Vendo o artigo da 36kr, os dados são os seguintes.

Estes mineradores que temporariamente usam a capacidade de mineração para rodar AI $BTC , não são diferentes dos investidores de varejo que cortam perdas na parte inferior para assumir o controle de ouro e prata.
Todos estão seguindo a tendência de comprar na alta e vender na baixa, sem opinião própria. A escassez de capacidade de cálculo nos EUA é um problema de energia, não de mineradoras. A nova GPU da Nvidia vai duplicar novamente a sua capacidade de cálculo.
As mineradoras não são o gargalo, são os geradores de energia nas fazendas de mineração que os grandes players de AI estão de olho. Como é bem sabido, os tokens nos EUA são caros, gastar 1 kWh em tokens pode render o mesmo que ganhar 10 kWh em energia. Mas os tokens não ficarão caros para sempre, você não acha que é motivo de preocupação o fato de o Minimax liderar o consumo total de tokens? Os concorrentes do Pacífico têm preços apenas 1/15 do deles, a OpenAI e outras terão que ajustar seus preços eventualmente.
Portanto, o lucro de 10 kWh por 1 kWh de energia, assim como na mineração de DeFi, é uma armadilha. Quando todos os fornecedores estiverem prontos e investirem pesadamente na construção de geradores e data centers, certamente haverá uma explosão de competição.
O resultado pode até ser prejuízo na mineração de tokens. Não minerar não é uma opção, deixar os equipamentos envelhecendo só para depreciar até zero, ou minerar com prejuízo e ainda assim recuperar parte do custo de capital.
Ou então, voltar a minerar BTC? Minar tokens exige disponibilidade/latência de rede diferentes de BTC, com investimentos adicionais, como particionamento de grandes modelos, paralelismo e pipelines que requerem baixa latência e alta largura de banda entre GPUs em múltiplos servidores, além de cabos especiais. Inferência de 2C também precisa de uma rede de alta velocidade.
Tudo isso parece trivial, mas na prática os custos são altos, afinal, a infraestrutura nos EUA é paga pelo setor privado. Se seu cluster estiver em uma região remota...
Enfim, acho que ao dar uma volta e voltar, o $BTC que cortou perdas na parte inferior vai precisar minerar de novo, as GPUs de mineração foram atualizadas, as máquinas antigas perderam vantagem e não conseguem mais minerar com o mesmo custo de $BTC de agora...