Espera-se que o Senado divulgue nesta semana uma versão revisada do projeto de lei CLARITY, consolidando as propostas das comissões de Banca do Senado e de Agricultura do Senado, adicionando cerca de 70 páginas ao texto, mas a cláusula de ética que os democratas do Senado fizeram como pré-requisito para seus votos não está incluída. Sem esse trecho, garantir os sete ou mais votos democratas necessários para ultrapassar o patamar de 60 votos para a cloture parece ser, estruturalmente, difícil antes do recesso de agosto, já que os republicanos têm 53 cadeiras. O impasse em torno da ética tem sido o principal obstáculo desde que os democratas apresentaram, pela primeira vez, suas exigências completas no ano passado. A Galaxy Research revisou suas chances de aprovação para 2026 para baixo, de 75% após a liberação na Comissão de Banca do Senado, para aproximadamente 50-50. Enquanto isso, os mercados de previsão atualmente mostram cerca de 37% de chances de aprovação antes de agosto.
A Conta de Votos no Senado Exige Sete Mudanças de Posição Democratas para a Cloture
Os republicanos têm 53 cadeiras no Senado, o que significa que a CLARITY Act precisa de pelo menos sete democratas para ultrapassar o limiar de 60 votos exigido para a cloture. Uma pessoa familiar com as negociações disse diretamente que, sem a linguagem sobre ética, será difícil assegurar apoio democrata suficiente. O projeto consolidado divulgado nesta semana contorna o problema da cláusula de ética ao omiti-la completamente, o que não resolve nada no número de votos democratas. A postura dos democratas em relação à legislação cripto endureceu especificamente por causa dessa questão, tornando um voto em plenário sem uma resolução uma jogada procedimental de alto risco.
A Cláusula de Ética da Seção 604 Impede Autoridades de Manter Cripto Durante o Serviço
A cláusula de ética em questão, a linguagem de conflito de interesses da Seção 604, impediria altos funcionários do governo, autoridades eleitas e seus familiares imediatos de manter interesses financeiros em ativos cripto, ou obter lucro com ativos cripto, enquanto estiverem no cargo. A sen. Kirsten Gillibrand (D-NY) foi categórica: sem linguagem de ética, sem votos democratas. A emenda de ética de Van Hollen foi derrotada por 13-11 seguindo a linha partidária na comissão, e a Casa Branca indicou que não aceitará uma linguagem que mire especificamente o Presidente — uma referência direta às participações cripto e aos interesses comerciais da família Trump. Qualquer linguagem de ética forte o suficiente para satisfazer Gillibrand e seus colegas democratas é, pela definição da própria Casa Branca, o tipo de linguagem que ela disse que rejeitaria.
Líder da Maioria no Senado, Thune, Marca Voto em Plenário em Julho Antes do Recesso de Agosto
O líder da maioria no Senado, John Thune, disse no mês passado que pretende levar o projeto ao plenário em julho. As semanas de 20 de julho e 27 de julho são as duas datas em discussão ativa para um voto em plenário, ambas ocorrendo imediatamente antes do recesso de agosto, tornando esta a última janela legislativa viável antes de a campanha do pleito do meio do mandato absorver a atenção do Senado. Se o projeto perder a janela de verão, analistas projetam que suas perspectivas para 2026 se deterioram materialmente, o calendário é reiniciado e não há um mecanismo óbvio para recomeçar o processo antes que a disputa do meio do mandato tome conta do posicionamento.
A Câmara Aprovou o Projeto 294-134 em Julho de 2025 e a Comissão de Banca do Senado Liberou o Projeto em 15-9 em 14 de Maio de 2026
A CLARITY Act foi aprovada na Câmara por 294-134 em julho de 2025, recebeu a liberação na Comissão de Banca do Senado por 15-9 em 14 de maio de 2026 e agora está no Calendário Legislativo do Senado, aguardando ação em plenário. O avanço do projeto por comissões e a aprovação na Câmara mostram apoio bipartidário em etapas anteriores, mas o impasse sobre a cláusula de ética surgiu como o principal obstáculo à aprovação final no Senado.
Os Mercados Precificam o Risco de Aprovação em Ações de Cripto de Grande Capitalização
Mercados e investidores institucionais têm precificado o risco de aprovação de acordo, com o progresso do projeto, ou a falta dele, influenciando diretamente o sentimento em ativos de grande capitalização. Participantes institucionais identificaram de forma consistente o mosaico de regimes estaduais e a aplicação por meio de processos judiciais como a barreira principal para uma participação mais profunda do mercado dos EUA. O projeto consolidado desta semana é um passo no processo legislativo; se é um passo em direção a uma solução ou apenas uma formalidade antes de mais um adiamento depende inteiramente do que acontecer com a cláusula de ética nas próximas duas semanas.
FAQ
Qual é o status atual da CLARITY Act no Senado?
A CLARITY Act foi aprovada na Câmara por 294-134 em julho de 2025 e recebeu a liberação na Comissão de Banca do Senado por 15-9 em 14 de maio de 2026. Espera-se que uma versão revisada, que funde os projetos das comissões de Banca do Senado e de Agricultura do Senado, seja divulgada nesta semana, adicionando cerca de 70 páginas ao texto, mas a cláusula de ética que os democratas exigem não está incluída. O projeto agora está no Calendário Legislativo do Senado, aguardando ação em plenário.
Por que os democratas se opõem ao atual rascunho da CLARITY Act?
Os democratas fizeram da cláusula de ética da Seção 604 um pré-requisito para seus votos. Essa provisão impediria altos funcionários do governo, autoridades eleitas e seus familiares imediatos de manter interesses financeiros em ativos cripto, ou lucrar com ativos cripto, enquanto estiverem no cargo. A sen. Kirsten Gillibrand (D-NY) declarou que, sem linguagem de ética, não haverá votos democratas. A emenda de ética de Van Hollen foi derrotada por 13-11 seguindo a linha partidária na comissão, e a Casa Branca indicou que não aceitará linguagem que mire especificamente o Presidente.
Quando o Senado está programado para votar na CLARITY Act?
O líder da maioria no Senado, John Thune, disse no mês passado que pretende levar o projeto ao plenário em julho. As semanas de 20 de julho e 27 de julho são as duas datas em discussão ativa para um voto em plenário, ambas ocorrendo imediatamente antes do recesso de agosto.
