Fundo Nacional de Pensões da Coreia do Sul enfrenta pressão de rebalanceamento, valor de mercado das participações acionárias dobra em seis meses.

O Fundo Nacional de Pensões da Coreia do Sul (NPS) enfrenta pressão urgente para reequilibrar sua alocação de ativos: em 23 de junho, o valor total de mercado das ações listadas em que o NPS detém pelo menos 5% de participação já atingiu 495,338 trilhões de won, mais que o dobro dos 245,1908 trilhões de won no final do ano passado. Segundo a FnGuide, o índice KOSPI disparou 116% este ano, e o setor estima que a participação do NPS em ações domésticas já se aproxima de 30%.

Valor total de mercado das participações do NPS atinge 495,338 trilhões de won, mais que o dobro do final do ano passado

De acordo com dados da FnGuide, em 23 de junho de 2026, o valor de mercado das participações do NPS chegou a 495,338 trilhões de won, mais que o dobro dos 245,1908 trilhões de won no final do ano passado. Esse aumento ocorre em meio à disparada de 116% do KOSPI este ano, impulsionando a valorização das ações detidas pelo NPS. O setor estima que a parcela de ações domésticas do NPS já esteja próxima de 30%, bem acima do nível-alvo de alocação normal de ativos.

Plano de adiamento do reequilíbrio expira em julho; setor espera que NPS adote estratégia de vendas em lotes

O plano de adiamento do reequilíbrio de alocação de ativos do NPS expira em julho. Especialistas de mercado preveem que o NPS adotará uma estratégia de vendas em lotes, em vez de liquidar tudo de uma vez. Hong Jun-wook, chefe da Prism Investment Advisory, afirmou: "Mesmo que o NPS venda ações domésticas, isso ocorrerá em um contexto de mercado forte e liquidez abundante. O primeiro semestre deste ano era uma boa janela para vendas, mas, no ambiente volátil atual, uma venda em grande escala não é fácil."

Nam Jae-woo, pesquisador sênior do Instituto de Mercados de Capitais da Coreia, disse que, para mitigar o impacto no mercado, "é crucial que as negociações do NPS não sejam divulgadas ao mercado", e a estratégia básica é vender o máximo possível sem revelar as operações, seja na gestão direta ou terceirizada. Na Hyun-seung, presidente da Associação de Corretoras da Coreia, destacou que a entrada de grandes volumes de recursos no mercado na forma de oferta não apenas causa desequilíbrio entre oferta e demanda, mas também pode minar a confiança dos investidores, e o NPS precisa encontrar um nível adequado de venda.

O pesquisador Nam Jae-woo também observou que os fatores de risco padrão na gestão do fundo do NPS aumentaram significativamente e questionou se o risco atual está dentro do limite máximo de drawdown ou do tolerável.

NPS abre processo seletivo para próximo CIO; Seo Won-joo permanece no cargo após fim do mandato

O NPS está recrutando abertamente o próximo diretor de investimentos (CIO). O mandato do atual CIO, Seo Won-joo, terminou no final do ano passado, mas ele continua exercendo o cargo. Um profissional do setor comentou: "Normalmente, qualquer que seja o sucessor, a gestão segue os princípios operacionais estabelecidos, mas esses princípios já foram quebrados. Com o aumento significativo da carga de reequilíbrio, tanto o atual quanto o futuro CIO terão dificuldades para agir de forma proativa."

Perguntas Frequentes

Por que o valor de mercado das participações acionárias do Fundo Nacional de Pensões da Coreia dobrou em seis meses?

Segundo dados da FnGuide, em 23 de junho de 2026, o valor de mercado das participações do NPS atingiu 495,338 trilhões de won, o dobro dos 245,1908 trilhões de won no final do ano passado, principalmente devido à alta de 116% do KOSPI este ano, que impulsionou a valorização das ações do NPS. O setor estima que sua participação em ações domésticas já esteja próxima de 30%.

Quando expira o plano de adiamento do reequilíbrio do NPS e como o setor espera que ele reaja?

O plano de adiamento do reequilíbrio de alocação de ativos do NPS termina em julho de 2026. O setor espera que o NPS adote uma estratégia de vendas em lotes. O pesquisador Nam Jae-woo, do Instituto de Mercados de Capitais da Coreia, destacou que a estratégia básica é vender o máximo possível sem divulgar as operações ao mercado, para reduzir o impacto sobre a oferta/demanda e a confiança dos investidores.

Qual é a situação atual do NPS em relação à liderança?

O NPS está recrutando abertamente o próximo CIO. O mandato do atual CIO, Seo Won-joo, terminou no final do ano passado, mas ele continua no cargo. Profissionais do setor apontam que, devido ao aumento significativo da carga de reequilíbrio e à quebra dos princípios operacionais estabelecidos, tanto o atual quanto o futuro CIO enfrentam grandes dificuldades operacionais.