Preço-alvo da Samsung Electro-Mechanics elevado para 2,8 milhões de won com demanda por IA

A Samsung Electro-Mechanics recebeu um upgrade de preço-alvo para 2,8 milhões de won da Daishin Securities em 7 de julho, com previsão de lucro operacional do 2T de 423,9 bilhões de won, superando a estimativa anterior de 387 bilhões de won e o consenso de 385,6 bilhões de won em 9,5% e 9,9%, respectivamente. O upgrade reflete a forte demanda por componentes flip-chip ball grid array (FC BGA) e capacitores multicamadas cerâmicos (MLCC) usados em datacenters de inteligência artificial. O analista Park Kang-ho citou a expansão dos investimentos em infraestrutura de IA e as tendências de alta especificação em semicondutores como impulsionadores, com o agravamento da escassez de oferta desses componentes essenciais, onde a Samsung Electro-Mechanics compete com fabricantes japoneses.

Daishin Securities eleva preço-alvo da Samsung Electro-Mechanics para 2,8 milhões de won

A Daishin Securities manteve a classificação de compra para a Samsung Electro-Mechanics e elevou o preço-alvo de 2,4 milhões de won para 2,8 milhões de won, representando um aumento de 16,6%. Park Kang-ho afirmou que o lucro operacional do 2T de 423,9 bilhões de won marcaria o maior nível desde o 3T de 2021, quando a empresa registrou 445,8 bilhões de won.

Previsão de lucro operacional do 2T de 423,9 bilhões de won supera consenso

A receita do 2T é projetada em 3,279 trilhões de won, alta de 17,7% ano a ano e 2,2% trimestre a trimestre. As taxas de crescimento do lucro operacional de 99,0% ano a ano e 51,1% trimestre a trimestre superam as taxas de crescimento da receita, indicando expansão de margem. Park prevê que o lucro operacional trimestral atinja 513,1 bilhões de won no 3T e 529 bilhões de won no 4T, estabelecendo novos recordes.

As projeções anuais de lucro operacional mostram 1,747 trilhão de won em 2026 (aumento de 91,2%), 2,605 trilhões de won em 2027 (aumento de 49,1%) e 3,11 trilhões de won em 2028 (aumento de 19,4%). As estimativas de lucro por ação para 2026 e 2027 foram elevadas em 12,6% e 27,1%, respectivamente, em relação às previsões anteriores.

Demanda por componentes para datacenter de IA impulsiona crescimento da receita

Park identificou a escassez de oferta de componentes semicondutores e de infraestrutura para datacenter de IA como o principal impulsionador do investimento. Ele afirmou: "A demanda por FC BGA e MLCC voltados para servidores está superando as expectativas, à medida que o investimento em infraestrutura de datacenter de IA se expande e as tendências de alta especificação em semicondutores continuam." O analista observou que a Samsung Electro-Mechanics mantém poder de precificação e altos volumes de pedidos em componentes semicondutores e de datacenter de IA, onde as big techs e hyperscalers concentram a demanda, formando uma paridade competitiva com os concorrentes japoneses.

As proporções de contratos de médio a longo prazo aumentaram enquanto alguns aumentos de preços ocorreram, de acordo com o relatório. A margem operacional deve subir de 8,1% em 2025 para 13% em 2026, 17% em 2027 e 18,3% em 2028, à medida que os efeitos do mix de produtos de alto valor se maximizam.

Receita do negócio de FC BGA projetada para atingir 2,57 trilhões de won até 2027

A receita anual de FC BGA deve crescer 71,2% para 2 trilhões de won em 2026 e aumentar mais de 28,9% para 2,57 trilhões de won em 2027, à medida que a proporção de servidores de IA aumenta. Park projetou que os preços médios de fornecimento continuarão subindo, refletindo o aumento do número de camadas, aumentos nos custos de matérias-primas e escassez de oferta.

Negócio de MLCC garante contrato de 454 bilhões de won

Park destacou as melhorias na rentabilidade do negócio de MLCC impulsionadas pela força da demanda por servidores e pelas restrições de oferta limitadas à Murata e à Samsung Electro-Mechanics. Ele afirmou: "Os pedidos estão se expandindo devido às limitações de fornecimento, onde apenas a Murata do Japão e a Samsung Electro-Mechanics podem fornecer, e a rentabilidade superará as expectativas com crescimento da receita centrado em alto valor." O contrato de 454 bilhões de won assinado no dia 29 do mês passado demonstra o aumento das proporções de contratos de longo prazo em relação aos acordos de curto prazo.

A receita de capacitores de silício contribuirá com fatores adicionais de upside no lucro operacional em 2027, à medida que o componente se torna uma peça essencial de próxima geração para IA e datacenters, de acordo com Park. Ele observou que as taxas de utilização da capacidade nas instalações de MLCC japonesas e da Samsung Electro-Mechanics permanecem em torno de 95%, criando condições para aumentos de preços. Park avaliou: "A possibilidade de novas revisões anuais para cima no EPS ainda permanece."

FAQ

Qual preço-alvo a Daishin Securities definiu para a Samsung Electro-Mechanics em 7 de julho?

A Daishin Securities elevou o preço-alvo de 2,4 milhões de won para 2,8 milhões de won, um aumento de 16,6%, ao mesmo tempo em que manteve a classificação de compra.

Qual é a previsão de lucro operacional do 2T da Samsung Electro-Mechanics?

O analista Park Kang-ho previu lucro operacional do 2T de 423,9 bilhões de won, superando a estimativa anterior de 387 bilhões de won em 9,5% e o consenso de 385,6 bilhões de won em 9,9%.

Quais componentes estão impulsionando o crescimento da Samsung Electro-Mechanics?

Os componentes flip-chip ball grid array (FC BGA) e capacitores multicamadas cerâmicos (MLCC) para datacenters de IA estão impulsionando o crescimento, com a escassez de oferta se intensificando e a demanda superando as expectativas.