Dois tipos diferentes de procura de Bitcoin estão a acumular-se silenciosamente.

Strategy comprou 17,994 $BTC ($1.28B) entre 2–8 de março a um preço médio de $70,946, elevando as participações totais para 738,731 $BTC.
Isto não é atividade comercial.
É compressão de oferta através da acumulação de tesouraria corporativa.
Entretanto, os ETFs de Bitcoin registaram $251M de entradas em 11 de março, elevando as entradas de março para $1.56B após um arranque difícil no início do mês.
Mecanismos diferentes.
• Strategy acumula através de diluição de capital, forçando convicção de longa duração.
• Os detentores de ETFs são alocadores institucionais operando dentro de janelas de resgate.
A parte interessante é quando ambos os pools de procura operam ao mesmo tempo.
Essa combinação remove o cenário de "capitulação institucional" em que os pessimistas costumam confiar.
Os fluxos também estão a mudar.
Os ETFs de Bitcoin tornaram-se positivos YTD a semana passada após aproximadamente $4B em saídas durante cinco semanas, seguidos de duas semanas de entradas de $1.6B.
Ainda não é uma tendência.
Mas uma inversão de fluxo.
O teste real é se essas entradas se mantêm sob pressão macroeconómica.