JPMorgan: Enquanto o ouro e a prata enfrentam resistência, o Bitcoin demonstra maior resiliência

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BlockBeats消息,3月27日,据CoinDesk报道,摩根大通发布的最新报告指出,在黄金和白银遭受资金流出、仓位解除及流动性恶化的压力之际,比特币正展现出比传统避险资产更强的韧性。

报告指出,黄金流动性条件的恶化已使其市场广度降至比特币以下,这是两者典型关系的逆转。黄金月内累计跌幅约15%,从1月近5,500美元/盎司的历史高点大幅回落;白银从近120美元的峰值同样大幅下挫。摩根大通将此归因于利率上升、美元走强,以及散户和机构投资者的广泛获利了结。

资金流向数据强化了这一分化格局。3月前三周,黄金ETF净流出近110亿美元,去年夏季以来积累的白银ETF净流入也已全部回吐。相比之下,比特币ETF在同期持续录得净流入。

仓位数据同样呈现分化。基于CME期货未平仓量的机构活动指标显示,黄金和白银仓位在2025年底至2026年初大幅积累后,自1月起急剧下滑;比特币期货仓位近期则相对稳定。动量指标方面,商品交易顾问(CTA)等趋势跟踪投资者已大幅削减黄金和白银敞口,相关指标从超买区域大幅下滑;比特币动量则从超卖状态回升至中性区间附近,显示抛压或正在减退。

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