PSE anuncia reformas de ETF enquanto o mercado fica atrás dos pares regionais sob Monzon

A Bolsa de Valores das Filipinas (PSE, na sigla em inglês) anunciou reformas em sua estrutura de fundos negociados em bolsa (ETFs), reduzindo exigências de capital e permitindo ETFs ativamente geridos, enquanto a bolsa enfrenta questionamentos sobre o desempenho do mercado durante o quase nove anos de mandato de Ramon Monzon como presidente. Na segunda-feira, a PSE disparou 300 pontos após a notícia de uma possível virada em direção a uma paz entre EUA e Irã, que elevou o apetite global por risco. As reformas chegam quando o PSEi encerrou 2025 em 6.052,92, quase 30% abaixo dos níveis em que Monzon assumiu a liderança em 2017, com o benchmark caindo para 70,7 em base indexada de 2017 a 2025, enquanto pares regionais, incluindo Vietnã e Indonésia, registraram ganhos mais fortes. A matéria questiona se inovações de produtos conseguem endereçar problemas mais profundos de liquidez, participação de investidores estrangeiros e confiança no mercado, que persistiram apesar de múltiplas iniciativas de reforma na última década. A Bloomberg descreveu anteriormente o mercado filipino como o pior desempenho entre as principais bolsas de valores do mundo na década anterior, segundo a fonte.

PSE anuncia reformas na estrutura de ETF

A Bolsa de Valores das Filipinas divulgou um pacote de reformas voltado à sua estrutura de ETFs, reduzindo exigências de capital, permitindo ETFs ativamente geridos, ampliando a participação e simplificando procedimentos para empresas de investimento lançarem produtos no mercado. A bolsa buscou múltiplas reformas durante o mandato de Monzon, incluindo a aquisição da plataforma de renda fixa Product Disclosure Sheet (PDS), a promoção de Fundos de Investimento Imobiliário (REITs), requisitos de relatórios de sustentabilidade, modernização da infraestrutura de negociação, suporte a empréstimo e tomada de empréstimo de títulos, defesa de venda a descoberto e incentivo à participação digital e ao investimento de varejo.

Desempenho do PSEi fica atrás dos pares regionais desde 2017

De 2017 a 2025, o PSEi caiu para 70,7 em base indexada, enquanto o mercado do Vietnã quase dobrou e a Indonésia subiu fortemente no mesmo período. O PSEi encerrou 2025 em 6.052,92, em comparação com o JCI da Indonésia em 8.646,94, o VN-Index do Vietnã em 1.784,49, o SET da Tailândia em 1.259,67 e o KLCI da Malásia em 1.680,11. Ramon Monzon se tornou presidente da PSE em 2017 quando o índice de referência havia rompido 8.500. Apenas duas empresas concluíram ofertas públicas iniciais em 2025. A matéria destaca que a PSE permanece quase 30% abaixo do patamar em que estava quando Monzon assumiu a liderança, apesar de anos de crescimento econômico nas Filipinas.

Problemas de confiança no mercado persistem apesar dos esforços de reforma

Investidores estrangeiros se tornaram vendedores líquidos consistentes no mercado filipino. A negociação diária permanece mínima e concentrada em um pequeno número de ações blue-chip, com muitas empresas listadas negociando apenas de forma esporádica. Várias empresas optaram por se deslistarem, e o pipeline de listagens foi descrito como fraco em comparação com outros mercados do Sudeste Asiático. A PSE segue enfrentando iliquidez crônica, perda de relevância e queda na participação estrangeira. A matéria cita esses desafios estruturais como preocupações em andamento, apesar da implementação de múltiplas iniciativas de reforma ao longo de quase uma década.

FAQ

Quais reformas de ETF a Bolsa de Valores das Filipinas anunciou?

A PSE anunciou reformas para reduzir exigências de capital para ETFs, permitir ETFs ativamente geridos, ampliar a participação e simplificar procedimentos para empresas de investimento lançarem produtos.

Como o PSEi tem se saído em comparação com mercados regionais desde 2017?

De 2017 a 2025, o PSEi caiu para 70,7 em base indexada e fechou 2025 em 6.052,92, quase 30% abaixo dos níveis de 2017 quando Ramon Monzon se tornou presidente. Durante o mesmo período, o mercado do Vietnã quase dobrou e a Indonésia registrou ganhos fortes, com o JCI da Indonésia fechando 2025 em 8.646,94 e o VN-Index do Vietnã em 1.784,49.

Quais desafios de mercado a matéria identifica para a PSE?

A matéria cita iliquidez crônica, perda de relevância, queda na participação de estrangeiros, um pipeline de listagens fraco com apenas duas ofertas públicas iniciais em 2025, venda líquida consistente por investidores estrangeiros, negociação diária mínima concentrada em poucas ações blue-chip e múltiplas deslistagens de empresas como desafios estruturais em andamento.