A Korea Land and Housing Corporation (LH) emitiu títulos em moeda estrangeira quatro vezes durante o primeiro semestre do ano, em múltiplas moedas, incluindo franco suíço, real brasileiro, dólar australiano e iene, totalizando o equivalente a US$ 937,16 milhões (aproximadamente 1,39 trilhão de won). Essa estratégia de diversificação no exterior surgiu à medida que as condições do mercado doméstico de títulos se deterioravam, com a taxa de 3 anos da LH subindo de 3,141% no início do ano para 4,256%, enquanto o benchmark de tesouraria de 3 anos subiu de 2,926% em 2 de janeiro para 3,890%. A LH ampliou-se para além do seu programa estabelecido de títulos em dólar para acessar mercados offshore específicos, garantindo financiamento estável e taxas competitivas em meio a sentimento doméstico de investidores congelado, impulsionado por preocupações com alta de taxa de juros.
LH Emite US$ 937 Milhões em Títulos em Moeda Estrangeira em Quatro Moedas no 1º Semestre
De acordo com a Yonhap Infomax “Issuance/Maturity List” (tela número 4022) no dia 15, a LH emitiu títulos em moeda estrangeira um total de quatro vezes durante o primeiro semestre do ano. Em abril, a LH emitiu títulos em franco suíço e títulos em real brasileiro no mesmo mês; em seguida, em maio, emitiu títulos em dólar australiano e, em junho, títulos em iene, totalizando US$ 937,16 milhões (aproximadamente 1,39 trilhão de won) numa base convertida para dólar.
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Detalhes da emissão de títulos em moeda estrangeira da LH para o 1º semestre. Fonte: Yonhap Infomax “Issuance/Maturity List” (tela número 4022)
Os esforços da LH para captar recursos no exterior se destacam diante das condições difíceis enfrentadas por empresas públicas no mercado doméstico de títulos durante o primeiro semestre do ano. Com o sentimento de investidores domésticos congelado por preocupações com aumentos da taxa básica, as empresas públicas tiveram leilões malsucedidos ou tiveram de aceitar taxas de mercado acentuadamente elevadas, mesmo com as maiores classificações de crédito “AAA”. O rendimento do tesouro de 3 anos 민평 subiu de 2,926% no início do ano (2 de janeiro) para 3,890% no dia anterior, fazendo as taxas de emissão das empresas públicas dispararem de forma significativa. A taxa 민평 de 3 anos da LH também subiu, de 3,141% no início do ano para 4,256% no dia anterior, refletindo condições de financiamento piores.
A LH encontrou seu avanço nos mercados externos. Diferentemente do mercado doméstico de won, os mercados no exterior ofereciam financiamento estável por meio de liquidez abundante, combinada com o posicionamento de ativo seguro do Korean Paper. A LH avançou além das emissões de títulos em dólar para pioneirar diversos mercados alternativos de moedas, visando oportunidades específicas. Depois de garantir financiamento amplo nos mercados externos, a LH manteve relativa flexibilidade de liquidez apesar da volatilidade do mercado doméstico e obteve economia de custos ao captar recursos em taxas inferiores às elevadas taxas 민평 domésticas.
LH Estreia no Mercado de “Kangaroo Bonds” com Emissão de 500 Milhões AUD
A estratégia da LH no mercado de moeda estrangeira não se materializou da noite para o dia. A corporação explorou vários mercados de moeda desde o ano passado, deliberando expansão da base de investidores. O lançamento dos kangaroo bonds (títulos em dólar australiano) em maio exemplifica essa abordagem. Em um momento em que várias empresas públicas reduziram emissões domésticas de títulos devido ao enfraquecimento do sentimento dos investidores, a captação da LH de 500 milhões AUD (aproximadamente 536,4 bilhões de won) atraiu atenção particular.
Isso resultou de esforços persistentes da LH. Depois de monitorar o mercado do dólar australiano e avaliar oportunidades, a LH estabeleceu contato com o mercado por meio de um private placement de 260 milhões AUD em setembro. A corporação então anunciou suas atividades de financiamento em escala total no mercado de kangaroo bonds com o lançamento público deste ano.
LH Entra nos Mercados de Euro, Franco Suíço, Iene e Real Brasileiro
A estreia em títulos em euro da LH, em novembro do ano passado, surpreendeu o mercado de Korean Paper. Embora os mercados de euro bond sejam considerados difíceis para novos entrantes devido às características conservadoras dos investidores, a LH demonstrou competitividade de taxas desde sua primeira emissão após a integração e se estabeleceu rapidamente. A expansão territorial continuou este ano. Em abril, a LH se tornou o primeiro emissor coreano a acessar o mercado de títulos em franco suíço este ano, concluindo a captação. Em maio, a corporação expandiu ainda mais ao emitir títulos em iene por private placement, capturando a demanda de investimentos asiáticos offshore. A LH continua emitindo títulos em real brasileiro, que oferecem vantagens decorrentes do tratado de impostos entre a Coreia e o Brasil.
Um oficial de financiamento da LH disse: “Dadas as necessidades substanciais de financiamento para a implementação de projetos de políticas, vamos aprimorar a estabilidade e a flexibilidade de financiamento utilizando mercados domésticos e no exterior de maneira complementar.”
FAQ
Quais títulos em moeda estrangeira a LH emitiu no primeiro semestre do ano?
A LH emitiu títulos em moeda estrangeira quatro vezes durante o primeiro semestre do ano: títulos em franco suíço em abril, títulos em real brasileiro em abril, títulos em dólar australiano em maio e títulos em iene em junho, totalizando US$ 937,16 milhões em equivalente (aproximadamente 1,39 trilhão de won).
Por que a LH aumentou as emissões de títulos no exterior?
A LH expandiu as emissões no exterior à medida que as condições do mercado doméstico de títulos se deterioraram, com a taxa de 3 anos da corporação subindo de 3,141% no início do ano para 4,256%, e com o sentimento de investidores domésticos congelando devido a preocupações com aumento da taxa de juros. Os mercados no exterior ofereceram liquidez abundante e taxas competitivas em comparação com as elevadas taxas 민평 domésticas.
Quando a LH estreou no mercado de kangaroo bonds?
A LH concluiu sua estreia em kangaroo bonds (títulos em dólar australiano) em maio com uma emissão de 500 milhões AUD (aproximadamente 536,4 bilhões de won), após um private placement de 260 milhões AUD em setembro, que estabeleceu o contato inicial com o mercado.
