A TC Energy apresenta desempenho recorde em 2025 com 15 recordes de fluxo e forte crescimento financeiro

A TC Energy Corporation alcançou o seu melhor desempenho operacional em cinco anos durante 2025, estabelecendo 15 recordes de fluxo nos seus sistemas de oleodutos e energia na América do Norte, enquanto demonstrava a resiliência do seu modelo de negócio semelhante a uma utilidade pública em meio à volatilidade geopolítica e de mercado. A empresa divulgou os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025, revelando um crescimento do EBITDA comparável de aproximadamente 13 por cento no Q4 e nove por cento para o ano inteiro, apoiado por uma excelência operacional excecional e uma estratégia disciplinada de alocação de capital.

Excelência em Segurança Impulsiona Desempenho Operacional Excecional

A base do sucesso da TC Energy em 2025 assenta no seu compromisso com uma cultura de segurança prioritária, que proporcionou o melhor desempenho de segurança em cinco anos. Este foco operacional permitiu à empresa atingir recordes de fluxo sem precedentes nos seus sistemas, incluindo recordes históricos de entrega de 39,9 Bcf na U.S. Natural Gas Pipelines e 33,2 Bcf na Canadian Natural Gas Pipelines, ambos estabelecidos no início de 2026, à medida que a procura do mercado continuava a acelerar.

As Canadian Natural Gas Pipelines tiveram uma média de 27,2 Bcf/d no Q4 de 2025 — um aumento de cinco por cento em comparação com o mesmo período de 2024 — enquanto as receitas do sistema NGTL tiveram uma média de 15,5 Bcf/d, um aumento de dois por cento face ao ano anterior. As entregas às instalações de GNL aumentaram 21 por cento trimestre a trimestre, atingindo uma média de 3,9 Bcf/d, refletindo uma procura robusta por exportação. Os U.S. Natural Gas Pipelines tiveram um impulso ainda maior, com fluxos diários médios de 29,6 Bcf/d, um aumento de 9,5 por cento no Q4, impulsionados por uma procura recorde de geração de energia de infraestruturas de centros de dados e conversões de carvão para gás, que aumentaram a utilização de capacidade em todo o continente.

Desempenho Financeiro Forte Apoia Criação de Valor a Longo Prazo

Os resultados financeiros da TC Energy refletiram uma execução sólida em todo o seu portefólio de ativos regulados e contratados. O EBITDA comparável atingiu 3,0 mil milhões de dólares no Q4 de 2025, comparado com 2,6 mil milhões de dólares no trimestre do ano anterior, enquanto o EBITDA comparável do ano completo de 2025 totalizou 11,0 mil milhões de dólares, face a 10,0 mil milhões de dólares em 2024. Os lucros segmentados aumentaram aproximadamente 15 por cento no Q4, para 2,2 mil milhões de dólares, de 1,9 mil milhões, enquanto os lucros segmentados anuais permaneceram estáveis em 8,0 mil milhões de dólares, demonstrando uma geração de valor consistente em toda a base de ativos diversificada da empresa.

O quarto trimestre apresentou um lucro por ação comparável de 0,98 dólares, face a 1,05 dólares no Q4 de 2024, enquanto o lucro por ação comparável do ano completo totalizou 3,51 dólares, uma diminuição face aos 3,73 dólares de 2024. Esta moderação reflete variações sazonais típicas e o estágio de projetos, e não uma fraqueza operacional. Com 98 por cento do EBITDA comparável suportado por tarifas reguladas ou contratos de longo prazo de “take-or-pay”, a TC Energy mantém uma exposição limitada a commodities e uma forte visibilidade para fluxos de caixa estáveis por várias décadas — uma vantagem estrutural que se mostrou resiliente durante períodos de incerteza de mercado.

Alocação Estratégica de Capital Foca Oportunidades de Crescimento de Alto Retorno

A TC Energy aprovou projetos de expansão de baixo risco, dentro do corredor, no valor de 0,6 mil milhões de dólares durante 2025, demonstrando uma alocação de capital disciplinada, mantendo a flexibilidade para captar oportunidades emergentes. A empresa colocou com sucesso 8,3 mil milhões de dólares em projetos em operação durante o ano — mais de 15 por cento abaixo do orçamento — incluindo o projeto VR na sua sistema Columbia (aproximadamente 0,5 mil milhões de dólares) e o projeto WR no sistema ANR em Wisconsin (aproximadamente 0,7 mil milhões de dólares), ambos concluídos em novembro de 2025.

Para o futuro, a TC Energy espera colocar cerca de 4 mil milhões de dólares de capital em operação em 2026, incluindo o projeto Bison XPress na Northern Border Pipeline, o projeto Valhalla North e o projeto Berland River no sistema NGTL, e a Unidade 3 da Bruce Power, como parte do programa de Manutenção e Substituição de Conformidade. A empresa visa uma múltipla de construção entre cinco a sete vezes, ou seja, cada dólar de despesa de capital deve gerar de cinco a sete dólares de EBITDA comparável ao longo da vida útil dos ativos — uma abordagem disciplinada que prioriza os retornos aos acionistas.

Para o período de 2025 a 2030, a TC Energy espera implementar totalmente 6 mil milhões de dólares de despesas de capital líquidas anuais e tem “uma maior visibilidade para potencialmente ultrapassar este nível de investimento na segunda metade da década”, indicando confiança da gestão na força e durabilidade das suas oportunidades de crescimento.

Boom nos Centros de Dados e Exportações de GNL Impulsionam Oportunidades de Expansão de Oleodutos

Os fundamentos do mercado continuam a melhorar substancialmente nas regiões operacionais da TC Energy. Em janeiro de 2026, a empresa concluiu com sucesso uma temporada de expansão não vinculativa no seu sistema Columbia Gas Transmission para até 0,5 Bcf/d de capacidade adicional, atendendo às áreas de Columbus e New Albany. A procura robusta dos clientes, impulsionada pelo crescimento exponencial da carga dos centros de dados, resultou em aproximadamente 1,5 Bcf/d de propostas — três vezes a capacidade proposta do projeto — destacando a força da procura de energia regional.

Aproveitando este impulso, a TC Energy lançou em fevereiro de 2026 uma temporada aberta não vinculativa para até 1,5 Bcf/d de capacidade no seu sistema Crossroads Pipeline, direcionada a mercados em rápido crescimento no Norte de Indiana, Illinois, Iowa e Dakota do Sul. Estas regiões estão a experimentar um desenvolvimento significativo de geração de energia e centros de dados, posicionando a infraestrutura da TC Energy para captar receitas midstream adicionais à medida que a procura de energia na América do Norte aumenta.

A empresa prevê que a procura de gás natural na América do Norte aumentará aproximadamente 45 Bcf/d, atingindo cerca de 170 Bcf/d entre 2025 e 2035, impulsionada por três fatores principais: expansão das exportações de GNL, aumento da geração de energia a partir da eletrificação de centros de dados e maior fiabilidade exigida pelas distribuidoras locais. Este crescimento secular da procura fornece um impulso de várias décadas para o portefólio da TC Energy e justifica a confiança da empresa em anunciar projetos adicionais ao longo de 2026.

Crescimento de Dividendos e Estabilidade Financeira Sustentam Retornos a Longo Prazo

Refletindo o seu desempenho operacional e financeiro sólido, o Conselho de Administração da TC Energy aprovou um aumento de 3,2 por cento no dividendo trimestral por ação comum, para 0,8775 dólares por ação, para o trimestre que termina em 31 de março de 2026, equivalente a 3,51 dólares anuais. Este é o 26º ano consecutivo de aumentos de dividendos, reforçando a convicção da gestão na durabilidade e previsibilidade dos fluxos de caixa da empresa e na sua capacidade de aumentar as distribuições enquanto financia despesas de crescimento.

A empresa mantém-se no caminho para atingir a sua meta de dívida ajustada em relação ao EBITDA, com uma dívida ajustada de 55,4 mil milhões de dólares e um EBITDA comparável ajustado de 11,5 mil milhões de dólares, resultando numa relação de 4,8x no final de 2025. Esta flexibilidade financeira permite à TC Energy executar o seu programa de capital, financiar dividendos e manter classificações de crédito de grau de investimento — vantagens críticas num ambiente onde o acesso aos mercados de capitais e a agilidade financeira determinam a posição competitiva.

Posicionamento Estratégico para a Transição Energética

A exposição diferenciada da TC Energy aos segmentos de crescimento mais rápido do mercado energético norte-americano — gás natural e geração de energia — posiciona a empresa para criar valor duradouro na próxima década. A empresa transporta mais de 30 por cento do gás natural mais limpo consumido na América do Norte, fornecendo infraestrutura essencial para a transição energética, ao mesmo tempo que apoia uma energia acessível e fiável em todo o continente e exportações de GNL para mercados globais.

A gestão mantém o foco em três prioridades estratégicas principais: (1) entregar crescimento sólido e desempenho repetível maximizando o valor dos ativos através de segurança e excelência operacional, (2) executar o seu portefólio seletivo de projetos de crescimento com uma alocação de capital disciplinada, e (3) garantir força financeira e agilidade para se adaptar às condições de mercado em evolução. À medida que a TC Energy entra em 2026, estas prioridades permanecem inalteradas, apoiadas por um portefólio diferenciado que se estende até ao final da década e além.