Tether propõe fusão tripartite com a Twenty One: tesouraria + mineração + finanças

A Tether propôs em 29 de abril uma fusão tripartite entre a Twenty One Capital (XXI, empresa de “crypto vault” de Bitcoin listada na Nasdaq) e a plataforma de serviços financeiros de Bitcoin Strike, fundada por Jack Mallers, além da empresa privada de mineração de Bitcoin Elektron Energy. O anúncio oficial da Tether afirma que a medida busca fortalecer a estrutura da XXI, a alocação de capital e o caminho de longo prazo. As ações da XXI subiram após a divulgação da notícia.

Combinação dos negócios após a fusão: caixa-forte, mineração e serviços financeiros em uma ponta a outra

As três empresas têm atividades centrais diferentes; após a integração, elas formarão uma única empresa de capital aberto que abrangerá toda a cadeia da indústria do Bitcoin, do “upstream” ao “downstream”:

A Twenty One Capital (XXI) é a empresa de “crypto vault” de Bitcoin. Ela foi lançada originalmente pela Tether, SoftBank Group e Jack Mallers em 2025, e obteve o status de listagem na Nasdaq por meio de uma fusão com a Cantor Equity Partners. Seu modelo de negócios é semelhante ao da Strategy (ex-MicroStrategy): após captar recursos usando instrumentos do mercado de capitais, aloca o Bitcoin como principal ativo no balanço.

A Strike é a empresa de serviços financeiros de Bitcoin fundada por Mallers. Ela oferece funções de compra e venda, custódia, transferências e empréstimos com garantia em Bitcoin. De acordo com o anúncio da Tether, a Strike já está em situação de lucro e é uma das marcas de maior reconhecimento entre os negócios voltados ao consumo de Bitcoin.

A Elektron Energy, liderada por Raphael Zagury, é uma das maiores operadoras privadas de mineração de Bitcoin do mundo. Números do anúncio da Tether: a Elektron gerencia cerca de 50 EH/s de poder computacional (aprox. 5% da rede atual do Bitcoin) e já minerou mais de 5.500 Bitcoins acumulados. O custo total de produção (all-in) por unidade de Bitcoin atualmente é inferior a US$ 60 mil — uma das estruturas de custo mais eficientes do setor.

Liderança: Mallers como CEO, Zagury como President

A proposta da Tether para a estrutura de alta gestão após a fusão: Jack Mallers mantém a posição de CEO, liderando produtos e marca; Raphael Zagury assume como President, responsável por operações e execução do mercado de capitais. A Tether disse no comunicado que essa divisão é “a combinação da liderança do Bitcoin de Mallers em produtos, marca e ponta de consumo, com a experiência de Zagury em mercado de capitais, operação e execução”.

Os termos e o cronograma da fusão ainda não foram divulgados — o anúncio da Tether apenas menciona a fase de “proposta”, sem publicar prazos de fechamento, detalhes de avaliação e da estrutura acionária. Isso significa que a fusão das três partes ainda precisa passar por aprovação do conselho, votação dos acionistas e, possivelmente, revisão de órgãos reguladores; o processo total deve levar alguns meses.

Significado do sinal para a indústria do Bitcoin: se a integração for concluída com sucesso, a nova empresa será uma das poucas a reunir, ao mesmo tempo, grande poder computacional de mineração (Elektron), acesso a mercado de capitais de empresa aberta (XXI) e serviços financeiros maduros voltados ao consumo/empréstimos (Strike). Essa estrutura, sob a ótica das finanças tradicionais, é semelhante a uma integração de “empresa de energia + banco de investimento + corretora varejista”, e é a primeira tentativa desse tipo no setor de Bitcoin. Os pontos de acompanhamento incluem: como será definida a avaliação da fusão, as posições de outros acionistas existentes como SoftBank e Cantor Equity Partners, e se os órgãos reguladores terão ressalvas quanto à estrutura de integração “liderada pela Tether”.

Este artigo sobre a proposta da Tether de uma fusão tripartite envolvendo a Twenty One apareceu pela primeira vez em 鏈新聞 ABMedia.