A Truist Securities elevou a CoreWeave para Buy (comprar) de Hold (manter) na quarta-feira, reduzindo a meta de preço para US$ 126 de US$ 131. O analista Arvind Ramnani disse que a relação risco-retorno das ações ficou atraente após uma queda de aproximadamente 35% em três meses, com as ações em US$ 81,83 às 11:20 a.m. ET de quinta-feira. A elevação reflete que o preço das ações da CoreWeave caiu mais rápido do que a estimativa da Truist para o valor subjacente — a meta caiu apenas 3,8%, enquanto a nova meta implicava cerca de 54% de potencial de alta. A CoreWeave é uma provedora de neocloud focada em infraestrutura de computação para IA, com US$ 99,4 bilhões de receita represada (backlog) no fim de março e necessidade relevante de gastos de capital para construir capacidade.
Truist cita adoção de IA corporativa e vantagem de escala para upgrade
Ramnani baseou o upgrade na adoção corporativa de modelos de IA aberta, na demanda por IA soberana e na vantagem de escala da CoreWeave em relação a outras provedoras de neocloud. A Truist estima que a CoreWeave possa chegar a 1,7 gigawatt de potência ativa e cerca de US$ 18 bilhões de receita recorrente anual até o fim do ano.
O gap de valuation foi central na decisão. A Truist avaliou a CoreWeave em cerca de 2,8 vezes as vendas esperadas de 2027, contra 4,8 vezes para a Nebius e 5,4 vezes para a IREN, apesar da CoreWeave ter uma base operacional maior. A Truist espera que a CoreWeave gaste US$ 35,1 bilhões em projetos de capital em 2026 e US$ 60,1 bilhões em 2027, com fluxo de caixa livre profundamente negativo enquanto a empresa constrói capacidade.
As classificações de analistas refletem o retorno esperado a partir do preço atual das ações, e não apenas o valor absoluto da meta. Uma mudança de US$ 131 para US$ 126 diz que a estimativa da Truist para o valor futuro do patrimônio (equity) da CoreWeave enfraqueceu ligeiramente, enquanto mudar a recomendação para Buy diz que o preço de mercado enfraqueceu muito mais.
CoreWeave reporta receita represada de US$ 99,4 bilhões e dívida de US$ 25,1 bilhões
A CoreWeave terminou março com US$ 99,4 bilhões de receita represada, incluindo um novo compromisso de US$ 21 bilhões da Meta e um acordo de múltiplos anos com a Anthropic. A empresa já havia ultrapassado 1 gigawatt de potência ativa e garantido mais de 3,5 gigawatts de potência contratada.
O custo de entregar esse conjunto de contratos é substancial. A CoreWeave pagou US$ 7,7 bilhões por propriedades e equipamentos apenas no primeiro trimestre, acima dos US$ 1,4 bilhão no ano anterior. A empresa informou um valor principal de dívida de US$ 25,1 bilhões em 31 de março, incluindo US$ 7,5 bilhões classificados como dívida de curto prazo. Ela tinha US$ 11,1 bilhões de liquidez total, mas esse número incluía US$ 8,8 bilhões disponíveis por meio de linhas de empréstimo existentes, além do caixa e de suas negociações.
A empresa precisa financiar GPUs, data centers e energia antes que grande parte dessa receita contratada possa ser reconhecida. O backlog oferece uma visibilidade incomum de receita, mas as exigências de capital permanecem substanciais.
AMD concorda em fornecer à Anthropic sistemas MI450 de 2 gigawatts
O cenário de demanda do setor se fortaleceu nesta semana quando a AMD concordou em fornecer à Anthropic até 2 gigawatts de sistemas Instinct MI450 a partir do primeiro semestre de 2027. A AMD também concordou em investir até US$ 5 bilhões na Anthropic, com o investimento atrelado a marcos de implantação.
O acordo não se converte automaticamente em receita para a CoreWeave. A Anthropic planeja implantar alguns sistemas diretamente e obter capacidade adicional por meio de provedores de nuvem e outras empresas de infraestrutura de IA. O acordo confirma a escala do requisito de computação: desenvolvedores de IA ainda estão se comprometendo com infraestrutura medida em gigawatts e dezenas de bilhões de dólares.
A ARK Invest fez uma escolha de alocação semelhante antes do anúncio da AMD. Suas negociações de 17 de julho incluíram aproximadamente US$ 19,4 milhões em compras da SpaceX e US$ 8,4 milhões em compras da CoreWeave, elevando a compra combinada para quase US$ 28 milhões, enquanto vendia cerca de US$ 11,8 milhões em ações da AMD. A ARK afirma que seus arquivos de negociações diárias são publicados após a execução e são informativos, não oficiais e não reconciliados, em vez de registros completos de contabilidade de fundos.
CoreWeave foi negociada a US$ 81,83 com meta de US$ 126 representando o cenário de 12 meses
A CoreWeave negociou entre US$ 80,67 e US$ 85,30 na quinta-feira e estava em US$ 81,83 às 11:20 a.m. ET. A área de referência $80s de baixa é a referência imediata, enquanto a meta de US$ 126 da Truist representa o caso de valuation de 12 meses, em vez de um nível técnico de curto prazo.
Até quinta-feira, a CoreWeave ainda não havia adicionado uma segunda chamada de resultados do segundo trimestre ao calendário de relações com investidores. Os resultados serão o próximo grande teste assim que estiverem agendados. Os investidores vão observar se o backlog continua subindo, quão rapidamente a potência contratada vira capacidade ativa e se o crescimento da receita começa a superar depreciação, despesa com juros e gastos de capital.
FAQ
Por que a Truist aumentou a classificação das ações da CoreWeave enquanto reduzia a meta de preço?
A Truist elevou a CoreWeave para Buy (comprar) de Hold (manter) na quarta-feira, enquanto reduzia a meta de preço para US$ 126 de US$ 131, porque o preço das ações caiu mais rápido do que a estimativa da empresa para o valor subjacente. A ação caiu cerca de 35% em três meses, enquanto a meta caiu apenas 3,8%, criando, segundo o analista Arvind Ramnani, uma relação risco-retorno atraente em US$ 81,83 às 11:20 a.m. ET de quinta-feira, com a nova meta implicando cerca de 54% de potencial de alta.
Quais backlog de receita e dívida a CoreWeave reporta?
A CoreWeave terminou março com US$ 99,4 bilhões de receita represada, incluindo um novo compromisso de US$ 21 bilhões da Meta e um acordo de múltiplos anos com a Anthropic. A empresa reportou US$ 25,1 bilhões de dívida principal em 31 de março, incluindo US$ 7,5 bilhões classificados como dívida de curto prazo, e tinha US$ 11,1 bilhões de liquidez total. A CoreWeave pagou US$ 7,7 bilhões por propriedades e equipamentos apenas no primeiro trimestre, acima dos US$ 1,4 bilhão no ano anterior.
O que a AMD concordou em fornecer à Anthropic?
A AMD concordou em fornecer à Anthropic até 2 gigawatts de sistemas Instinct MI450 a partir do primeiro semestre de 2027. A AMD também concordou em investir até US$ 5 bilhões na Anthropic, com o investimento atrelado a marcos de implantação. A Anthropic planeja implantar alguns sistemas diretamente e obter capacidade adicional por meio de provedores de nuvem e outras empresas de infraestrutura de IA.
