Urgente! Alerta de ruptura de 3,8 trilhões de yuan de "lago de barragem", o "momento Darwin" das private equity chegou, a tempestade do setor financeiro tradicional vai atingir o $BTC?

O setor de private equity está numa encruzilhada brutal. Um relatório recente mostra que a proporção de lucros devolvidos aos investidores tem estado em níveis baixos há quatro anos consecutivos, com uma taxa de distribuição de apenas 14% em 2025, o mais baixo desde a crise financeira global de 2008.

Ao mesmo tempo, há cerca de 32 mil empresas aguardando venda, com ativos avaliados em até 3,8 trilhões de dólares. O bloqueio nas vias de saída está a remodelar o panorama do setor.

O capital está a fluir loucamente para as principais instituições, enquanto fundos de médio e pequeno porte enfrentam dificuldades. Um managing partner afirmou que uma “seleção natural Darwiniana de sobrevivência” está a acontecer, com gestores menores e sem características distintivas a enfrentar a extinção.

Dados indicam que, em 2025, o financiamento de fundos de leveraged buyout caiu 16% em relação ao ano anterior, e o número de fundos a concluir captação reduziu-se 23%. Um analista alertou que muitos fundos podem já ter captado o seu último produto, sem perceber. Gestores com desempenho fraco podem acabar por encerrar silenciosamente as suas operações.

Apesar do aumento significativo no valor total de transações de fusões e aquisições globais em 2025, este crescimento foi impulsionado por algumas transações de grande escala. O número total de transações caiu 6%, limitando a sua capacidade de absorver o enorme stock de ativos não vendidos.

Diante deste impasse, o setor está a divergir. Alguns gestores optam por transferir ativos para fundos de extensão, na esperança de ganhar tempo, mas isto é descrito como uma “zombificação”. Sem a capacidade de continuar a distribuir capital aos investidores, este modelo torna-se insustentável.

Mesmo que sobrevivam, as margens de lucro das instituições já não são as mesmas. O antigo modelo de “engenharia financeira”, baseado em dívida barata e expansão por múltiplos de avaliação, deixou de funcionar. Agora, o custo do endividamento aproxima-se de 8-9%, e as avaliações estagnaram. Analistas dizem que as empresas investidas precisam de crescer cerca de 12% ao ano para alcançar o retorno que antes era obtido com um crescimento de 5%.

A crise do private equity não é isolada. O mercado de crédito privado também mostra sinais preocupantes. Um CIO alertou que os sinais de perigo no setor de crédito privado são “surpreendentemente semelhantes” aos de antes da crise subprime de 2007, destacando o agravamento das cláusulas de proteção de empréstimos e o risco de desajuste de liquidez.

Por outro lado, alguns adotam uma postura mais cautelosa quanto ao risco sistêmico, argumentando que as condições atuais não favorecem uma grande transmissão de crise, e que os mais de 3 trilhões de dólares em fundos aguardando investimento podem atuar como um amortecedor importante.

Este “momento Darwiniano” no setor financeiro tradicional deve ser observado com atenção por todos os participantes do mercado. Quando grandes capitais procuram saída de sistemas antigos sem sucesso, será que isso acelerará a alocação para classes de ativos mais eficientes, transparentes e inovadoras — como os criptoativos? Uma variável a acompanhar de perto.

No mundo blockchain, novas infraestruturas estão a ser construídas. Por exemplo, na ecossistema Sui, a Walrus está a trabalhar para se tornar uma camada de armazenamento descentralizada, combinando IA com necessidades de armazenamento, uma prática alinhada com a narrativa DePIN (rede de infraestrutura física descentralizada). Ela tenta resolver problemas fundamentais de armazenamento de dados, podendo oferecer uma nova resposta para futuras formas de ativos.

#Walrus $WAL #Sui #DePIN @Walrus

Siga-me: para análises e insights em tempo real do mercado de criptomoedas!

#Estou na Gate a celebrar o Ano Novo #O mercado atual é de fundo ou de observação? $BTC $ETH $SOL