Relatório do 2º trimestre da SK Hynix: início da produção e envio em massa do HBM4; negociações de preços a partir de 2027 começam

A SK Hynix informou, na teleconferência de resultados do 2T, que está em negociações com seus principais clientes sobre o volume de fornecimento e a precificação de memória de alta largura de banda (HBM) para 2027, e que o andamento das conversas está indo bem. A SK Hynix também confirmou em seu resultado do 2T: o HBM4 já está em produção em massa e em remessas no 2T de 2026, com expansão de capacidade no segundo semestre; as amostras de engenharia do HBM4E já foram entregues aos clientes no primeiro semestre.

Lógica de precificação da SK Hynix para HBM: negociação conjunta com oito fatores

De acordo com as explicações da SK Hynix na teleconferência de resultados do 2T, a precificação do HBM utiliza um modelo de avaliação consolidado com múltiplos fatores, negociado caso a caso com cada cliente. Os fatores abrangidos incluem os seguintes:

· Custo do wafer

· Processo de fabricação avançado

· Tecnologia de vias de silício (TSV)

· Tecnologia de empacotamento

· Investimento em capacidade

· Complexidade técnica

· Custo de oportunidade

· Valor do produto

O ponto em que o mercado se concentra é que a SK Hynix tem vantagem de liderança de participação global em HBM; o resultado das negociações de preços para 2027 deve afetar diretamente a estrutura de custos da cadeia de fornecimento de chips de IA. O HBM já responde por mais de 63% do custo total dos chips de IA, e a influência na precificação pelas fabricantes de memória, na prática, é a mesma influência sobre a precificação do poder computacional da IA.

Andy Wong: preocupação do mercado com a “captura de lucros excessivos na cadeia de suprimentos”

Com base em dados do mercado, na terça-feira houve uma grande onda de vendas na bolsa sul-coreana: o índice KOSPI caiu 10,84%, as ações da SK Hynix fecharam em baixa de mais de 14% e a Samsung Electronics recuou mais de 13%; a capitalização da SK Hynix encolheu quase US$ 50 bilhões. No início de quarta-feira, chegou a haver um rebote de 2%, mas depois perdeu força; até o meio-dia, a queda já havia se ampliado para 8,3%.

O gestor de ativos diversificados da Pictet Hong Kong, Andy Wong, afirmou: “Os investidores querem ver alguns fatores que revertam a percepção de que a SK Hynix está capturando lucros excessivos na cadeia de suprimentos.” A SK Hynix, por sua vez, respondeu na teleconferência às preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA, destacando que as ações das grandes empresas de tecnologia “não se trata de um processo de cortar investimentos em IA, mas sim de aumentar a taxa de utilização e acelerar a monetização em grande escala da infraestrutura básica de IA”.

Perguntas frequentes

Como está o andamento das negociações de preços de HBM para 2027 na SK Hynix?

Com base nas explicações da SK Hynix na teleconferência de resultados do 2T, a empresa está negociando com seus principais clientes o volume de fornecimento e a precificação de HBM para 2027, e o andamento das conversas está indo bem. A lógica de preços considera de forma integrada oito fatores — como custo do wafer, processo de fabricação avançado, TSV e tecnologia de empacotamento —, além de negociações caso a caso com cada cliente; não é simplesmente seguir a cotação tradicional de DRAM.

Qual é o status mais recente da produção em massa do HBM4 e do HBM4E?

De acordo com o resultado do 2T da SK Hynix, o HBM4 já está em produção em massa e em remessas no 2T de 2026, com expansão de capacidade no segundo semestre; as amostras de engenharia do HBM4E foram entregues aos clientes no primeiro semestre.

Como foi o desempenho das ações da SK Hynix na terça-feira?

Com base em dados do mercado, as ações da SK Hynix fecharam em baixa de mais de 14% na terça-feira (com o KOSPI caindo 10,84% e a Samsung Electronics recuando mais de 13%) e a capitalização encolheu quase US$ 50 bilhões. No meio do dia de quarta-feira, a queda já havia se ampliado para 8,3%.