Os dados de inflação dos EUA ficaram abaixo do esperado, e esse fogo acabou atingindo diretamente o mercado de metais preciosos. O mercado começou a apostar loucamente na redução de juros ao longo do ano, e, além disso, a situação global está extremamente tensa. O prata realmente bombou nesta semana — o aumento semanal foi considerado de nível histórico, e o preço à vista ultrapassou a marca de 90 dólares por onça.

Os dados mostram que, com a escalada dos preços, o valor de mercado total do prata já ultrapassou os 5 trilhões de dólares. O que isso significa? O prata agora é o segundo maior ativo global, ficando atrás apenas do ouro, e essa classificação realmente merece atenção.

A continuidade do forte desempenho dos metais preciosos em relação ao ano passado deve-se em grande parte às turbulências na Reserva Federal. Após surgirem riscos de acusação criminal contra o Powell, o mercado começou a se preocupar se a independência da política monetária será afetada. O CEO do JPMorgan veio a público alertar que, se realmente acontecer intervenção política, as consequências serão muito graves.

A incerteza geopolítica estimulou ainda mais a demanda por ativos de proteção. Algumas ações recentes do governo Trump, a instabilidade na situação do Irã, todos esses fatores estão impulsionando a demanda do mercado por ativos de refúgio.

O mais importante a se observar é a recente mudança significativa na Bolsa de Mercadorias de Chicago (CME). A CME alterou a forma de cálculo do margin de futuros de metais preciosos, passando de um valor fixo em dólares para uma porcentagem do valor nominal do contrato. Essa mudança é vista pelo mercado como uma alteração nas regras do jogo, com potencial para remodelar toda a estrutura do mercado.