A TSMC enfrenta pressão na margem da $200B expansão dos EUA sob Trump

A TSMC, a principal fabricante de chips do mundo, enfrenta pressão de margem devido à expansão da produção nos EUA, impulsionada pela pressão do presidente Donald Trump por semicondutores fabricados nos EUA. Após o retorno de Trump ao poder em 2025, a TSMC anunciou US$ 200 bilhões em compromissos totais com os EUA, incluindo um investimento de US$ 100 bilhões divulgado na semana passada em instalações avançadas de fabricação e empacotamento de semicondutores. O CFO Wendell Huang disse em uma teleconferência de resultados que a margem bruta será diluída em 2% a 3% nas etapas iniciais e em 3% a 4% nas etapas posteriores ao longo dos próximos vários anos, à medida que os projetos de fábricas no exterior forem ganhando ritmo. A expansão ocorre em meio a repetidas ameaças tarifárias de Trump contra empresas que não fabricam produtos na América e na esteira de um acordo comercial histórico com Taiwan. Apesar do boom da IA impulsionar o valor de mercado da TSMC em mais de 100% nos últimos 12 meses, os resultados fracos do 2º trimestre foram afetados pelos custos da expansão no exterior.

TSMC assume US$ 200 bilhões de compromissos com os EUA para fabricação de semicondutores

A TSMC anunciou US$ 200 bilhões em compromissos totais com os EUA, incluindo um investimento de US$ 100 bilhões divulgado na semana passada em instalações avançadas de fabricação e empacotamento de semicondutores. O secretário de Comércio, Howard Lutnick, afirmou em comunicado que “o anúncio da TSMC de um investimento adicional de US$ 100 bilhões após nosso histórico acordo comercial e de investimento com Taiwan vai criar dezenas de milhares de empregos americanos e trazer de volta para os EUA a fabricação avançada de semicondutores”. Um porta-voz da Casa Branca disse ao CNBC que “trilhões de dólares em investimentos feitos pela TSMC e outras empresas de semicondutores são resultado da política comercial e econômica do presidente Trump, do histórico acordo comercial com Taiwan e de investimentos do programa CHIPS renegociados”. Embora outros fabricantes asiáticos de chips, incluindo a SK Hynix, estejam desenvolvendo instalações nos EUA, a TSMC fez, de longe, o maior compromisso.

TSMC registra salto de lucro de 77,4% no 2º trimestre com diluição de margem

Nesta quinta-feira, a TSMC informou um salto de 77,4% no lucro do segundo trimestre na comparação anual, superando as estimativas e marcando mais um trimestre recorde para a maior fabricante de chips sob contrato do mundo. A margem bruta no segundo trimestre foi de 67,7%, ligeiramente acima dos 66,2% do primeiro trimestre. Huang disse ao CNBC que a empresa continua vendo uma “tendência mega de demanda de vários anos” por parte de seus clientes. No entanto, Huang afirmou na teleconferência de resultados que a margem bruta aumentou antes das orientações, mas foi compensada pela diluição das fábricas no exterior. A empresa prevê que a diluição da margem bruta com a aceleração das fábricas no exterior nos próximos vários anos será de 2% a 3% nas etapas iniciais, ampliando para 3% a 4% nas etapas posteriores.

Custos de produção nos EUA 20–50% mais altos do que nas instalações de Taiwan

Construir nos EUA é consideravelmente mais caro do que operar em Taiwan. Phelix Lee, analista sênior de Patrimônio da Morningstar, disse ao CNBC: “De forma geral, estimamos que os chips da TSMC nos EUA custem 20–50% a mais do que os produzidos em Taiwan, dependendo do momento do subsídio, do reconhecimento do crédito fiscal e de outras variações de custos.” Lee acrescentou que esperava que os clientes assumissem uma parcela maior dos custos mais altos de produção. A TSMC deve aumentar preços para a produção tanto de chips avançados quanto de chips maduros em até 10% em 2027, informou o Nikkei na terça-feira. A TSMC disse ao CNBC que não comenta preços. Gaurav Gupta, analista vice-presidente na Gartner, disse ao CNBC que “uma grande parte dos custos adicionais teria que ser absorvida por seus clientes, que buscam diversificar ou têm mandatos do governo dos EUA para comprar chips locais”. Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia na D.A. Davidson, disse: “Essa é uma diferença de margem que a TSMC pode arcar, por causa de suas margens gerais muito altas.”

FAQ

O que a TSMC anunciou sobre investimentos nos EUA na semana passada?

A TSMC divulgou um investimento de US$ 100 bilhões em instalações avançadas de fabricação e empacotamento de semicondutores nos EUA na semana passada, elevando seus compromissos totais com o país para US$ 200 bilhões.

Quanto as fábricas no exterior da TSMC vão diluir as margens brutas?

A TSMC prevê que a diluição da margem bruta com a aceleração das fábricas no exterior será de 2% a 3% nas etapas iniciais, ampliando para 3% a 4% nas etapas posteriores ao longo dos próximos vários anos, segundo o CFO Wendell Huang.

Quanto mais cara é a produção de chips nos EUA em comparação com Taiwan?

O analista da Morningstar Phelix Lee estima que os chips dos EUA da TSMC custem 20–50% a mais do que os produzidos em Taiwan, dependendo do momento dos subsídios, do reconhecimento de crédito fiscal e de outras variações de custos.