Estamos a testemunhar um novo ciclo de degen a tomar forma?

A venda de Bitcoin de ontem desencadeou uma correção mais ampla no mercado que apanhou muitos de surpresa. O que se destaca: enquanto a maioria das altcoins perdeu todos os ganhos da semana, surgiu uma divergência clara na forma como diferentes classes de ativos responderam.

Os ativos de infraestrutura central e os tokens de privacidade de IA mostraram resiliência relativa. Todo o resto não teve tanta sorte. A estrutura do mercado ontem basicamente resumiu-se a algumas dinâmicas-chave:

Primeiro, o quadro macro—a fraqueza geral do Bitcoin propagou-se pela maior parte do mercado. Segundo, as mudanças de sentimento em torno das narrativas InfoFi pareceram acelerar o lado negativo. Quando setores impulsionados por narrativas enfrentam obstáculos, o dano espalha-se rapidamente.

Essa divergência entre o que manteve valor e o que colapsou importa. Está a nos dizer algo sobre onde a convicção realmente se encontra neste momento, e quais tokens têm poder de permanência real versus aqueles que estavam apenas a aproveitar o momentum.