As ações entram em venda global, mas alguns na Wall Street procuram ativos que respondam bem à guerra

Futuros do S&P 500 caíram 1,22% esta manhã, como parte de uma venda global ampla nos mercados de ações desencadeada pelo conflito entre Irã, EUA e Israel.

O STOXX Europe 600 caiu 1,76% nas primeiras negociações; o FTSE 100 do Reino Unido caiu 0,63% antes do almoço. O Nikkei 225 do Japão fechou em baixa de 1,35%, e o KOSPI da Coreia do Sul caiu 1%.

Mas mesmo enquanto os investidores entraram numa fase mundial de “risco-off”, alguns na Wall Street planejaram ganhos em ativos que respondem bem à guerra:

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• Na Wells Fargo, Ohsung Kwon e seus colegas notaram que, nos meses após as primeiras e segundas Guerras do Golfo, o S&P 500 subiu 16% e 14%, respectivamente.

• Como era de esperar, o preço do petróleo subiu acentuadamente após o ataque a Teerã, chegando a subir 13% em um momento.

• O ouro, o refúgio favorito dos investidores, também atingiu uma nova máxima histórica esta manhã.

• O dólar subiu — estava quase 1% acima contra uma cesta padrão de moedas estrangeiras antes de alguns ganhos serem reduzidos. Contratos de petróleo geralmente são liquidados em dólares, então quando o petróleo sobe, a demanda pela moeda dos EUA também aumenta.

• As ações de defesa tiveram bom desempenho nesta manhã. A BAE Systems subiu mais de 6% no mercado do Reino Unido, e a Rheinmetall AG da Alemanha subiu 2% antes do almoço.

“Preços mais altos de petróleo e gás são certos, pois o fechamento do Estreito de Hormuz ameaça interromper 15% do fornecimento global de petróleo e 20% do fornecimento global de gás natural liquefeito, com os preços do petróleo potencialmente ultrapassando $100 por barril se os fluxos de petroleiros não forem rapidamente restabelecidos”, disse Alan Gelder, da consultora Wood Mackenzie, por e-mail.

No JPMorgan Chase, Joseph Lupton e seus colegas tentaram avaliar quão grave é esta rodada de conflito em comparação com eventos anteriores. “Não podemos mapear com confiança o caminho militar ou político à frente, mas reconhecemos que este evento gera um risco macroeconômico maior do que conflitos militares recentes — a intervenção dos EUA na Venezuela ou o conflito Israel-Irã”, disseram aos clientes. “Por seu potencial de perturbar os mercados globais de energia e cadeias de suprimentos, conecta-se mais de perto com a invasão russa na Ucrânia em 2022. Também é semelhante à invasão russa, pois parece provável que tenha consequências políticas e econômicas materiais e duradouras na região.”

Concordaram com a Wood Mackenzie que o conflito pode ser sério o suficiente para levar o petróleo a mais de $100 por barril. Mas, a curto prazo, “nossos estrategistas de commodities não acreditam que esse cenário seja provável de se concretizar.”

A ING disse algo semelhante.

O preço do petróleo disparou quando o conflito começou.

Gráfico do Trading Economics

Enquanto as ações estão despencando globalmente hoje, Kwon, da Wells Fargo, argumentou que os traders deveriam comprar a queda.

O S&P 500 “ficou praticamente estável durante a escalada militar, depois subiu 16% durante a Guerra do Golfo 1 e 14% nos três primeiros meses da Guerra do Golfo 2”, disse aos clientes. “A história também sugere que as quedas geopolíticas devem ser compradas, geralmente se recuperando em duas semanas. Sem uma escalada adicional ou um choque de petróleo (mais abaixo), permanecemos otimistas com as ações.”

Mas pode haver dor antes do ganho, disseram eles. “A volatilidade das ações durante eventos geopolíticos seguiu em grande parte o mercado de petróleo, com choques históricos de petróleo resultando, em média, numa queda de 16% no S&P 500. No caso de um fechamento prolongado de Hormuz e um choque de petróleo acima de $100, prevemos o pior cenário de 6.000 pontos no S&P 500.”

Aqui está uma visão geral dos mercados nesta manhã antes da abertura em Nova York:

• Futuros do S&P 500 caíram 1,22% nesta manhã. O índice fechou em baixa de 0,43% na última sessão.

• O STOXX Europe 600 caiu 1,76% nas primeiras negociações.

• O FTSE 100 do Reino Unido caiu 0,63% nas primeiras negociações.

• O Nikkei 225 do Japão caiu 1,35%.

• O CSI 300 da China subiu 0,38%.

• O KOSPI da Coreia do Sul caiu 1%.

• O Nifty 50 da Índia caiu 1,20%.

• O Bitcoin está a $66,4 mil.

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