Peter Schiff Desafia a Narrativa de Que o Bitcoin Está 'Barato' Enquanto as Ações da Strategy Caem 80%

O economista Peter Schiff criticou o quadro de valoração do bitcoin em 23 de junho, argumentando que o ativo não pode ser considerado 'barato' devido à falta de métricas financeiras tradicionais, como lucros, rendimento ou valor contábil. Os comentários de Schiff ocorreram após a recente fraqueza nos preços do bitcoin e fortes quedas nas ações da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), que caíram 80% de seu pico e 20% nos últimos cinco dias, com as ações preferenciais da empresa, STRC, em queda de quase 13%. A crítica focou na ausência de âncoras de valoração padronizadas para o bitcoin, enquanto os apoiadores do bitcoin rebateram que o ativo deve ser valorizado como uma rede monetária escassa com fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, em vez de métricas financeiras convencionais. O alerta de Schiff destacou riscos crescentes para veículos de investimento ligados ao bitcoin, já que o desempenho das ações da Strategy serve como uma proxy amplamente acompanhada para exposição corporativa ao bitcoin nos mercados de ações.

Schiff Critica Quadro de Valoração do Bitcoin Após Fraqueza de Preço

Schiff questionou como os investidores determinam o valor de um ativo que não gera lucros, rendimento ou produção econômica mensurável. "Os bitcoiners afirmam que o bitcoin é barato. Barato em relação a quê? Talvez em relação ao seu pico de bolha, mas não em relação às suas mínimas históricas", escreveu em 23 de junho, afirmando: "Sem lucros, rendimento, valor contábil ou uso produtivo, o bitcoin não tem âncora de valoração. 'Barato' significa apenas que os compradores esperam que um tolo maior pague mais."

A ampliação do acesso institucional por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs), alocações de tesouraria corporativa e veículos negociados publicamente intensificou o escrutínio sobre o quadro de valoração do bitcoin. A falta de métricas padronizadas continua a dividir os participantes do mercado.

Os apoiadores do bitcoin descartaram as críticas de Schiff como uma postura baixista de longa data que consistentemente subestimou o desempenho de longo prazo do bitcoin. Eles argumentaram que o bitcoin não deve ser valorizado usando métricas tradicionais como lucros ou valor contábil, pois é um ativo monetário escasso e descentralizado, e não um negócio gerador de fluxo de caixa. Os proponentes destacaram o fornecimento fixo de 21 milhões de moedas do bitcoin, a crescente adoção institucional, a expansão da participação em ETFs e o aumento das participações em tesouraria corporativa como fatores que sustentam seu valor, ao mesmo tempo em que afirmam que Schiff previu repetidamente o colapso do bitcoin, apesar de sua valorização na última década.

Queda das Ações da Strategy Inc. Intensifica Foco nos Riscos de Exposição ao Bitcoin

A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) emergiu como um ponto focal no alerta de Schiff. A estratégia de tesouraria de bitcoin da empresa tornou suas ações uma proxy amplamente acompanhada para exposição ao BTC nos mercados de ações. Para financiar sua estratégia de acumulação, a Strategy recorreu a uma combinação de emissão de ações, dívida conversível e ações preferenciais. Essa estrutura de capital vinculou seu desempenho de mercado de perto aos movimentos de preço do bitcoin.

"Os bitcoiners estão muito complacentes. $MSTR, o maior proprietário de Bitcoin e sua ponte para Wall Street, está colapsando", escreveu Schiff, afirmando: "As ações caíram 80% do pico, 20% apenas nos últimos cinco dias. Sua ação preferencial emblemática STRC caiu quase 13%, 'rendendo' 13,2%. Os sinos não tocam mais alto!"

A queda da STRC adicionou pressão além do desempenho das ações ordinárias, chamando atenção para o sentimento dos investidores em relação aos instrumentos de financiamento da empresa. A queda levantou questões sobre a confiança dos investidores no modelo de financiamento e na estratégia de captação de recursos da Strategy. A volatilidade da MSTR reforçou seu papel como barômetro de como os mercados públicos precificam a exposição corporativa ao bitcoin, especialmente quando as estratégias de aquisição dependem de acesso repetido a ações ordinárias, ações preferenciais e financiamento por dívida conversível.

FAQ

O que Peter Schiff disse sobre a valoração do bitcoin em 23 de junho?

Peter Schiff argumentou em 23 de junho que o bitcoin não pode ser considerado "barato" porque carece de métricas de valoração tradicionais, como lucros, rendimento ou valor contábil. Ele afirmou que, sem essas âncoras, chamar o bitcoin de "barato" significa simplesmente que os compradores esperam que outra pessoa pague mais.

Quanto as ações da Strategy Inc. caíram de seu pico?

As ações da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) caíram 80% de seu pico, com 20% dessa queda ocorrendo nos últimos cinco dias. As ações preferenciais STRC da empresa caíram quase 13%, rendendo 13,2%.

Como os apoiadores do bitcoin respondem às críticas sobre a falta de métricas de valoração tradicionais?

Os apoiadores do bitcoin rebatem que o bitcoin deve ser valorizado como um ativo monetário escasso e descentralizado, com fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, em vez de métricas financeiras convencionais como lucros ou valor contábil. Eles apontam para a crescente adoção institucional, expansão da participação em ETFs e aumento das participações em tesouraria corporativa como fatores que sustentam o valor do bitcoin.