Probabilidades de mercado de corte da taxa do Federal Reserve em janeiro aumentam para 17,7% antes das datas-chave do FOMC

As expectativas do mercado para a política monetária de curto prazo têm mostrado mudanças subtis à medida que os traders assimilam o último sinal do Federal Reserve. Os dados do CME FedWatch de 28 de dezembro indicam que a probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião do FOMC de 28 de janeiro de 2026 aumentou marginalmente para 17,7%, com os mercados a precificarem uma chance de 82,3% de o banco central manter a sua postura de política atual até ao novo ano.

Olhando além da sessão imediata de janeiro, os participantes do mercado estão a ponderar múltiplos cenários para o percurso do Federal Reserve durante o primeiro trimestre de 2026. As probabilidades de as taxas permanecerem inalteradas até à sessão do FOMC de 18 de março de 2026 situam-se em 46,7%, enquanto as expectativas de uma redução total de 25 pontos base neste período fixam-se em 45,6%. Um cenário mais agressivo, envolvendo uma redução combinada de 50 pontos base, tem uma probabilidade implícita de apenas 7,7%.

O calendário duplo de reuniões do FOMC—with decisões de política agendadas para 28 de janeiro e 18 de março de 2026—oferece dois pontos de inflexão potenciais para a trajetória das taxas. A posição atual do mercado reflete uma incerteza persistente sobre o timing e a magnitude de um possível afrouxamento, com quase metade dos traders ainda a apostar em taxas inalteradas até à primavera, enquanto uma contingente significativa antecipa pelo menos uma redução modesta nos próximos meses.