Acabei de notar que o USD/CAD finalmente quebrou a sua rali de quatro dias, situando-se em torno de 1.3850 nas primeiras negociações asiáticas. O dólar tem vindo a enfraquecer devido ao alívio nas tensões geopolíticas após os comentários de Trump sobre a situação do Irã, embora os relatos sugiram que as negociações ainda são bastante frágeis. É interessante observar como estas manchetes influenciam a oscilação do par.

O que me chama atenção, no entanto, é o ângulo da inflação. Os responsáveis pelo Fed estão agora a indicar que choques nos preços da energia podem manter a inflação elevada, o que pode, na verdade, contrariar as expectativas do mercado de cortes de juros. Se a inflação permanecer elevada, poderemos até ver discussões sobre aumento de taxas até ao final do ano. Isso representa uma pressão de alta no USD que está à espera de acontecer.

Por outro lado, o dólar canadiano está a ser pressionado por preços do petróleo mais fracos. Como o petróleo é a principal exportação do Canadá, uma queda no crude está a afetar bastante o CAD. Portanto, mesmo que o sentimento de risco esteja a melhorar, a ligação às commodities está a limitar o quanto o dólar canadiano pode valorizar neste momento. A potencial implantação de tropas pelo Pentágono acrescenta uma camada adicional de incerteza que os traders estão a monitorizar.

Para contextualizar a dinâmica do par: se estiver a pensar em converter $100 USD para CAD nos níveis atuais, a taxa de câmbio importa bastante dependendo do que acontecer com o petróleo e a política do Fed nas próximas semanas. A relação entre commodities e moeda é bastante estreita aqui. Acompanhemos de perto, pois os riscos geopolíticos podem inverter o sentimento rapidamente.