luta pela stablecoin da Lei CLARITY ainda não está resolvida.

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O Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) concedeu à Coinbase uma aprovação condicional para uma licença de banco fiduciário nacional em 2 de abril. A entidade — Coinbase National Trust Company, uma empresa fiduciária nacional nova (de novo) e não sujeita a seguros, com sede prevista em Nova Iorque — irá operar como um depositário de ativos digitais regulado a nível federal assim que cumprir as condições de pré-abertura da OCC e receber a aprovação final.

Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, confirmou publicamente o desenvolvimento: a empresa ainda precisa de aprovação final, e o seu negócio não operará ao abrigo de uma licença da OCC até essa aprovação ser concedida. A aprovação condicional é o início de um processo regulamentar, não o fim de um. Mas é particularmente significativa precisamente pelo momento em que chegou e pelo que mais está a acontecer simultaneamente.

O que a licença da OCC faz

Uma licença de banco fiduciário nacional dá à Coinbase um único regulador federal — a OCC — em vez do mosaico de licenças estaduais de transmissores de dinheiro que a empresa detém atualmente. Permite que a empresa ofereça custódia, salvaguarda e serviços relacionados de ativos digitais numa qualidade fiduciária como depositário qualificado ao abrigo das regulamentações da SEC. Não permite captação de depósitos nem concessão de empréstimos. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. E não exige que a Lei CLARITY seja aprovada.

Este último ponto é aquele que mais importa para compreender onde a Coinbase se posiciona no quadro legislativo mais amplo.

O contexto da Lei CLARITY

Em 14 de janeiro, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirmou publicamente que a empresa não podia apoiar, na sua forma atual, o Digital Asset Market Clarity Act, citando as disposições relativas ao rendimento de stablecoins que baniriam o rendimento passivo sobre saldos de stablecoins. As receitas relacionadas com stablecoins representavam aproximadamente 20% da receita total da Coinbase no terceiro trimestre de 2025 — uma realidade comercial da qual a Coinbase, tal como outras plataformas de stablecoins, tem sido aberta ao longo de todas as negociações.

Os senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um acordo em princípio sobre um quadro de rendimento revisto a 20 de março. Líderes da indústria cripto analisaram o novo texto numa sessão fechada no Capitólio a 23 de março. A Coinbase comunicou preocupações à equipa de assessoria do Senado relativamente ao texto revisto. Armstrong não fez nenhuma declaração pública sobre o texto de 23 de março.

Como o FinTech Weekly noticiou em março, o texto de rendimento de stablecoins da Lei CLARITY, tal como está atualmente, proíbe o rendimento passivo direta ou indiretamente — a posição que os bancos têm procurado desde que as negociações começaram. A Coinbase levantou preocupações significativas após rever o rascunho.

O texto revisto que o gabinete de Tillis descreveu como seguindo conversas adicionais com intervenientes da indústria, incluindo bancos, ainda não foi publicado. A marcação (markup) do Comité de Banca do Senado está prevista para a segunda metade de abril, depois de terminar o recesso de Páscoa a 13 de abril.

Duas vias em paralelo

A licença da OCC e o litígio do rendimento de stablecoins da Lei CLARITY são vias separadas. A aprovação condicional para uma licença de banco fiduciário nacional dá à Coinbase infraestrutura federal de custódia regulada. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. São questões regulamentares diferentes regidas por enquadramentos legais distintos — e a indústria está a perseguir ativamente ambas em simultâneo.

O que a aprovação da OCC faz, isso sim, é reforçar o padrão que o FinTech Weekly identificou em março ao documentar a vaga de licenças de onze empresas: a indústria está a construir infraestrutura bancária federal independentemente do progresso da Lei CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer e Zerohash apresentaram pedidos ou receberam aprovações condicionais num intervalo de oitenta e três dias que termina a 5 de março.

A aprovação condicional da Coinbase de hoje alarga essa vaga.
A licença dá à Coinbase aquilo que a OCC pode dar — um “lar” regulatório federal para o seu negócio de custódia. A luta pela Lei CLARITY prende-se com algo que a OCC não pode conceder: clareza estatutária sobre o tratamento do rendimento de stablecoins, codificada em lei e resistente a reversão por uma administração futura. São coisas diferentes. A Coinbase está a prosseguir ambas em simultâneo.

O que vem a seguir

A aprovação condicional exige que a Coinbase cumpra uma série de requisitos de pré-abertura — sistemas de conformidade, quadros de gestão de risco, dotação de pessoal e um exame de pré-abertura da OCC — antes de a licença se tornar definitiva. Esse processo demora meses, de acordo com o procedimento padrão da OCC.

Do lado da Lei CLARITY, o texto revisto relativo ao rendimento de stablecoins ainda não foi publicado. Quando surgir, será o documento que irá determinar se as preocupações pendentes da indústria podem ser resolvidas antes de o presidente Tim Scott colocar uma marcação no calendário. Armstrong não falou publicamente sobre a Lei CLARITY desde fevereiro, quando descreveu as conversas na Casa Branca como construtivas e indicou que a Coinbase estava a trabalhar para um compromisso.

A aprovação condicional da OCC de hoje dá à Coinbase um credencial regulatório federal que existe independentemente do que quer que a Lei CLARITY venha a dizer, no fim, sobre o rendimento. A marcação de abril será o primeiro teste para saber se o texto revisto avançou o suficiente para colocar as preocupações da indústria de stablecoins dentro de um intervalo aceitável.

Nota do editor: Comprometemo-nos com a exatidão. Se detetar um erro ou tiver informações adicionais, por favor envie um email para [email protected].