O mercado de ações de Hong Kong está enfrentando uma onda de "vencimento de períodos de restrição", e o Goldman Sachs estima que US$ 274 bilhões em ações bloqueadas serão liberados.

Segundo reportagem da Reuters de 6 de julho, várias empresas recém-listadas populares em Hong Kong enfrentam uma maré sem precedentes de vencimentos de períodos de lock-up esta semana. O Goldman Sachs estima que nos próximos 12 meses, US$ 274 bilhões em ações bloqueadas serão liberados no mercado de Hong Kong, um recorde histórico. Analistas do Morgan Stanley apontam que a pressão de venda no mercado secundário será mais concentrada em julho e setembro, podendo causar resistência de liquidez.

Vencimentos de lock-up esta semana: ação da Zhipu subiu mais de 1.200% desde o IPO

De acordo com a Reuters, as principais ações que enfrentam vencimentos de lock-up em Hong Kong esta semana incluem:

· Zhipu (2513.HK): na quarta-feira, expira o lock-up de seis meses para investidores âncora, liberando cerca de 25,6 milhões de ações, representando aproximadamente 6% do free float; o preço das ações subiu mais de 1.200% desde a listagem.

· MiniMax (0100.HK): cerca de 45% do free float expira esta semana.

· Shanghai StarCore Micro Semiconductor (9903.HK): cerca de 4,3% do free float expira esta semana.

· Outras três empresas (totalizando seis) também enfrentam vencimentos de lock-up na mesma semana.

Goldman Sachs: liberação recorde de US$ 274 bilhões em ações bloqueadas em 12 meses

Segundo relatório do Goldman Sachs citado pela Reuters, nos próximos 12 meses, ações bloqueadas no valor de US$ 274 bilhões serão liberadas no mercado de Hong Kong, um recorde. Analistas do Goldman Sachs apontam no relatório que, com base em dados históricos, os preços das ações geralmente caem de 4% a 7% nos 3 a 6 meses após a emissão.

Dados da Ernst & Young mostram que o retorno médio no primeiro dia dos IPOs em Hong Kong no H1 2026 foi de 61%; enquanto o índice Hang Seng caiu 8,9% no acumulado do ano, criando um contraste significativo e concentrando a pressão de realização de lucros em algumas ações de IPO.

Morgan Stanley: julho e setembro são os períodos de maior pressão de venda no mercado secundário

Segundo relatório de analistas do Morgan Stanley citado pela Reuters, a pressão de venda no mercado secundário será mais concentrada em julho e setembro; os analistas afirmam: 'Mesmo que os fundamentos permaneçam sólidos, esses eventos podem criar resistência de liquidez', sendo esta uma das principais razões para a postura cautelosa do Morgan Stanley em relação ao mercado de Hong Kong recentemente.

ECM de Hong Kong no H1 2026 cresce 17,8% ao ano

Segundo dados do London Stock Exchange Group (LSEG), a atividade do mercado de capitais de ações (ECM) de Hong Kong no H1 2026 teve o melhor desempenho no primeiro semestre desde 2021, com captação de recursos aumentando 17,8% ao ano; o volume de emissões de ECM cresceu 26,7% desde o H1 2025.

Em relação aos IPOs, foram concluídas 54 transações, um aumento de 148,6% ao ano, o maior número no primeiro semestre desde 2021; o setor de alta tecnologia representou 36,7% do total da atividade de ECM em Hong Kong, e os IPOs e listagens secundárias de empresas de alta tecnologia representaram 53,1% dos rendimentos de todos os IPOs e listagens secundárias (31 transações, contra apenas 5 no mesmo período do ano anterior).

Emissores chineses representaram 98,5% dos rendimentos de IPOs e listagens secundárias; o mercado principal de Hong Kong ficou em segundo lugar na participação de mercado global de IPOs e listagens secundárias entre as bolsas, atrás apenas da Nasdaq e à frente da New York Stock Exchange.

Perguntas Frequentes

Quais ações em Hong Kong enfrentam vencimentos de lock-up esta semana e qual o impacto?

Segundo a Reuters, um total de seis empresas enfrentam vencimentos de lock-up esta semana, sendo que a Zhipu (2513.HK) terá cerca de 6% do free float (cerca de 25,6 milhões de ações) liberados na quarta-feira, a MiniMax (0100.HK) terá cerca de 45% do free float e a Shanghai StarCore Micro Semiconductor (9903.HK) terá cerca de 4,3% do free float também liberados esta semana.

Qual é a estimativa do Goldman Sachs para o volume de vencimentos de lock-up em Hong Kong nos próximos 12 meses?

Segundo relatório do Goldman Sachs citado pela Reuters, nos próximos 12 meses, US$ 274 bilhões em ações bloqueadas serão liberados no mercado de Hong Kong, um recorde; dados históricos do Goldman Sachs mostram que os preços das ações caem em média 4-7% nos 3-6 meses após a emissão.

Como foi o desempenho do mercado de IPOs de Hong Kong no H1 2026?

Segundo dados do LSEG e da Ernst & Young, o mercado de IPOs de Hong Kong no H1 2026 concluiu 54 transações, um aumento de 148,6% ao ano, o maior número no primeiro semestre desde 2021; o retorno médio no primeiro dia dos IPOs foi de 61%, enquanto o índice Hang Seng caiu 8,9% no acumulado do ano.