Desempenho do Mercado de Ações em 2025 por Ano: O Primeiro Mandato da Administração Trump Mostra Crescimento Moderado

O S&P 500 registou um ganho de 13,3% durante o primeiro ano do segundo mandato do Presidente Donald Trump, marcando um desempenho notavelmente moderado à medida que os investidores iniciaram 2026. Embora isso represente um retorno respeitável pelos padrões convencionais, destaca uma realidade importante: foi o ano de abertura mais fraco para qualquer mandato presidencial desde que a segunda administração de George W. Bush começou em 2005. Em contraste, o mandato inaugural de Trump viu o índice de mercado amplo subir 24,1% nos primeiros doze meses, de acordo com a CFRA Research. A diferença entre esses dois períodos evidencia como as condições de mercado divergem substancialmente ao longo de diferentes ciclos políticos e econômicos.

O ano que acabou apresentou um cenário complexo, onde as dinâmicas tradicionais foram interrompidas. As ações internacionais finalmente superaram as suas contrapartes americanas pela primeira vez em vários anos, desafiando suposições convencionais sobre o domínio do mercado dos EUA. Enquanto isso, o otimismo em relação aos avanços na inteligência artificial continuou a influenciar o sentimento dos investidores ao longo do período. No entanto, esses ventos favoráveis mostraram-se insuficientes para superar os obstáculos decorrentes de reversões políticas súbitas e dinâmicas comerciais em evolução.

Retornos de Mercado: Como 2025 se Compara ao Primeiro Mandato de Trump

A comparação anual do mercado de ações revela uma variação dramática entre os dois mandatos de Trump. Quando o primeiro ano de seu segundo mandato terminou, o S&P 500 tinha registrado 39 fechamentos em alta histórica — uma marca respeitável, mas que fica aquém dos 62 recordes históricos atingidos em 2017, seu primeiro ano completo no cargo. Essa diferença destaca como condições iniciais elevadas criam obstáculos maiores para uma expansão contínua.

A trajetória não foi uniformemente suave. A primavera trouxe um ponto de inflexão quando a incerteza relacionada a tarifas levou o mercado perigosamente próximo ao território de mercado em baixa. O índice de volatilidade VIX subiu acima de 50 pela primeira vez desde a fase aguda da pandemia, como observou Nick Colas, da DataTrek Research. Esse foi o momento mais impactante do ano. No entanto, quando o governo mudou de direção na política comercial, ocorreu uma recuperação robusta, com o S&P 500 mantendo uma trajetória ascendente até o final do ano. O padrão ilustra como os sinais políticos movem decisivamente os mercados de capitais.

Fatores que Impulsionaram o Desempenho do Mercado: Economia Encontra Incerteza

A trajetória geral do mercado de ações em 2025 refletiu vários fatores convergentes. Os lucros corporativos permaneceram resilientes apesar da volatilidade macroeconômica. A postura acomodatícia do Federal Reserve alimentou expectativas de possíveis reduções de taxas. Os fundamentos econômicos permaneceram sólidos. E, de forma crucial, a aprovação pelo governo do “One Big Beautiful Bill Act” durante o verão — uma medida fiscal voltada para o crescimento — injetou expectativas de estímulo na consciência dos investidores.

Matt Maley, estrategista-chefe de mercado na Miller Tabak + Co, destacou que esse impacto inicial do estímulo apoiou significativamente o desempenho do mercado durante o primeiro ano. No entanto, alertou que, embora muitos participantes do mercado acreditem que o governo busca manter o vigor econômico até as eleições de meio de mandato, tal posicionamento não garante outro ano de alta.

A incerteza na política comercial criou os momentos mais perigosos. Quando surgiram preocupações sobre Groenlândia e implementação de tarifas, a volatilidade disparou. A subsequente rejeição do presidente Trump às preocupações com a venda em massa, juntamente com uma rápida recalibração de políticas, ajudaram a impulsionar recuperações. Tim Thomas, diretor de investimentos na Badgley Phelps Wealth Management, observou que reposicionou as carteiras de clientes para alocações defensivas em meio à turbulência. Ainda assim, destacou que focar nos fundamentos de longo prazo — lucros robustos, a revolução da IA e parâmetros fiscais favoráveis — oferece uma orientação melhor do que reagir às oscilações de curto prazo.

Posicionamento Estratégico: Disciplina em um Ambiente de Incerteza

Olhando para o futuro, os observadores do mercado permanecem divididos quanto às trajetórias. A força surpreendente das ações internacionais desafia narrativas anteriores. Ativos de refúgio como ouro e prata atingiram picos recentes. A resiliência do dólar americano enfrentou obstáculos. Nesse contexto, profissionais de investimento enfatizam a necessidade de execução disciplinada.

Jim Hagerty, CEO da Bartlett Wealth Management, expressou esse sentimento diretamente: “Quando os mercados oferecem retornos excepcionais ou enfrentam volatilidade, desviar-se da estratégia estabelecida parece tentador. A decisão mais sábia é manter a disciplina — revisar sua estrutura de alocação de ativos para garantir que ela esteja alinhada com seus objetivos e reequilibrar quando necessário.”

Esse conselho reforça uma verdade mais ampla: embora as métricas anuais do mercado de ações forneçam um contexto valioso, o sucesso individual do investidor depende menos de previsões macroeconômicas e mais de consistência estratégica, posicionamento de risco adequado e alinhamento com objetivos financeiros de longo prazo. A experiência de 2025, com sua mistura de ganhos robustos e interrupções súbitas, confirmou esse princípio atemporal.