Vitalik Buterin propõe um framework baseado em opções para substituir as liquidações de stablecoins

O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, propôs em 1º de junho um novo framework para construir stablecoins e criptoativos de acompanhamento de preços que elimina liquidações forçadas que esses sistemas tipicamente usam para manter a estabilidade. Buterin detalhou a abordagem em um post de pesquisa coavaliado por Vladimir Novakovski e desenvolvedores da Curve, com o objetivo de permitir que os usuários mantenham um ativo que acompanha um preço-alvo usando apenas ETH como lastro, sem depender de um emissor centralizado. A proposta aborda o desafio central que as stablecoins algorítmicas enfrentaram: manter a paridade sem os riscos introduzidos por oráculos de preço em tempo real e por liquidações automáticas quando os valores do colateral caem.

Buterin Identifica Riscos de Liquidação e Oráculo em Tempo Real

As stablecoins algorítmicas atuais mantêm o equilíbrio ao emparelhar cada aposta com uma aposta oposta e ao encerrar uma posição à força quando o mercado se move demais contra ela. Essa venda forçada é chamada de liquidação e evita que o sistema termine com mais dívida do que colateral. Liquidações exigem uma fonte de preço que seja precisa e instantânea, algo que Buterin argumentou ser o ponto mais fraco do sistema. “Oráculos em tempo real são muito difíceis de tornar seguros”, ele escreveu, porque dependem de um pequeno número de repórteres automatizados, não deixam espaço para corrigir erros e bloqueiam métodos mais baratos e lentos que, de outra forma, tornariam feeds de preço mais seguros. Buterin já defendeu, no passado, stablecoins algorítmicas bem projetadas como um pilar genuíno das finanças descentralizadas, diferenciando-as de produtos de rendimento construídos sobre tokens centralizados.

Modelo de Opções de Buterin Divide ETH em Dois Tokens

O framework de Buterin substitui o modelo de empréstimo ao dividir 1 ETH em dois tokens que sempre somam de volta para aquele mesmo 1 ETH. O sistema verifica o preço uma vez, em uma data futura definida, para decidir como o ETH é dividido entre os dois tokens. Como as duas partes sempre totalizam uma unidade inteira, ninguém pode cair em dívida e nada precisa ser vendido à força. A configuração funciona como um mercado de previsão, um produto que é negociado há anos, então ela pode se apoiar nos mesmos feeds de preço que esses mercados já usam e não precisa de precificação instantânea. Buterin descreveu a abordagem como “virar o problema de cabeça para baixo” e fazer sintéticos “dependem apenas de oráculos ‘lentos’”.

Framework Introduz Ajuste Gradual com Trade-Off

O trade-off é que detentores desviam lentamente do valor exato que desejam ao longo do tempo, em vez de serem eliminados de uma vez, e cada pessoa escolhe quando ajustar a própria posição. Buterin argumentou que um pouco de desvio é aceitável para pessoas que “querem estabilidade de preço” em vez de “USD simulado”, embora ele tenha admitido que o ativo não poderia ser tratado como dólares simples para pagamentos ou impostos do dia a dia. A proposta amplia uma sequência de atividades recentes de Buterin, que sinalizou pagamentos com zero conhecimento como o próximo padrão global para finanças digitais e pediu que o ecossistema avance para um design mais ousado na camada de aplicação.

FAQ

O que Vitalik Buterin propôs em 1º de junho?

Vitalik Buterin propôs em 1º de junho um novo framework para construir stablecoins e criptoativos de acompanhamento de preços que elimina liquidações forçadas ao dividir 1 ETH em dois tokens que sempre somam 1 ETH, com o preço verificado uma vez em uma data futura definida.

Por que o framework de Buterin evita oráculos em tempo real?

Buterin argumentou que oráculos em tempo real são muito difíceis de tornar seguros porque dependem de um pequeno número de repórteres automatizados, não deixam espaço para corrigir erros e bloqueiam métodos mais baratos e lentos que tornariam feeds de preço mais seguros.

Qual é o trade-off no modelo de opções baseado em Buterin?

Os detentores desviam lentamente do valor exato que querem ao longo do tempo, em vez de serem eliminados de uma vez, e cada pessoa escolhe quando ajustar a própria posição, embora Buterin tenha admitido que o ativo não poderia ser tratado como dólares simples para pagamentos ou impostos do dia a dia.